PHÂN TÍCH & ĐỊNH GIÁ DOANH NGHIỆP: NLG – CTCP Đầu tư Nam Long
Ngày cập nhật: 11/06/2025
Giá thị trường: 37.600 VNĐ/cp
Người thực hiện: Hoàng Trung SSI
1. 
Tổng quan doanh nghiệp
-
Tên: CTCP Đầu tư Nam Long (NLG)
-
Ngành: Bất động sản khu dân cư, phát triển dự án
-
Sản phẩm chính: EHome, Flora, Valora, biệt thự thấp tầng
-
Dự án nổi bật: Mizuki Park, Akari City, Nam Long Cần Thơ
-
Quy mô:
- Tài sản: ~25.000 tỷ đồng
- Vốn hóa thị trường: 14.710 tỷ đồng
- Số cổ phiếu đang lưu hành: 385 triệu cp
2. 
Kết quả kinh doanh theo quý
| Quý | Doanh thu (tỷ) | LNST (tỷ) | Biên LNST | Ghi chú |
|---|---|---|---|---|
| Q2/2024 | 252 | 160 | 63.5% | LN cao nhờ lợi nhuận tài chính |
| Q3/2024 | 371 | -40 | âm | Thua lỗ do lỗ tài chính |
| Q4/2024 | 6.369 | 1.327 | 20.8% | Ghi nhận dự án lớn |
| Q1/2025 | 1.291 | 110 | 8.5% | Sụt giảm sau quý đột biến |
Nhận định:
- Biến động mạnh do ghi nhận bất thường theo tiến độ dự án.
- Q4/2024 đột biến nhờ bán hàng lớn, Q1/2025 đã hạ nhiệt rõ rệt.
- LNST quý gần nhất giảm mạnh cả QoQ và YoY.
3. Các chỉ số tài chính
| Chỉ tiêu | Giá trị |
|---|---|
| EPS (TTM) | 1.240 VNĐ |
| P/E | 30.89 |
| Giá trị sổ sách / cp (BV) | 25.429 VNĐ |
| P/B | 1.01 |
| Vốn hóa thị trường | 14.710 tỷ đồng |
| Room ngoại còn lại | 4.55% |
Nhận xét:
- P/E cao gấp đôi mức trung bình ngành → định giá hiện tại đã phản ánh kỳ vọng cao.
- P/B gần 1 → thị trường định giá đúng bằng giá trị sổ sách.
4. 
So sánh với doanh nghiệp cùng ngành
| Chỉ tiêu | NLG | KDH | DXG |
|---|---|---|---|
| Vốn hóa (Tỷ VNĐ) | 14.710 | ~17.000 | ~8.200 |
| EPS | 1.240 | ~2.000 | ~1.000 |
| P/E | 30.9 | ~14 | ~8.5 |
| Biên LNST | 8.5% | ~15% | ~7% |
| Quỹ đất/Dự án tiềm năng | Rộng miền Nam | TP.HCM, Quận 9 | Miền Nam, tầm trung |
Nhận định:
- NLG có quỹ đất tốt và sản phẩm rõ nét, nhưng đang bị thị trường định giá premium cao bất thường.
- So với KDH, NLG thấp hơn về hiệu quả lợi nhuận, nhưng cao hơn DXG về biên lợi nhuận.
6. 
Rủi ro đầu tư
- Biến động lợi nhuận lớn do mô hình bán hàng theo tiến độ.
- P/E cao → nếu không có bất ngờ lợi nhuận sẽ mất hấp dẫn.
- Tình hình vĩ mô: Nếu lãi suất không giảm, sức mua BĐS có thể chậm lại.
7. 
Phân tích kỹ thuật
- Giá hiện tại: 37.600 VNĐ
- Xu hướng ngắn hạn: Tăng mạnh gần đây, có dấu hiệu quá mua
- RSI: ~66 (tiệm cận vùng overbought)
- MACD: Dương, đã cắt lên Signal → tín hiệu mua
- Khối lượng: 10 phiên gần nhất đạt 3,8 triệu cp/phiên
Vùng kỹ thuật đáng lưu ý:
| Mốc kỹ thuật | Ý nghĩa |
|---|---|
| 35.000 | Hỗ trợ gần nhất |
| 40.000 | Kháng cự mạnh |
| 34.000 | Vùng cắt lỗ nếu gãy |
Chiến lược đầu tư
| Tình huống | Chiến lược |
|---|---|
| Giá về 35k | Mua tích lũy |
| Vượt 40k | Mua theo đà |
| Gãy 34k | Cắt lỗ phòng thủ |
Kết luận
- NLG phù hợp với nhà đầu tư trung-dài hạn, có thể chờ giá điều chỉnh để mua tích lũy.
- Không hấp dẫn với nhà đầu tư giá trị ngắn hạn do định giá hiện tại đang cao.
- Tiềm năng dài hạn vẫn ổn nếu tiếp tục ghi nhận lợi nhuận ổn định từ quỹ đất sẵn có.
