I.Vĩ mô ngành và giới thiệu chung về doanh nghiệp
- Doanh nghiệp xây dựng hàng đầu của Quân đội hiện nay. Ngành
nghề chính là Xây dựng các công trình dân dụng, công nghiệp,
công trình cấp thoát nước… - Bên cạnh đó DN còn hoạt động mảng kinh doanh BĐS và sở hữu
rất nhiều BĐS tại các vị trí đắc địa nhất là ở TP.HN.+ - Hưởng lợi từ chính sách đầu tư công khi chính phủ đang thúc đẩy
mạnh mảng này để từ đó kéo những ngành khác cùng hồi phục.
Khó khăn:- Rủi ro dịch bệnh tiếp tục tiếp diễn theo chiều hướng xấu dẫn tới ngưng chệ hoạt động sản xuất kinh doanh.
II. Báo cáo kết quả hoạt động kinh doanh
Quý III/2021, Doanh thu từ bán hàng và cung cấp dịch vụ ghi nhận 202 tỷ (-57,7% YoY). Lợi nhuận gộp theo đó giảm mạnh còn 20,7 tỷ (-82% YoY). Khấu trừ chi phí, G36 ghi nhận lỗ sau thuế -10,7 tỷ trong khi cùng kì lãi 49 tỷ. Từ đó, nâng lũy kế lỗ 9 tháng của G36 lên -13 tỷ đồng.
=> MẢNG LỢI NHUẬN VÀ DOANH THU ĐÃ TẠO ĐÁY TRONG QUÝ III DO ĐÃ TRÍCH LẬP DỰ PHÒNG CHO QUÝ NÀY VÀ TỪ QUÝ SAU CHI PHÍ SẼ KHÔNG BỊ ĐỘI LÊN NỮA.
III. Luận điểm đầu tư
LUẬN ĐIỂM CHÍNH TỪ DỰ ÁN ORCHARD PARK
- G36 đang trong quá trình triển khai các dự án trên khu “đất vàng” của doanh nghiệp như: Dự án Orchard Park trên mảnh đất gần 10.000m2 tại Chùa Bộc, Đống Đa, Hà Nội với tổng vốn đầu tư gần 3000 tỷ đồng. Orchard Park là dự án Căn hộ cao cấp kết hợp văn phòng hạng A ngay vị trí VÀNG mặt đường Chùa Bộc. Được xây dựng theo tiêu chuẩn quốc tế với đầy đủ tiện ích đẳng cấp 5*.Tiến độ bàn giao dự án chùa bộc năm 2022 với tổng lợi nhuận sau thuế hơn 8000 tỷ, gấp 8 lần vốn hóa G36 hiện tại.
- Bên cạnh đó, một số dự án đang triển khai trong quý III bao gồm: Dự án 55 Định Công dự án Đầu tư xây dựng nhà ở thị trấn Bắc Hà, Dự án Công trình hỗn hợp và TS huyện Nghi Lộc, Dự án KĐT Quang Trung.
Mặc dù doanh nghiệp báo cáo lỗ liên tiếp 2 quý gần nhất nhưng Mục người mua trả tiền trước ngắn hạn chính là doanh thu tiềm năng trong tương lai của doanh nghiệp và là 1 con số cực lớn (gấp 5 lần doanh thu 1 quý).
Mảng Chi phí SXKD dở dang bao gồm 35 tỷ tiền căn hộ B6 tồn kho cũng là một nguồn doanh thu kì vọng khi thị trường BĐS và nhà ở, chung cư đang tích cực dần.
**• 27/9/2021, G36 trúng thầu thêm 2 gói thầu trong Dự án Xây dựng trường Đại học Khoa học và Công nghệ Hà Nội với tổng giá trị 2 gói thầu này là 2200 tỷ. Dự kiến thi công và bàn giao trong 1,5 năm. **
=> Gia tăng doanh thu xây lắp.
• Kỳ vọng kế hoạch chuyển sàn giao dịch cổ phiếu G36 từ UPCOM sang HNX.
• Kỳ vọng từ việc Bộ Quốc Phòng thoái vốn trong tương lai gần.
=> Doanh nghiệp đang trong giai đoạn đầu của việc xây dựng các Dự án nên dòng tiền và doanh thu chưa thể hiện ngay trên bao cáo tài chính. Tuy nhiên, các nguồn doanh thu và lợi nhuận tương lai rất lớn và điểm rơi lợi nhuận sẽ vào giữa năm 2022 trở đi.
IV. VỀ KĨ THUẬT
Sau quá trình đi ngang từ đầu năm tới tháng 11/2021 và hoàn tất mẫu hình rũ bỏ Vai Đầu Vai, G36 có một nhịp tăng mạnh lên vùng giá 21.5-25 và đang tạo một nền giá tại đây. Cổ phiếu đang tích lũy lại và cho tín hiệu volume siết chặt dần trong tháng 12. CHO TÍN HIỆU BREAK NỀN GIÁ
Để giải ngân với G36, Đầu Cơ Tăng Trưởng khuyến nghị giải ngân theo điểm mua: 25-26,
Target 1: 30, Target 2: 35-36.
Nguyễn Văn Nghĩa - Giám đốc phòng tư vấn đầu tư 61
*
