HUB- CÔNG TY CỔ PHẦN XÂY LẮP THỪA THIÊN HUẾ
I. Tổng quan
- KPCPDLH : 26,298,437
- Ngành hoạt động : Chủ yếu doanh thu đến từ BDS – BDS KCN , xây dựng….
- Cổ động : HDC ( chiếm 38% ), ….
- Kế hoạch kinh doanh 2024
**II.**Dự phòng kế hoạch 2024 : doanh thu >650 tỷ và lợi nhuận sau thuế >70 tỷ
III. Đánh giá BCTC cả năm 2023
TTS: 931.362.868.719 VND
Tiền và các khoản tương đương tiền: 5,59% trên TTS, giảm 34,5% so với cùng kì năm trước
Đầu tư tài chính ngắn hạn: 26,8%, cao đa số đều đat 249 tỷ là đầu tư gửi tại các ngân hàng từ 3 đến dưới 12 tháng, tiền an toàn, NGUỒN TIỀN lớn có thể mở rộng kinh doanh BDS và BDS KCN trong 2024-2025.
Các Khoản phải thu: Chiếm 7,5%, trong đó có các dự án trọng điểm
Phải thu ngắn hạn nhiều nhất là dự án Biệt Thự Thủy Trường hiện chưa thay đổi so với cùng kỳ. Hiện dự án chưa có thông tin hay tiến hành.
Hàng tồn kho: 13,8% TTS, cao, đa số là chi phÍ SXKD dang dở
Cao nhất là Các khoản đầu tư tài chính dài hạn và tài sản dở dang dài hạn:
Chi phí XD dở dang: KCN PHú Bài GĐ 4, đang là dự án đánh gia cao ở Thuế khi các tiện ích, vị trí đều thuận lợi. ( Hiện chủ đầu tư là công ty HDC đầu tư vào HUB – Công ty cổ phần phát triển Bà Rịa – Vũng Tàu )
Doanh thu cả năm 2023 : 352 tỷ
Lợi nhuận sau thuế 2023: 61 tỷ tăng nhẹ 7% so với 2022
Kết thức cả năm 2023, Doanh thu tổng 2023 tăng hơn 2022 tầm 7% cao hơn kế hoạch 2023 đề ra là gần 360 tỷ và lợi nhuận vượt kết hoạch 5% đạt LNST 62 tỷ - trong giai đoạn mọi thứ đều khó khan từ lãi suất đến dòng tiền nhưng HUB vẫn giữ được biên lợi nhuận cao và duy trì trạng thái CASH tốt
IV.Quan điểm đầu tư:
- Dự án văn phòng cho thuế 28 Lý Thường Kiệt – 12 tầng cho thuê
Khu Công nghiệp Phú Bài giai đoạn 1 và 2 – trong đó giai đoạn 2 tỉ lệ lắp đày >60%
**
Lãi suất đã về mức hấp dẫn để có thể kích thích phát triển thị trường
Nguồn: MBS Research
*Thị trường BDS KCN năm 2023: nguồn chung và giá thuê tăng ôn định tiếp tục 2024-2025
**
+ Tiền tặng từ 157 tỷ lên 240 tỷ ( tìm thuyết minh )
*Biên lợi nhuận khá cao đạt từ 20% trở lên – Khi ngành BDS và BDS KCN còn nhiều khó khan thì biên lợi nhuận gộp >20% là khá ổn và tốt.
*Hiệu quả kinh doanh đang ở mức ổn 1.8-1.9 vòng quay hàng tồn kho cho thấy doanh nghiệp có khả năng bán hàng và đang đều
V. Định giá và chiến lược hành động ( Dựa trên dự phòng lợi nhuận 2023)
EPS dự phóng 2024: Lấy mức tăng trưởng 2024 dự phóng : +15% yoy LNST : 2800-3000
P/E dự phóng HUB 2024 : trung bình ngành 10-12
Vùng mua quanh 20-20.5
Target ngắn hạng trong 3- 6 tháng : Vượt mức giá trị sổ sách 24.7
Target dài hạn vượt giá 32 – với mức P/E là 11-11.5
VI. Chiến lược hành động
**Trong giai đoạn định giá lại tài sản 2024 – thì lĩnh vực ngành nghề của HUB đang ở vùng đáy lợi nhuận và sẽ dần phục hồi trong giai đoạn 2024-2025
**Ngành BDS và BDS KCN mà HUB đang hướng đến đem đến nhiều triển vọng + thêm nguồn tiền dữ trữ cao có thể gia tăng tài sản và mở rộng đầu tư kinh doanh trong 2024-2025
