- Thông tin doanh nghiệp
Công ty Cổ phần Bán lẻ Kỹ thuật số FPT (FPT Retail - HOSE: FRT) được thành lập năm 2012, ban đầu sở hữu hai chuỗi bán lẻ là FPT Shop và F.Studio By FPT. Đến ngày 17/04/2018, FRT chính thức niêm yết trên Sở Giao dịch Chứng khoán TP.HCM (HOSE) và bắt đầu giao dịch vào ngày 26/04/2018. Với vị thế là một trong những nhà bán lẻ hàng đầu trong lĩnh vực công nghệ, FRT đã không ngừng mở rộng quy mô và đa dạng hóa hệ sinh thái kinh doanh.
Quý 3 năm 2018, FRT mở rộng sang lĩnh vực dược phẩm với chuỗi nhà thuốc Long Châu, đánh dấu bước tiến mới vào thị trường chăm sóc sức khỏe. Với tốc độ mở rộng nhanh chóng, Long Châu trở thành động lực tăng trưởng quan trọng của FRT, giúp doanh nghiệp củng cố vị thế trên thị trường bán lẻ. Nhờ chiến lược kinh doanh linh hoạt và khả năng thích ứng cao, FRT tiếp tục duy trì đà tăng trưởng và mở rộng hệ thống phân phối trên toàn quốc.
2. Kết quả kinh doanh
Trong Q4/2024, FPT Retail (FRT) ghi nhận doanh thu thuần đạt 11,492 tỷ VND, tăng 21.8% YoY. Đáng chú ý, doanh thu online đạt 2,124 tỷ VND, tăng mạnh 31.1% YoY, phản ánh xu hướng chuyển dịch số hóa tích cực. Lợi nhuận gộp đạt 2,074 tỷ VND, với biên lợi nhuận gộp (LNG) cải thiện lên 18.1% (+0.6 điểm % YoY). Kết quả kinh doanh khởi sắc giúp FRT đạt lợi nhuận sau thuế (LNST) 133.9 tỷ VND, đánh dấu sự phục hồi mạnh mẽ so với khoản lỗ 103 tỷ VND cùng kỳ năm trước.
Tính chung cả năm 2024, FRT ghi nhận doanh thu thuần 40,104 tỷ VND (+25.9% YoY), hoàn thành 108% kế hoạch năm. LNST đạt 408 tỷ VND, cải thiện đáng kể so với mức lỗ 329 tỷ VND năm 2023. Sự phục hồi này đến từ hiệu quả của chiến lược tái cấu trúc, giúp FPT Shop có lãi trở lại với 169 tỷ VND, và Long Châu tiếp tục là động lực tăng trưởng chính, đóng góp 62.3% tổng doanh thu, đạt 24,978 tỷ VND (+59.5% YoY). Ngoài ra, doanh thu online từ hai chuỗi này đạt 7,165 tỷ VND, tăng 23.0% YoY, khẳng định tiềm năng mở rộng của mảng bán lẻ trực tuyến.
3. Tiềm năng doanh nghiệp
Chuỗi nhà thuốc Long Châu tiếp tục mở rộng mạng lưới hiệu thuốc và trung tâm tiêm chủng
Long Châu tiếp tục là động lực tăng trưởng chính của FRT với mức doanh thu 7,225 tỷ VND trong Q4/2024, tăng trưởng 52.9% YoY. Doanh thu trên mỗi cửa hàng trung bình đạt 1.2 tỷ VND/tháng, phản ánh sự hiệu quả trong hoạt động kinh doanh. Ngoài ra, 94 hiệu thuốc mới được mở trong quý, đưa tổng số cửa hàng lên con số 1,943 nhà thuốc trên toàn quốc. Lợi nhuận sau thuế (LNST) của chuỗi Long Châu đạt 116 tỷ VND, cải thiện mạnh so với mức lỗ 15 tỷ VND cùng kỳ năm trước.
Một trong những chiến lược quan trọng giúp Long Châu mở rộng hệ sinh thái y tế là phát triển hệ thống trung tâm tiêm chủng. Đến cuối Q4/2024, Long Châu sở hữu 126 trung tâm tiêm chủng trên 54 tỉnh thành, giúp gia tăng doanh thu từ dịch vụ y tế và cung cấp các loại vaccine tiên tiến. Dự kiến, trong năm 2025, chuỗi sẽ tiếp tục mở thêm 100 trung tâm tiêm chủng, với chiến lược đặt trung tâm gần các hiệu thuốc để tối ưu hóa nguồn lực và phục vụ khách hàng tốt hơn.
Dù có sự mở rộng nhanh chóng, Long Châu đang điều chỉnh chiến lược mở mới, tập trung vào các tỉnh thành nhỏ thay vì các thành phố lớn như trước đây. Điều này dẫn đến một số thay đổi trong hiệu quả hoạt động, chẳng hạn như doanh thu trung bình mỗi cửa hàng có thể giảm 2.7% YoY do dân số và mức thu nhập tại khu vực này thấp hơn. Tuy nhiên, chi phí vận hành cũng được tối ưu hóa nhờ giảm chi phí thuê mặt bằng và diện tích cửa hàng nhỏ hơn.
Với chiến lược này, doanh thu dự kiến của chuỗi Long Châu trong năm 2025 sẽ đạt 32,009 tỷ VND (+28.1% YoY), trong đó doanh thu từ trung tâm tiêm chủng chiếm 6.9%. Số lượng hiệu thuốc và trung tâm tiêm chủng lần lượt đạt 2,343 cửa hàng và 226 trung tâm vào cuối năm 2025.
FPT Shop tái cấu trúc hiệu quả, mở rộng sang mảng điện máy
FPT Shop đã có quý thứ hai liên tiếp ghi nhận lợi nhuận dương, đánh dấu sự phục hồi mạnh mẽ sau quá trình tái cấu trúc. Kết thúc Q4/2024, doanh thu thuần của FPT Shop đạt 4,222 tỷ VND, dù giảm 6.5% YoY, nhưng biên lợi nhuận gộp (LNG) tăng 1.6ppts YoY, đạt 12.9%. Doanh thu trung bình mỗi cửa hàng đạt 2.2 tỷ VND/tháng, mức cao nhất từ đầu năm. Lợi nhuận sau thuế của FPT Shop đạt 18 tỷ VND, tiếp tục cho thấy sự cải thiện trong hiệu quả kinh doanh.
Trong năm 2024, FRT đã cắt giảm 121 cửa hàng kém hiệu quả, giúp tối ưu hóa hệ thống, giữ tổng số 643 cửa hàng trên toàn quốc. Tuy nhiên, thay vì chỉ tập trung vào mảng ICT (điện thoại, máy tính, tablet), FRT đang thử nghiệm chuyển đổi một số cửa hàng FPT Shop sang mô hình điện máy, tích hợp bán các sản phẩm gia dụng bên cạnh thiết bị công nghệ.
Chiến lược này mang lại nhiều lợi ích:
- Gia tăng doanh thu: Việc mở rộng danh mục sản phẩm giúp FPT Shop tiếp cận nhiều tệp khách hàng hơn. Trong Q4/2024, doanh thu trung bình mỗi cửa hàng tăng 38.9% so với đầu năm, dù phần lớn đến từ các sản phẩm iPhone mới.
- Cải thiện biên lợi nhuận gộp: Các sản phẩm điện máy (CE) thường có biên LNG cao hơn so với sản phẩm công nghệ (ICT). Trong nhiều năm qua, biên LNG của Thế Giới Di Động (TGDĐ) và Điện Máy Xanh (ĐMX) cao hơn FPT Shop trung bình khoảng 6.3%, do có danh mục sản phẩm đa dạng hơn. Nếu FPT Shop chuyển đổi thành công, biên LNG có thể tiếp tục cải thiện.
- Tận dụng nguồn nhân lực và chi phí vận hành: Việc mở rộng danh mục sản phẩm trong cửa hàng hiện có giúp tối ưu chi phí nhân sự và mặt bằng, tránh các khoản đầu tư mới không cần thiết.
Với những tác động tích cực từ chiến lược này, doanh thu FPT Shop năm 2025 dự kiến đạt 15,258 tỷ VND (+0.9% YoY), biên LNG đạt 13.8% (tăng 0.4ppts YoY).
Triển vọng đầu tư
FRT đang cho thấy sự phục hồi mạnh mẽ sau giai đoạn khó khăn, với hai trụ cột tăng trưởng chính là FPT Shop và chuỗi nhà thuốc Long Châu. Việc mở rộng mạng lưới hiệu thuốc và trung tâm tiêm chủng giúp Long Châu tiếp tục duy trì đà tăng trưởng, trong khi FPT Shop đang tìm cách tối ưu hóa hoạt động và mở rộng sang mảng điện máy để nâng cao hiệu suất kinh doanh.
Năm 2025, với chiến lược kinh doanh rõ ràng và tiềm năng tăng trưởng bền vững, FRT được kỳ vọng sẽ tiếp tục mở rộng thị phần và mang lại lợi nhuận ổn định cho cổ đông. Cổ phiếu FRT đang ở mức giá hấp dẫn, phù hợp cho những nhà đầu tư tìm kiếm cơ hội trong ngành bán lẻ công nghệ và dược phẩm.
4 Định giá cổ phiếu
Cổ phiếu TopFIN định giá đã phản ánh tiềm năng tăng trưởng doanh nghiệp từ những bản báo cáo trước. NĐT ưu tiên cân nhắc chốt lời FRT, cần lưu ý nếu cổ phiếu mất mốc nền 178-180 sẽ là tín hiệu nguy hiểm chính thức đánh mất xu thế tăng, bước vào nhịp điều chỉnh trung hạn của FRT.
[Nhóm Hỗ Trợ Nhà đầu Tư TCBS Miễn Phí](httMiễn Phí Khóa Học Đầu Tư Chứng Khoán VN- Robot chứng khoán Cơ Sở báo gom hàng NĐT Lớn- Robot Phái Sinh báo lệnh