Ngành cảng biển: Khả năng nâng giá dịch vụ xếp dỡ từ ngày 1/1/2024
Gần đây, Cục Hàng hải Việt Nam đã ban hành dự thảo thông tư thay thế Thông tư số 54/2018/TT-BGTVT (ngày ngày 14/11/2018) với nội dung nâng 10% giá sàn dịch vụ xếp dỡ từ ngày 1/1/2024. Theo đó, khung giá dịch vụ xếp dỡ hàng container tại các khu vực chính như Hải Phòng, TP. HCM và CMTV được đề xuất tăng 10%.
Bối cảnh: Hầu hết các cảng container tại Việt Nam đang áp giá sàn dịch vụ xếp dỡ theo quy định của Bộ Công thương từ năm 2017. Giá dịch vụ đã được giữ nguyên trong năm 2018 và nâng 10% trong năm 2019 và giữ nguyên kể từ dịch Covid-19 và suy thoái kinh tế. Theo đó, giá dịch vụ xếp dỡ container hiện đang ở mức rất thấp, chỉ bằng 40-50% so với mặt bằng các cảng trong khu vực như Thái Lan và Đài Loan.
Khu vực CMTV nhiều khả năng sẽ hưởng lợi nhiều nhất
Giá sàn dịch vụ xếp dỡ tăng sẽ ảnh hưởng tích cực đến ngành cảng biển. Tuy nhiên, mức độ ảnh hưởng sẽ tùy thuộc lợi thế cạnh tranh từng khu vực. Các cảng tại khu vực Hải Phòng sẽ có ít cơ hội nâng giá dịch vụ vì mức độ cạnh tranh tại đây cao. Trong khi đó, khu vực CMTV sẽ có cơ hội nâng giá dịch vụ nhờ có mức độ cạnh tranh thấp hơn.
Dự thảo đề xuất áp dụng khung giá đối với những cảng có thể đón được tàu container có trọng tải từ 160.000 DWT trở lên được áp dụng khung giá bằng 110% khung giá mới. Theo đó, chỉ các cảng tại khu vực CMTV có cơ hội nâng giá dịch vụ thêm 20% so với mức hiện tại nhờ đáp ứng các tiêu chí trên.
Sản lượng hàng hồi phục + giá dịch vụ có khả năng tăng = triển vọng tích cực
Hiện giá dịch vụ thấp đã gây sức ép lên tỷ suất lợi nhuận của các doanh nghiệp cảng biển, đồng thời chi phí xây cảng mới cũng đã tăng đáng kể do sự gián đoạn nguồn cung xảy ra trong thời gian dịch bệnh. Sau khi dự thảo nâng giá dịch vụ được thông qua, GMD có thể sẽ hưởng lợi nhiều nhất với lợi nhuận HĐKD cốt lõi năm 2024 ước tính có thể tăng thêm 4-13% so với dự báo hiện tại. Cùng với sự hồi phục sản lượng hàng hóa, lợi nhuận HĐKD cốt lõi năm 2024 có thể tăng trưởng mạnh 24-34% so với 2023.
Triển vọng năm 2024 tích cực nhờ sản lượng cải thiện và giá dịch vụ tăng
Triển vọng năm 2024 của các doanh nghiệp cảng biển tích cực nhờ nhu cầu hồi phục và khả năng nâng giá dịch vụ. Dựa trên sự cải thiện của chỉ số PMI sản xuất và hoạt động thương mại của Việt Nam trong những tháng gần đây, HSC kết luận rằng triển vọng ngành cảng biển Việt Nam đang cải thiện. Trên thực tế, sản lượng hàng container xếp dỡ của Việt Nam trong Q2/2023 vẫn giảm 2,3% so với cùng kỳ nhưng tăng mạnh 25% so với quý trước.
Theo số liệu của Cục Hàng hải Việt Nam, tổng lượng hàng container xếp dỡ tháng 7 của Việt Nam đã tăng trở lại 2% so với cùng kỳ đạt 2,2 triệu TEU. HSC kỳ vọng sản lượng hàng sẽ tiếp tục cải thiện trong thời gian tới.
HSC lạc quan về triển vọng năm 2024 vì các doanh nghiệp sẽ tích trữ tồn kho trở lại và lạm phát thế giới giảm dần. Từ nửa cuối năm 2022 đến nửa đầu năm 2023, hoạt động giải phóng hàng tồn kho diễn ra đã khiến khối lượng hàng qua cảng giảm đáng kể. Với hàng tồn kho quay về mặt bằng bình thường trong thời gian tới, HSC kỳ vọng sản lượng hàng qua cảng sẽ hồi phục trong năm 2024 từ nền thấp năm 2023. HSC dự báo sản lượng hàng sẽ tăng trưởng 9% trong năm 2024 đạt 26,7 triệu TEU.
GMD (Mua vào) là lựa chọn đầu ngành
GMD vẫn là lựa chọn đầu ngành của HSC nhờ vị thế dẫn đầu trong ngành cảng biển và logistic, cũng như lợi thế nếu dự thảo trên được thông qua. Hiện tiềm năng tăng giá tại giá mục tiêu hiện tại của GMD là 15%.
Hiện GMD có P/E trượt dự phóng 1 năm là 17,9 lần; cao hơn một chút so với bình quân quá khứ ở mức 17,3 lần. Với triển vọng lợi nhuận tích cực, HSC tin rằng cổ phiếu GMD sẽ được định giá lại ở mặt bằng cao hơn.
Mở tài khoản chứng khoán:
Margin 3:7 lãi 9.9%/năm, phí 0.15%
Bảo lãnh thêm sức mua đầu ngày
Có hàng T0
Tel: 0912107487