Thị trường đang định giá 89,5% khả năng Fed giữ lãi suất ở 3,75–4,00% và 10,5% khả năng hạ xuống 3,50–3,75% tại cuộc họp ngày 16/09/2026. Vì vậy, với Việt Nam, yếu tố quan trọng không chỉ là Fed “giảm hay giữ”, mà còn là thông điệp về quỹ đạo lãi suất những tháng tiếp theo. 
Quyết định lãi suất của Fed trong tháng 9 sẽ là một trong những biến số vĩ mô quan trọng đối với thị trường tài chính Việt Nam trong giai đoạn cuối năm. Trong trường hợp Fed duy trì lãi suất nhưng phát tín hiệu ôn hòa hơn về triển vọng chính sách, áp lực lên đồng USD và lợi suất trái phiếu Mỹ có thể hạ nhiệt, qua đó giảm sức ép lên tỷ giá USD/VND và tạo thêm dư địa để NHNN duy trì chính sách tiền tệ hỗ trợ tăng trưởng. /-share
Đối với thị trường chứng khoán, môi trường lãi suất quốc tế ổn định hoặc bước vào xu hướng giảm sẽ hỗ trợ định giá tài sản, thanh khoản và tâm lý dòng vốn, đặc biệt đối với các nhóm nhạy cảm với chi phí vốn như ngân hàng, chứng khoán và bất động sản. Đồng thời, áp lực rút vốn khỏi các thị trường mới nổi có thể giảm nếu chênh lệch lợi suất giữa Mỹ và các nền kinh tế châu Á thu hẹp. 
Ngược lại, nếu Fed duy trì lập trường cứng rắn hoặc phát tín hiệu lãi suất còn có thể duy trì ở mức cao lâu hơn kỳ vọng, USD có thể mạnh trở lại, gây áp lực lên tỷ giá và hạn chế dư địa nới lỏng tiền tệ của Việt Nam. Khi đó, NHNN sẽ phải cân bằng giữa mục tiêu hỗ trợ tăng trưởng, ổn định tỷ giá và kiểm soát lạm phát; TTCK Việt Nam có thể tiếp tục phân hóa thay vì bước ngay vào một chu kỳ tăng đồng thuận. 
Vì vậy, em Công đánh giá điểm quan trọng nhất không nằm ở một lần tăng/giảm 25 điểm cơ bản, mà ở định hướng chính sách của Fed cho Q4/2026 và năm 2027. Nếu Fed chuyển dần sang trạng thái ôn hòa trong khi tỷ giá trong nước ổn định, đây sẽ là điều kiện vĩ mô thuận lợi hơn cho thanh khoản và định giá của TTCK Việt Nam. Ngược lại, Fed hawkish kết hợp USD mạnh sẽ là biến số rủi ro cần theo dõi sát trong chiến lược phân bổ tài sản cuối năm.