GEG với kỳ vọng điểm “turning point” của cố phiếu.
Dòng tiền từ hoạt động kinh doanh bắt đầu dương trợ lại thể hiện hoạt động kinh doanh của doanh nghiệp đã khởi sắc và đi vào ổn định. Lợi nhuận bán điện và các mảng xây lắp thể hiện sự gia tăng đáng kể so với năm trước cũng thể hiện tình hình kinh doanh khả quan cho doanh nghiệp kinh doanh điện sạch này.
Định hướng phát triển trong tương lai gần
Trong lúc chờ đợi chính sách mới cho các loại hình điện gió và điện mặt
trời, hay xa hơn là điện sinh khối và sản xuất hydrogen. Điện Gia Lai sẽ tập
trung nguồn lực cho phát triển hoặc M&A các nhà máy thủy điện vừa và nhỏ
(dưới 30MW) tiềm năng. Trước mắt là đưa vào vận hành dự án thủy điện Ea
Tih có công suất 8.6MW trong năm 2025, với tổng mức đầu tư khoảng 290
tỷ đồng
Kế hoạch phân phối lợi nhuận
Trong năm 2024, công ty sẽ tiến hành chia cổ tức bằng cổ phiếu cho cổ
đông nắm giữ cổ phần phổ thông với tỷ lệ 5%, và đồng thời chia cổ tức tiền
mặt cho cổ đông nắm giữ cổ phần ưu đãi (DEG) với tỷ lệ 6.12% trên giá trị
phát hành (642 tỷ đồng), tương đương khoảng 39.3 tỷ đồng.
Điểm nhấn đầu tư
(1) Sản lượng và doanh thu sẽ tăng đáng kể trong năm 2024, nhờ nhà máy
điện gió Tân Phú Đông 1 hoạt động tối đa công suất, có thể ghi nhận giá
bán thấp hơn khoảng 15% so với FIT trước đây và đóng góp vào doanh thu
hơn 769 tỷ đồng trong năm 2024.
(2) Với danh mục các nhà máy điện tái tạo giàu tiềm năng, đặc biệt là hơn
130MW điện gió và 224MW điện mặt trời đang được hưởng cơ chế giá FIT,
GEG có đủ nguồn lực và định hướng sẽ trở thành nhà phát triển năng lượng
tái tạo hàng đầu với việc tiếp tục phát triển thêm công suất thủy điện (thêm
8.6MW trong 2024-2025), năng lượng sinh khối và sản xuất hydrogen trong
tương lai.
RỦI RO TỶ LỆ ĐÒN BẨY CAO CÙNG VỚI CHI PHÍ LÃI VAY LỚN VẪN LÀ 1 ĐIỂM CẦN NÊN CẨN TRỌNG
Chi phí lãi vay cao do đầu tư tài sản ban đầu cũng như các máy móc, trang thiết bị lắp đặt cao nên chưa thể đem lại sự bùng nổ về lợi nhuận thuần của doanh nghiệp mặc dù tốc độ tăng của lợi nhuận thuần tăng nhưng vẫn chưa nhanh bằng tốc độ tăng của chi phí lãi vay.
KẾT LUẬN:
GEG sẽ đi theo sóng chung đang khỏe của ngành điện tuy nhiên tiềm năng tăng giá của cổ phiếu là rất lớn. Cổ phiếu sẽ hợp với các nhà đầu tư có khẩu vị mạo hiểm và tin vào kỳ vọng cổ phiếu khi mua vào vùng giá thấp như hiện tại.
GEG khuyến nghị MUA vùng 15-16.