GEX và bom tấn IPO tỉ đô ngay trong Q4: Cơ hội dòng tiền chưa hạ nhiệt
Thị trường cuối năm đang bước vào giai đoạn cực kỳ sôi động, và cái tên GEX lại một lần nữa nổi bật với câu chuyện IPO “tỉ đô” của Hạ tầng Gelex (GEI) – mảnh ghép quan trọng nhất trong hệ sinh thái Gelex Holding.
Câu hỏi là: sau nhịp tăng mạnh vừa rồi, liệu GEX còn cơ hội nào cho nhà đầu tư mới?
Khác với những doanh nghiệp chỉ làm một mảng, GEX hoạt động theo mô hình Holding – tức là đi mua lại, sở hữu và vận hành nhiều công ty con trong các lĩnh vực quan trọng của nền kinh tế.
Hiện tại, GEX có hai trụ cột chính:
-
CTCP Điện lực Gelex (GEE) – đã niêm yết, phụ trách mảng thiết bị điện và năng lượng. GEE chính là “con gà đẻ trứng vàng” khi cổ phiếu này tăng tới 500% trong năm 2025, trở thành case tăng trưởng tiêu biểu trong hệ.
-
CTCP Hạ tầng Gelex (GEI) – chưa niêm yết, phụ trách năng lượng, nước, khu công nghiệp, bất động sản và vật liệu xây dựng. Đây là mảng chiếm tỷ trọng tài sản lớn nhất của GEX, và cũng là “trùm cuối” sắp được IPO.
1. Thông tin chi tiết thương vụ IPO Hạ tầng GELEX (GEI)
Theo kế hoạch, GEI sẽ IPO ngay trong quý 4/2025, chào bán khoảng 100 triệu cổ phiếu, mức giá 28.000–30.000 đồng/cp. Tức là, doanh nghiệp này được định giá khoảng 22.000–23.700 tỷ đồng, tương đương gần 1 tỷ USD vốn hóa.
GEX hiện nắm giữ khoảng 97% vốn GEI, nên khi GEI niêm yết, phần giá trị này sẽ phản ánh trực tiếp vào “tài sản ròng” của GEX. Số tiền huy động (khoảng 3.000 tỷ đồng) sẽ được dùng để đầu tư vào dự án bất động sản 14ha tại Hải Phòng – một bước đi quan trọng giúp GEI mở rộng quy mô và ghi nhận lợi nhuận ổn định từ 2026 trở đi.
Bên cạnh GEX, VIX là cái tên được giới đầu tư nhắc tới nhiều nhất trong thương vụ này.
Theo báo cáo tài chính, VIX đang đầu tư khoảng 959 tỷ đồng vào GEI. Nếu GEI IPO ở mức định giá 22–23,7 nghìn tỷ, khoản đầu tư này sẽ có giá trị khoảng 2.700 tỷ, tức lãi ngay gần 1.700 tỷ đồng chỉ nhờ việc “đánh giá lại tài sản”!
Chưa cần bán, VIX đã có thể ghi nhận lợi nhuận kế toán đột biến trong quý 4 – đây là nguyên nhân khiến cả hai mã GEX và VIX đang trở thành tâm điểm của dòng tiền.
2. Tại sao IPO này quan trọng với GEX đến vậy?
Nhiều người thắc mắc: “GEX tăng nhiều rồi, còn gì để kỳ vọng nữa?”
Thực tế, câu chuyện IPO chưa bao giờ chỉ là chuyện niêm yết – mà là cách doanh nghiệp mở khóa giá trị tài sản (unlock value).
-
Khi GEI lên sàn, toàn bộ tài sản, dự án và lợi nhuận của mảng hạ tầng sẽ được định giá riêng biệt, giúp nhà đầu tư nhìn rõ giá trị thật thay vì “gộp chung” trong báo cáo GEX.
-
Nhờ nắm 97% vốn GEI, phần giá trị được “mở khóa” sẽ chảy ngược lại vào GEX mẹ, làm tăng giá trị doanh nghiệp hợp nhất.
-
Thêm vào đó, mảng hạ tầng, năng lượng và khu công nghiệp luôn là “điểm hút tiền” mỗi khi Việt Nam đẩy mạnh đầu tư công và mở rộng sản xuất – nên câu chuyện IPO lần này chắc chắn được thị trường quan tâm đặc biệt.
3. Vậy liệu còn cơ hội nào cho GEX
Nếu nhìn biểu đồ giá, GEX đã có một nhịp tăng ấn tượng gấp 3 lần kể từ đầu năm, và đang tích lũy khoảng 3 tháng nay – nền giá chặt, thanh khoản cạn dần, báo hiệu nguồn cung yếu dần và lực cầu đang âm thầm gom.
Với dòng tiền hiện tại, nếu vượt đỉnh thành công, mục tiêu ngắn hạn hoàn toàn có thể hướng tới vùng 85.000–100.000 đồng/cp. Nói cách khác, GEX đang “nén lò xo”, và câu chuyện IPO chính là tia lửa châm ngòi cho cú bật tiếp theo.
Thực tế, thị trường uptrend không thưởng cho cổ phiếu rẻ, mà thưởng cho cổ phiếu có câu chuyện và có dòng tiền. Cổ rẻ tới đâu mà không có tiền vào, cũng nằm im. Còn cổ “đắt”, nếu có game, có câu chuyện, thì lại càng đắt hơn.
Cứ nhìn lại các ví dụ gần đây:
- VPB sau thương vụ IPO VPBS đã tăng 100% dù trước đó nhiều người cho là giá cao rồi.
- VIX cũng vậy – khi dòng tiền bắt đầu nhận ra “game lợi nhuận” từ các thương vụ đầu tư, cổ phiếu tăng gấp 5 lần chỉ trong năm 2025.
- Hay như VRE, từng bị coi là “mã chết”, từ 16k lên tận 42k, ai nói đắt thì đứng ngoài nhìn, ai tin dòng tiền thì lãi cả gia tài.
Câu chuyện của GEX bây giờ đang lặp lại mô hình đó.
Đã có “game” IPO GEI rõ ràng, có “liên minh” hệ sinh thái với VIX, lại vừa trải qua 3 tháng tích lũy siết nền – những điều này chính là tín hiệu mà dòng tiền thông minh đang chờ để nổ.
Với GEX lúc này, đừng hỏi đắt hay rẻ, hãy hỏi xem tiền đang chạy về đâu.
Vì trên thị trường chứng khoán, cổ phiếu có tiền — thì từ cao vẫn còn cao hơn.
Thế nên, nếu ai lỡ nhịp ở nhà VIN, thì GEX chính là case học lại, “phiên bản mới” của dòng tiền đang xoay vòng.
Kết luận
Câu chuyện IPO GEI không chỉ là “tin tốt” ngắn hạn, mà là bước đi chiến lược giúp GEX tái định giá toàn bộ hệ sinh thái. Cộng với dòng tiền đầu cơ đang dồi dào và nền giá tích lũy chặt, quý 4/2025 có thể sẽ là quý rực rỡ tiếp theo của GEX.
Và nhớ: “Trong uptrend, không có cổ phiếu đắt – chỉ có cổ phiếu chưa được dòng tiền tìm đến mà thôi.”
