*** CTCP Gemadept là công ty niêm yết duy nhất sở hữu và khai thác hệ thống cảng hiện đại trải dài từ Bắc vào Nam với chuỗi 8 cảng bao gồm Cảng nước sâu Gemalink (GMD liên doanh với CMA Terminals - Pháp) quy mô hàng đầu cả nước. Mỗi năm GMD phục vụ hàng triệu TEU (1 TEU thường ~20ft =1 Container) hàng hóa xuất nhập khẩu. * Hoạt động kinh doanh cốt lõi của GMD : Khai thác cảng, logictics vận tải.
-
Hoạt động kinh doanh
- Mảng khai thác cảng : đây là mảng chính đem lại hơn 80% doanh thu cho GMD.
- Các cảng ICD :
Miền Bắc:
• Cụm Cảng Hải Phòng: Từ năm 2020, nhiều tàu lớn vào cảng Lạch Huyện phải giảm tải do khu bến trước cảng bị sa bồi nghiêm trọng-> Độ sâu luồng nước tại cảng HICT không còn dễ dàng đắp ứng điều kiện để phục vụ tàu có quy mô lớn-> Nhiều hãng tàu nhanh chóng tái cơ cấu lại tuyến đường và cỡ tàu tạo cơ hội tăng trưởng cho các cảng sông của GMD. Bên cạnh đó, . ICD Nam Hải là cảng ICD lớn nhất tại khu vực Hải Phòng với tổng diện tích 21ha trong đó 7ha được sử dụng làm bãi container. Cùng đó, cảng Nam Đình Vũ với công suất lớn có thể tiếp nhận tàu lớn quốc tế ~40.000DWT, đầu năm 2022 công ty cũng đã tiến hành khởi công Nam Đình Vũ Giai đoạn 2 với mục đích nâng công suất cảng, nối dài hệ thống cầu tàu của cụm cảng Nam Đình Vũ lên gần 1 km.
Miền Trung :
• Cảng Dung Quất : chuyên phục vụ hàng rời ( chủ yếu là dăm gỗ xuất khẩu và thiết bị dự án) với công suất thiết kế 2 triệu tấn/năm, mớn nước sâu (-12m) có khả năng đón được tàu có trọng tải lên đến 70.000 DWT. Với vị trí nằm tại khu kinh tế Dung Quất và gần các khu công nghiệp, khu đô thị lớn của miền Trung như khu công nghiệp Bắc Chu Lai, Quảng Phú, Thổ Phong,…; thành phố Quảng Ngãi,Hội An, Đà Nẵng → Qua đó giúp cảng có lượng hàng hóa dồi dào và ổn định qua các năm.
Miền Nam:
• ICD Phước Long : là cảng cạn đầu tiên của Việt Nam có vị trí tại khu vực Trường Thọ, đây là khu vực hậu cần quan trọng, kết nối khu công nghiệp ở TP.HCM, Bình Dương tới các cảng biển lớn như Cát Lái, Cụm cảng Cái Mép- Thị Vải.
• Cảng Bình Dương : chuyên phục vụ hàng container với công suất thiết kế đạt 300.000 TEUS/năm, nằm đối diện với cảng Đồng Nai rất gần với khu vực Long Bình, đây là khu vực định hướng trở thành trung tâm ICD của miền Nam.
• Cảng Gemalink : đây là cảng nước sâu có qui mô lớn nhất khu vựcThị Vải- Cái Mép với diện tích khoảng 72ha ( GMD sở hữu 65% và đi vào hoạt động từ năm 2021 ) với công suất giai đoạn 1 là 1.600.000 TEUS/năm và giai đoạn 2 là 2.400.000 TEUS/năm, vị trí đắc địa tại Cái Mép,Bà Rịa Vũng Tàu. Bến chuyên dụng cho tàu feeder kết nối khu vực TP.HCM và ĐBSCL.
- Mảng Logicstic tuy không phải là mảng chủ lực đem lại DT LN cho GMD tuy nhiên Logicstic GMD cũng được đánh giá top về đánh giá tài chính, đánh giá truyền thông và khảo sát.
=> Như vậy, với việc tham gia ở các mảng khai thác cảng, logistics, sở hữu các cảng biển, cảng ICD, tham gia các vốn vào đội xe tải và các trung tâm phân phối thì GMD là một trong số ít doanh nghiệp tại Việt Nam có khả năng cung cấp chuỗi dịch vụ logistics khép kín.Việc chủ động vận hành đầy đủ các dịch vụ trong chuỗi giúp GMD tiết giảm được chi phí thuê ngoài cũng như đảm bảo về mặt chất lượng dịch vụ cung cấp cho khách hàng hơn so với các đối thủ cạnh tranh.
- Triển vọng
- Cảng Gemalink được kỳ vọng sẽ hoạt động tối đa công suất, lấp đầy để đem về doanh thu tuyệt đối, thay vì trong 2021 chỉ lấp đầy được hơn 50%. Bổ sung điểm sáng vào tháng 3, Gemalink đã đạt công suất lên 1 triệu TEUS sau 1 năm hoạt động, (cả năm 2021 chỉ đạt 800k TEUS/năm). Hơn thế, hiện tại hàng hóa qua cảng đã có sự dịch chuyển từ Sài Gòn sang Thị Vải-Cái Mép, Bà Rịa Vũng Tàu do yếu tố quá tải. Gemalink sẽ tăng trưởng thị phần, là cảng mới, tối tân nhất tại khu vực cảng nước sâu Thị Vải.
- GMD có tệp khách hàng là 20 hãng tàu hàng đầu thế giới, có thể đảm bảo được phần lớn nguồn hàng cho các giai đoạn sau từ hợp tác với đối tác chiến lược, cụ thể là CMA-CGM & Ocean Alliance.
- Sản lượng hàng hóa vận tải bằng container qua VN tăng liên tục trong 5 năm qua và được kỳ vọng sẽ tiếp tục tăng trong 2022-2023 khi dịch bệnh qua đi. Năm 2021 đạt 24 triệu EUTS
- Các hiệp định thương mại mới đi vào hoạt động là EVFTA (2020) & RCEP (2022) tạo nguồn cầu lớn cho cụm cảng Hải Phòng.
- Việc thoái vốn Gemalink trong 2022 có thể đem về lợi nhuận đóng góp đột biến 340 tỷ trong 2022. Ngoài ra, Gemadept cũng dự định sẽ thoái vốn hết khỏi các mảng kinh doanh không cốt lõi khác, bao gồm: 30.000 ha đất trông rừng cao su tại Campuchia đã đầu tư 2.325 tỷ, trong đó vốn chủ là 1.376 tỷ; 3.640 m2 tại ngã tư Nam Kỳ Khởi Nghĩa và Lê Lợi, quận 1; 6.715 m2 tại đại lộ Lane Xang, thủ đô Lào.
- HĐQT GMD dự kiến trình cổ đông thông qua việc phát hành quyền mua cổ phần cho cổ đông hiện hữu năm 2022. GMD sẽ chào bán tối đa hơn 100 triệu cp với giá 20,000 đồng/cp.Tổng số tiền dự kiến thu được từ đợt phát hành là 2,009 tỷ đồng sẽ được Công ty dùng tăng vốn góp vào giai đoạn 2 của Cảng Nam Đình Vũ, CTCP Cảng Cái Mép Gemadept - Terminal Link gd 2 (tăng công suất lên thêm 900.00 TEUS) và đầu tư mua sắm tài sản cố định phát triển hoạt động kinh doanh của Công ty.
- Dự phóng lợi nhuận thuần các năm 2022, 2023 và 2024 lần lượt tăng trưởng 33,6%; 20,1% và 20,4%; tương đương tốc độ tăng trưởng CAGR 3 năm là 24,5%.
- Ban lãnh đạo cũng đặt ra các kế hoạch nội bộ với LNTT tăng trưởng mạnh 49% đạt 1.200 tỷ đồng trong khi doanh thu thuần tăng trưởng 20% lên 3.850 tỷ đồng, điều này có thể đến từ chênh lệch trong kế hoạch lợi nhuận đối với Gemalink khi mà sở hữu 65,1% cổ phần GML được hạch toán là công ty liên kết của GMD. Vì thế doanh thu ko được ghi nhận trong BCTC của GMD, trong khi lợi được ghi nhận ở mục công ty liên kết và liên doanh.
-
Định giá
Với kết quả kinh doanh khả quan, kế hoạch về thoái vốn, phát hành hơn 100tr/cp để mở rộng quy mô, phát triển doanh nghiệp (2.4tr TEUS lên 3tr TEUS), lấp đầy sản lượng GMD (cốt lõi của ngành cảng) kèm theo yếu tố vĩ mô hỗ trợ, GMD kỳ vọng cổ phiếu tăng 80.000 - 85.000 VNĐ đúng với giá trị thực của nó.
*PTKT :
GMD hiện đã hình thành xong mẫu mô hình cốc tay cầm tăng giá tiềm năng. Nếu tin tức vĩ mô + thị trường phản ánh xu hướng tích cực => GMD sẽ bứt phá rất nhanh.
Tham gia ROOM FREE, Chinh phục sắc tím cùng -SI.STOCK, a/c add qua sđt : 0353.922.289