FPT – Công ty cổ phần FPT - Đầu tư cho tương lai

[ChungKhoanSFI]

I, Giới thiệu công ty

• FPT là công ty về công nghệ thông tin lớn nhất Việt Nam và là công ty hàng đầu thế giới về dịch vụ Chuyển đổi Số. FPT sẽ tập trung phát triển công nghệ theo hai hướng là phát triển các nền tảng, công nghệ lõi và gia tăng trải nghiệm khách hàng, hiệu quả vận hành dựa trên công nghệ.
• FPT sẽ tập trung vào hai mũi nhọn chính: Chuyển đổi số toàn diện và đầu tư xây dựng những nền tảng mạnh mẽ, là cốt lõi cho việc phát triển mô hình kinh doanh, mang lại lợi ích cho doanh nghiệp đa lĩnh vực và người dân.
• Đầu tư công nghệ lõi khác: Bên cạnh trí tuệ nhân tạo, FPT cũng không ngừng đầu tư nghiên cứu nhiều công nghệ lõi của cuộc cách mạng số nhằm nâng cao năng lực công nghệ, xây dựng lợi thế cạnh tranh cho Tập đoàn và cung cấp những giải pháp dịch vụ có giá trị cao hơn cho khách hàng. Một số công nghệ nổi bật như phân tích dữ liệu lớn, điện toán đám mây, Blockchain.

****​

Thành phần cổ đông​

​

II. Điểm nhấn đầu tư

1. Doanh thu của doanh nghiệp

• Công ty có doanh thu bán hàng và cung cấp dịch vụ tăng 1108359 triệu đồng với tỷ lệ tăng 14,62% đến chủ yếu từ 2 nguồn đó là doanh thu thuần và lợi nhuận gộp về bán hàng và cung cấp dịch vụ.

​

• Lợi nhuận gộp tăng chủ yếu nhờ tăng chủ yếu từ hoạt động doanh thu hoạt động tài chính 114038 triệu đồng với tỉ lệ 52,27% nhưng so với quý 2 lại không tăng kết hợp với chi phí lãi vay tăng 34357 triệu đồng với tỷ lệ là 40,05%. Điều đó, cho thấy công ty đang phải dừng lại các dự án phải để nhiều tiền mặt do tình hình dịch bệnh ảnh hưởng đến các dự án của công ty.

​

• Doanh thu thuần về bán hàng và cung cấp dịch vụ tăng chủ yếu qua 3 nghiệp vụ chính của doanh nghiệp đó là công nghệ, viễn thông, đầu tư và giáo dục thì trong đó công ty chủ yếu có lợi nhuận từ mảng công nghệ và viễn thông.

​

​

​

1. Khối công nghệ

• Từ đầu năm đến quý 2 năm 2021 doanh thu trong nước luôn duy trì tăng khoảng trên 40% do tình hình dịch bệnh đòi hỏi các doanh nghiệp trong nước cũng như chính phủ phải chuyển đổi số, cải tiến công nghệ phù hợp với giai đoạn bình thường mới. Nhưng cũng chính do làn song thứ 4 của dịch bệnh ảnh hưởng rất lớn đến các công ty, doanh nghiệp quý 3 khiến cho doanh thu đã sụt giảm chỉ còn tăng 20,6%.

​

• Doanh thu từ nước ngoài, luôn tăng mạnh từ đầu năm với tỷ lệ là 9,6% doanh thu và đến quý 3 đã lên 18,6% cũng chính là giai đoạn nền kinh tế của các nước Châu Âu và Mỹ đang bắt đầu được hồi phục do kiểm soát được dịch bệnh và tỷ lệ tiêm vacxin đạt mức cao. Điều này, cũng cho thấy được tỷ trọng doanh thu cũng liên tục chiếm chủ yếu với tỷ lệ là trên 70% và có rất nhiều hợp đồng mới gia tăng cả về số lượng lẫn chất lượng.

​

​

• Theo đó, doanh thu trên các thị trường trọng điểm của công ty liên tục tăng mạnh ở thị trường Nhật bản chiếm 45% tỷ trọng đã tăng 5%, thị trường Mỹ chiếm 30% tỷ trọng đã tăng 30%, khối APAC chiếm 17% tỷ trọng đã tăng 22% và cuối cùng là thị trường Châu Âu chiếm 8% tỷ trọng đã tăng 12%. Theo đó là từ doanh thu ký mới đạt 12,807 tỷ đồng tăng 33,5% so với cùng kỳ. Lượng khách hàng trên 500 nghìn đô tăng 189, với tỷ lệ tăng 5% và khách hàng trên 1 triệu đô tăng 89 với tỷ lệ 9,2%.

​

• Từ 2 mảnh doanh thu chính trên, chúng ta có thể thấy được phản ảnh rõ trên BCTC khối công nghệ doanh thu đã đạt 14,294 triệu đồng, tăng 22,1% và LNTT đạt 2,097 triệu đồng với tỷ lệ 30,4%, chiếm tỷ trọng lần lượt là 57% và 46% doanh thu và LNTT của tập đoàn.

​

Trong 9 tháng đầu năm, FPT liên tục ghi nhận những đơn hàng lớn từ thị trường nước ngoại, đặc biệt có 16 dự án với quy mô trên 5 triệu USD/ dự án, tăng trưởng mạnh so với cùng kỳ năm ngoái

Tính riêng doanh thu ký mới đạt gần 13k tỷ đồng tăng 33% YOY, số lượng khách hàng đóng góp doanh thu trên 500 ngàn USD đạt 189, số lượng khách hàng đóng góp doanh thu trên 1 triệu USD là 95.

Về các dự án như là semi – mega ( 5500k+) tăng 18% YOY, các dự án mega tăng 20%

Hơn nửa FPT còn có các hoạt động nổi bật trong mùa dịch:

• Made by fPT tăng trưởng mạnh mẽ doanh thu, các sản phẩm phần mềm made by FPT ghi nhận 415 tỷ doanh thu, tăng trưởng 55% svck

• Vaccine cho doanh nghiệp: Gần 500 DN đã đăng ký sử dụng gói dịch vụ eCOVAX của FPT trong thời gian ngắn để sẵn sàng đáp ứng chuyển đổi số

• FPT – AI: Trợ lý ảo của FPT đã thực hiện 2 triệu cuộc gọi để theo dõi nguy cơ bùng phát dịch bệnh

2. Khối viễn thông

• Chủ yếu thu trong nước được chia làm 2 mảng chính đó là dịch vụ viễn thông và quảng cáo trực tuyến nhưng chủ yếu nhất chiếm đến 96% doanh thu đó chính là đến từ mảng dịch vụ viễn thông.

​

• Qua đó, tính từ đầu năm mảng quảng cáo trực tuyến luôn tăng trưởng cao lên đến 17,5%-33.9% trong 2 quý đầu năm. Nhưng do ảnh hưởng từ làn song dịch lần thứ 4, trong quý 3 doanh thu từ mảng này không những không tăng mà còn sụt giảm 8,4% chủ yếu là do không kí kết được hợp đồng mới , hết hạn hợp đồng cũ và phải duy trình các nền tảng chi yếu vốn có của công ty.

​

• Mảng dịch vụ viễn thông lại ghi nhận tăng trưởng doanh thu rất tốt trong quý 3 là 8,822 triệu đồng với tỷ lệ 11% và LNTT đạt 1,600 tỷ đồng tăng 22,8% chiếm tỷ trọng lần lượt là 35% và 35% doanh thu và LNTT của công ty. Nhờ lợi nhuận từ mảng truyền hình gia tăng nên biên lợi nhuận trước thuế của mảng dịch vụ viễn thông tiếp tục được cải thiện nhưng điều này lại không bền vững do việc tạm hoãn đầu tư vào cơ sở hạ tầng vì diễn biến phức tạp của dịch bệnh.
• Qua 2 mảng đó, cho thấy được sự tăng trưởng từ 2 mảng kinh doanh đã khiến khối viễn thông có doanh thu đạt 14,294 tỷ đồng, tăng 22,1% và LNTT đạt 1,783 tỷ đồng, tăng 21,9%, chiếm tỷ trọng 37% và 39% doanh thu và lợi nhuận của tập đoàn.

IV. Quan điểm đầu tư

• Với quý 3, chúng ta có thể thấy được rằng doanh thu từ khác khối và cũng như doanh thu cả tập đoàn đều tăng trưởng tốt bám sát và vượt với kế hoạch đặt ra. Đây là 1 kết quả tốt của tập đoàn với ảnh hưởng mạnh từ làn sóng dịch bệnh mà công ty vẫn có 1 bức tranh tốt và kết quả lợi nhuận rất tốt thì chứng tỏ đây là 1 công ty có thể cho anh chị đầu tư tốt trong trung và dài hạn.

• Dự phóng công ty trong quý 4 và cả năm sẽ vẫn duy trì và vượt được kế hoạch đề ra cho cả năm vì lý do chính là Việt Nam đã kiểm soát tốt được dịch bệnh, tỷ lệ tiêm vacxin ngày càng cao và chính sách của chính phủ là sống chung với dịch trong trạng thái “ bình thường mới ” , bắt đầu mở của du lịch và dịch vụ thì quý 4 chắc chắn sẽ là sự bứt phá của FPT cũng như các công ty, doanh nghiệp khác

=> Dự báo FPT đạt doanh thu thuần 10.390 tỷ đồng (+20% yoy) và lợi nhuận sau thuế thuộc cổ đông mẹ đạt 1.218 tỷ đồng (+24% yoy) trong Q4 2021. Cả năm 2021 chúng tôi dự báo doanh thu 35.343 tỷ đồng (+18% yoy) và lợi nhuận sau thuế thuộc cổ đông mẹ đạt 4.249 tỷ đồng (+20% yoy). EPS dự phóng 4.307 đồng/cp tương ứng với P/E 2021 22,5 lần.

****​

Với những tiềm năng tăng trưởng đều đặn hàng năm đều 2 chữ số của FPT, thì việc mua và nắm giữ dài hạn với FPT là hợp lý hơn là trading. Với tầm nhìn của FPT trên 100 là quá khả thi và xa hơn sẽ là 120x ở tương lai, vùng có thể tham khảo là 90-95 là 1 nền giá hợp lý cho việc gom hàng. 1 case đầu tư trung dài hạn quá yên tâm nhất khi mỗi năm đều đặn 10% cổ tức bằng tiền và 20% bằng cổ phiếu

Người thực hiện bài viết: Dương Quang Vinh ( ID C605) - 0819130200
**Nhóm tư vấn: TẠI ĐÂY

[Quagmire]

FPT dài hạn không ngon thì con nào ngon

[ChungKhoanSFI]

Công ty đã tổ chức cuộc họp vào ngày 2/11/2021. Sau đây là những ý chính rút ra từ sự kiện:

• Dịch vụ CNTT toàn cầu là động lực tăng trưởng bền vững

✓ Thị trường Nhật Bản hồi phục, trong khi thị trường Mỹ và Châu Á - Thái Bình Dương tiếp tục là động lực tăng trưởng. Doanh thu Q3/2021 tại thị trường Nhật Bản tăng 9% so với cùng kỳ - cao hơn nhiều so với tăng trưởng 6T2021 là 3% YoY; và ban lãnh đạo kỳ vọng mức tăng trưởng thị trường Nhật Bản ở hai con số mức cao trong Q4/2021. Dựa trên tăng trưởng thị trường Mỹ (+49%) và Châu Á - Thái Bình Dương (+22%) và dịch vụ chuyển đổi số (+59% YoY), chúng tôi tin rằng những động lực này sẽ hỗ trợ cho mảng dịch vụ CNTT nước ngoài với ước tính tăng trưởng doanh thu và LNTT 2021 là +20,8% và +23,9% YoY.

✓ Ban lãnh đạo đặt kế hoạch tăng trưởng kép về doanh thu năm 2021- 2023 mảng CNTT nước ngoài là 25% với mục tiêu đạt mức 1 tỷ USD. Kế hoạch này sát với ước tính doanh thu của chúng tôi hiện tại là 18 nghìn tỷ đồng cho năm 2022 (+25% YoY) và cao hơn khoảng 6% so với ước tính năm 2023 của chúng tôi là 21,3 nghìn tỷ đồng cho năm 2023 (+18% YoY). Chúng tôi cho rằng PE mục tiêu 24x cho mảng công nghệ là hợp lý.

• Dịch vụ CNTT trong nước:
✓ Ban lãnh đạo sẽ công bố một hợp đồng chuyển đổi số lớn với công ty bất động sản trong vài tuần tới. Chúng tôi cho rằng đây có thể là động lực tăng trưởng cho mảng dịch vụ. CNTT trong nước. Giá trị hợp đồng ký mới trong 9T2021 là 4,6 tỷ đồng (+25% YoY).
✓ Công ty cũng tập trung vào 3 lĩnh vực chính: Bất động sản (động lực tăng trưởng chính); Tài chính Ngân hàng; Sản xuất.
✓ Do đó, chúng tôi duy trì ước tính doanh thu và LNTT dịch vụ CNTT trong nước (chi tiết tại đây)

• Giáo dục: tăng trưởng số lượng nhập học 10T2021 là 50% so với cùng kỳ

• Cuối cùng, ban lãnh đạo ước tính tăng trưởng doanh thu và lợi nhuận 2022 là 18%-20% so với cùng kỳ, nhờ mảng dịch vụ CNTT trong nước và nước ngoài.

[bachdo]

FPT mà chuyển đổi số xong thì giá hiện tại quá rẻ ,nhưng vấn đề là nó chuyển đổi lâu quá ,đầu tư dài hạn ăn hơi ít

[Quantran0211]

FPT - KQKD 11 tháng năm 2021: Đà tăng trưởng lợi nhuận mạnh và các hợp đồng CNTT mới – KN MUA

CTCP FPT (FPT) đã công bố KQKD 11 tháng năm 2021 với doanh thu đạt 31,8 nghìn tỷ đồng (+ 21% YoY) và LNST sau lợi ích CĐTS là 3,9 nghìn tỷ đồng (+20% YoY). Những kết quả này nhìn chung phù hợp với dự báo của chúng tôi về tăng trưởng lợi nhuận mạnh mẽ cho FPT, được hỗ trợ bởi các mảng kinh doanh cốt lõi: Dịch vụ CNTT, Dịch vụ Viễn thông và Giáo dục

Chúng tôi hiện có khuyến nghị MUA cho FPT với giá mục tiêu là 116.900 đồng/CP, tương ứng với tổng mức sinh lời cổ phiếu dự kiến là 24,0%, bao gồm lợi suất cổ tức 2,1%, dựa theo giá đóng cửa hôm nay.

Xuất khẩu Phần mềm (SO): Doanh thu +21% YoY và LNTT +23% YoY. Biên LNTT mảng SO tăng 20 điểm cơ bản YoY lên 17,0% trong 11 tháng năm 2021, mà chúng tôi cho rằng là do đóng góp doanh thu lớn hơn từ các dịch vụ chuyển đổi kỹ thuật số (DX) và thu nhập lãi tăng - phần nào bị ảnh hưởng bởi mở rộng lực lượng lao động. Số lượng nhân viên của FPT Software đã tăng từ hơn 16.000 người vào thời điểm cuối năm 2020 lên khoảng 21.000 người hiện tại. Tăng trưởng doanh thu mảng DX tăng tốc lên 76% YoY trong 11 tháng 2021 từ 69% YoY trong 10 tháng 2021 nhờ vào việc bàn giao dự án mạnh mẽ hơn. Trong 11 tháng 2021, mảng DX đóng góp 39% vào doanh thu SO so với 27% trong 11 tháng năm 2020, theo ước tính của chúng tôi. Trong khi đó, giá trị hợp đồng SO mới tăng 30% YoY trong 11 tháng năm 2021 lên 15 nghìn tỷ đồng , củng cố tốt cho khả năng cho tăng trưởng trong tương lai.

Dịch vụ Viễn thông: Doanh thu +11% YoY và LNTT +18% YoY nhờ tăng trưởng thuê bao truyền hình trả tiền và băng thông rộng 2 chữ số cùng với tiết kiệm chi phí. Biên LN mảng Viễn thông tăng nhờ FPT trì hoãn đầu tư vào băng thông quốc tế do các hạn chế về di chuyển liên quan đến dịch COVID-19, các kế hoạch tiết kiệm chi phí - bao gồm chi phí tiếp thị thấp hơn - và LNTT tăng khoảng 5 lần YoY từ mảng truyền hình trả tiền được hỗ trợ bởi lợi thế kinh tế về quy mô. Chúng tôi lưu ý rằng mảng truyền hình trả tiền vẫn ghi nhận lỗ cho đến quý 3/2020. Tuy nhiên, tăng trưởng LNTT của mảng Viễn thông chững lại trong tháng 11/2021 so với 10 tháng năm 2021 là 22% YoY, mà ban lãnh đạo cho rằng chủ yếu là để tiếp tục chi tiêu cho nỗ lực phát triển thuê bao và mở rộng dung lượng băng thông.

Theo ban lãnh đạo, doanh thu và lợi nhuận màng giáo dục là FPT Education tiếp tục tăng với tốc độ cao 2 con số.
Tổng hợp

Mở tài khoản Ưu đãi, Hỗ trợ giao dịch, tư vấn bám sát
Zalô: 097.522.8813