Không chỉ dừng lại ở Vinfast, những câu chuyện quan trọng song hành tác động đến giá cổ phiếu VIC giai đoạn 2025 – 2026 còn ở các dự án tầm cỡ quốc gia, đặc biệt là siêu dự án Đường Sắt Cao Tốc Bắc Nam 67 tỷ USD.
Có lẽ 2025 đang là năm hội tụ quá nhiều bước mở ngoặc cho Vingroup!
I. VINFAST KHÔNG CHỈ LÀ “XE ĐIỆN” MÀ CÒN LÀ NHIỆM VỤ QUỐC GIA
Hãy bắt đầu từ Vinfast! Sự thành bại của tập đoàn có lẽ nằm ở hãng xe điện này!
Về xu hướng, sự ra đời của Vinfast là rất hợp thời đại và định hướng của Chính phủ (xanh hóa nền kinh tế). Sự phát triển của Vinfast cũng thúc đẩy mạnh mẽ ngành công nghiệp phụ trợ trong nước. Điều mà Việt Nam đang rất cần lúc này và cả tương lai!
Khi Vinfast mới ra đời, rất nhiều người còn chưa biết, khi biết rồi thì lại ngờ hoặc, vì trước giờ Vingroup làm Bất động sản, chẳng liên quan gì đến oto cả. Nhưng sau nhiều năm, Vinfast vẫn lừng lững ở đó! Thay đổi “thị hiếu tiêu dùng” là yếu tố khó khăn với Vinfast nhất. Nghĩa là để người tiêu dùng có thiện cảm hơn với xe điện!
Nhưng hãy nhìn vào thống kê các mẫu xe bán chạy tại thị trường Việt. Yếu tố thị hiếu đã thay đổi rõ rệt! Ba mẫu xe VF3 – VF5 – VF6 của Vinfast áp đảo hoàn toàn các thương hiệu xe xăng thuần túy đến từ Nhật Bản và Hàn Quốc khi chiếm trọng 3 suất trong top 10 xe bán chạy Tháng 5/2025
1. Vinfast đạt Top 1 thị phần – Người Việt không ngại xe Điện!
Tiếp tục nhìn vào thống kê tháng 5/2025, Vinfast bàn giao tổng cộng 11.496 xe, nâng tổng số xe bán ra thị trường trong nước từ đầu năm lên 56.187 xe, chiếm gần 42,5% tổng thị phần ô tô cả nước. Con số trên gấp hơn 2 lần các thương hiệu lớn như Toyota - Hyundai – Ford…
Nếu như các năm về trước, top 3 doanh nghiệp top 3 doanh nghiệp dẫn đầu thị trường ô tô Việt Nam là Trường Hải (Thaco), Toyota Việt Nam và TC Motor, thì hiện nay 3 cái tên này đã có sự thay đổi. Vinfast đã leo lên top 1 thị trường, kế đến mới là Thaco với các thương hiệu KIA, Mazda, BMW, Peugeot…). Vinfast đang thống trị tuyệt đối tại sân nhà Việt Nam bởi các chính sách ưu đãi như miễn phí sạc, giảm giá, chi phí vận hành rẻ… là các điểm cộng lớn cho cá nhân lẫn doanh nghiệp đang kinh doanh dịch vụ vẩn tải.
2. Tham vọng 280.000 xe và kế hoạch phát triển ra nước ngoài
Tại Đại hội cổ đông 2025, Vingroup đặt mục tiêu sẽ bán ra 200.000 xe và thị phần 40%. Mục tiêu thị phần đã đạt, nhưng tham vọng giao xe được Vingroup nâng lên 280.000 xe năng nay.
Với tốc độ hiện tại, khả năng con số này hoàn toàn có thể đạt được. Nhiều dự báo đưa ra Vinfast cũng sẽ vượt mục tiêu mới điều chỉnh này và đạt 300.000 xe bàn giao trong 2025.
3. Không chỉ là 1 thương hiệu xe điện!
Ở góc nhìn chính trị, Vinfast không chỉ đơn giản là một thương hiệu xe điện, mà còn mang trong mình 1 thương hiệu của Quốc Gia, với sứ mệnh phải thành công. Sự thành công của Vinfast cũng đồng nghĩa nâng cao vị thế Việt Nam trên trường quốc tế và nhiều ý nghĩa phía sau đó.
Còn nhớ những chia sẻ của Tổng Bí Thư Tô Lâm tại diễn đàn quốc gia về doanh nghiệp công nghệ số tại Hà Nội hồi đầu năm. Việt Nam vẫn còn phụ thuộc khá nhiều vào nguồn lực nước ngoài, chưa tự chủ công nghệ và chỉ tham gia ở mức rất khiêm tốn trong chuỗi cung ứng toàn cầu. Tìm 1 cái tên DN Việt xứng tầm trong ngành công nghiệp nặng thật khó để tìm ra.
Giờ đây, sự ra đời và thành công của Vinfast không chỉ góp phần đưa Việt Nam vào bản đồ ngành công nghiệp ô tô thế giới, mà còn thúc đẩy sự phát triển của ngành công nghiệp phụ trợ phía sau. Đây là điều mà Chính phủ mong muốn nhất.
Ngày 9/6 vừa qua tại Hội nghị “Tăng cường nội địa hóa và phát triển hệ thống nhà cung cấp” trở nên thật đặc biệt khi có đến 1.000 doanh nghiệp hàng đầu trong lĩnh vực công nghiệp và phụ trợ tham gia, tiếp xúc cùng Vinfast. Vì đây chính là mối quan hệ Win – Win. Hãy nhìn sang Toyota, Mitsubishi tới Ford…, các doanh nghiệp ngoại này đều dùng phụ trợ “theo cách phân công của họ”, sẽ chẳng có cơ hội nào cho người Việt.
Vì thế, ván bài lớn này của Vingroup, VinFast đóng vai trò tiên phong, truyền cảm hứng, kỳ vọng Chính phủ phía sau hỗ trợ về chính sách, đãi ngộ sẽ giúp thương hiệu này đi xa hơn.
II. KHẲNG ĐỊNH VỊ THẾ BẰNG CÁC SIÊU DỰ ÁN
Không chỉ có Mảng Công nghệ - Công nghiệp (hay Oto Điện) Doanh thu – Lợi nhuận của Vingroup còn đến từ mảng kinh doanh BĐS truyền thống.
Những dự án nổi bật trong năm nay của Vinhomes đó là
- Dự án Vinhomes Wonder City** (tại Đan Phượng, Hà Nội) quy mô 133 ha. Con số ấn tượng khi dự án này đạt tỷ lệ bán 92% tại phân khu Hừng Đông chỉ trong 4 ngày và 70% tại phân khu Bình Minh chỉ trong 1 ngày mở bán.
- Kế đến, Tháng 3/2025, khởi công dự án Vinhomes Green City quy mô gần 200 ha tại Đức Hòa, Long An). Dự án này bám theo trục đường vành đai 4 và trục động lực kinh tế của tỉnh Long An. Kỳ vọng sẽ tạo nên cú hích cho thị trường bất động sản khu vực Tây Bắc TP. Hồ Chí Minh.
Dù vậy, cú huýt thực sự về mặt tâm lý và tác động đến giá cổ phiếu VIC đến từ các siêu dự án khác.
1. Siêu đô thị lấn biển Cần Giờ (Vinhomes Green Paradise)
Ngày 19/4, với sự tham gia của rất nhiều lãnh đạo TPHCM, khu đô thị du lịch lấn biển Cần Giờ – Vinhomes Green Paradise, được chính thức khởi công. Đây là là siêu đô thị ESG đầu tiên của Việt Nam, với quy mô lên tới 2.870ha, tổng vốn đầu tư là 445.000 tỷ, dự kiến sẽ đón 8 – 9 triệu lượt khách/năm.
Về ý nghĩa, dự án này kỳ vọng là bước đánh dấu chuyển mình cho vùng đất Cần Giờ. Không giống các doanh nghiệp BDS khác, vai trò của VIC không chỉ là người dẫn đầu mà còn tạo ra cuộc chơi mới. Vùng đất Cần Giờ kỳ vọng sẽ lột xác trở thành trung tâm tài chính ven biển.
(1) Về giao thông liên kết, Vingroup sẽ phụ trách làm luôn tuyến metro nối quận 7 đến Cần Giờ. Toàn bộ vốn sẽ do Vingroup thu xếp, dự kiến là 4 tỷ USD, vận hành suốt thời hạn dự án. Tất nhiên, Chính phủ rất hoan nghênh phương án này!
(2) Dự án xây cầu vượt biển kết nối Cần Giờ - Vũng Tàu cũng được mọi người kỳ vọng. Tuy nhiên, vẫn chưa có thông tin chi tiết
(3) Siêu cảng trung chuyển quốc tế Cần Giờ cũng sắp được xây dựng. Quy mô lên đến 4.8 tỷ USD
2. VinSpeed sẽ được chọn trong dự án Đường Sắt Cao Tốc Bắc Nam
Một dự án không thể không nhắc đến và sẽ có tác động đến giá cổ phiếu VIC, đó là dự án thế kỷ 67 tỷ USD – Đường sắt cao tốc Bắc Nam! Dự án đã được phê duyệt chủ trương và sẽ khởi công trước 31/12/2026. Đây là dự án huyết mạch quốc gia.
Hiện có 2 doanh nghiệp chủ động đề xuất tham gia làm chủ đầu tư, đó là Vingroup và Thaco, 2 phương án đưa ra cũng khá khác biệt. Chính phủ vẫn chưa chốt chọn ai.
Yếu tố then chốt của dự án này, đó là CÔNG NGHỆ, Việt Nam chưa tự chủ được! Nhìn vào lịch làm việc của Thủ tướng Phạm Minh Chính hôm 24/6 mới đây, tại Thiên Tân, Thủ tướng đã gặp và làm việc với lãnh đạo 3 tập đoàn hàng đầu của Trung Quốc về đường sắt cao tốc. Đây là 1 phần trong khuôn khổ hợp tác làm 3 tuyến đường sắt kết nội Việt Nam – Trung Quốc. Vậy, có lẽ nào đường sắt cao tốc bắc nam cũng sẽ sử dụng công nghệ của Trung Quốc chăng?
Nếu đúng, và Vinspeed của tỷ phú Phạm Nhật Vượng được chọn. Chắc chắc giá cổ phiếu VIC sẽ bật tăng khi thông tin công bố.
III. TỔNG KẾT – CHAEBOL VIỆT NAM
Ở góc nhìn KQKD, VIC đạt mục tiêu 2025 Doanh thu thuần là 300.000 tỷ, LNST 10.000 tỷ, tăng lần lượt 56% và 90% so với cùng kỳ. Đây là 1 con số tham vọng! Dòng tiền của Vingroup trong ngắn hạn vẫn sẽ đến từ mảng Bất động sản truyền thông – con gà đẻ trứng vàng của Vingroup. Tuy nhiên, câu chuyện tăng giá của cổ phiếu VIC thì sẽ nằm Vinfast, dự án đường sắt cao tốc bắc nam, Metro Cần Giờ - TPHCM… đây đều là các dự án mang tính biểu tượng và tầm cỡ quốc gia.
Thật khó để có thể định giá VIC dựa trên các phương pháp định giá thuần túy. Vì hoạt động trên nhiều lĩnh vực và yếu tố chính trị đặc trưng. Tuy nhiên, với triển vọng đã trình bày ở trên, tôi cho rằng cổ phiếu VIC xứng đáng ở mức giá 120 nghìn đồng cho năm 2025. Tại mức giá 90 – 95 nghìn đồng/cp hiện tại. Dư địa tăng giá vẫn còn!
Trước khi khép lại bài viết này, tôi xin đề cập đến mô hình kinh tế Đông Á – điều đã giúp:
-
Nhật Bản sau chiến tranh, những tập đoàn như Sony, Toyota, Panasonic, Toshiba… đưa kinh tế Nhật Bản thần tốc bứt phá, khiến người Mỹ lo sợ họ chiếm lấy số 1 thế giới của mình.
-
Đài Loan cũng xây dựng nền kinh tế của mình bằng các tập đoàn Acer, Formosa, Asus, TMSC về bán dẫn …nổi tiếng khắp châu Á.
-
Trung Quốc cũng dựa trên mô hình kinh tế này, thúc đẩy cho các tập đoàn như Huawei, Lenovo, Tencent và Alibaba tạo danh tiếng toàn cầu
-
Hàn Quốc dễ hình dung hơn, sau chiến tranh, họ thúc đẩy cho các Chaebol như Samsung, LG, Hyundai, KIA tạo nên kỳ tích song Hàn và biến Hàn Quốc thành con rồng châu Á
Giờ đây, Việt Nam phát đi thông điệp bước vào kỷ nguyên mới, phải bứt phá để không bị tụt hậu. Vậy thì vai trò của các Tập Đoàn tư nhân càng phải được thể hiện rõ. Nghị quyết 68 ban hành như ngầm hiểu 1 quyết sách tạo điều kiện cho các Tập Đoàn kinh tế tư nhân bứt phá.
Hãy nhìn vào con số lỗ lũy kế của Vinfast, tính đến hết Quý 1/2025, Vinfast ghi nhận lỗ gần 4 tỷ USD. Với 4 tỷ USD, tương đương với 2/3 cao tốc bắc nam giai đoạn 2, tương đường với cả vành đai 4 Hà Nội, với một nửa giai đoạn 1 của sân bay Long Thành. Một con số phản ánh quy mô và áp lực tài chính khổng lồ mà VinFast cùng Vingroup đang phải gồng gánh. Nếu không có sự hỗ trợ từ Chính phủ, cũng không biết kịch bản thế nào!
Trong cấu trúc nền kinh tế Việt Nam, tập đoàn quy mô lớn là không nhiều. Duy chỉ có Vingroup tham gia vào tất cả các lĩnh vực như bất động sản, bán lẻ, công nghiệp, công nghệ, ô tô… Một cách ví von, liệu rằng Vingroup sẽ là người được chọn cho các đại dự án lớn, để trở thành Chaebol thực sự của Việt Nam, đưa đất nước bước vào kỷ nguyên mới!
Chúc NĐT thắng lợi!