Theo đại diện Bộ Xây dựng, cả nước có khoảng 4.500 dự án bất động sản gặp vướng mắc, với tổng nguồn vốn bị ứ đọng hơn 3 triệu tỷ đồng. Đến nay, cơ quan chức năng đã tháo gỡ khó khăn cho khoảng 1.025 dự án, qua đó khơi thông khoảng 800.000 tỷ đồng vốn đầu tư.
Đây không chỉ là bài toán cục bộ của thị trường địa ốc, mà nhìn rộng hơn, đây là một thách thức lớn đối với hiệu quả sử dụng nguồn lực và tốc độ tăng trưởng kinh tế vĩ mô.
Những điểm nghẽn cốt lõi khiến dòng vốn bị “giam cầm”:
- Rào cản pháp lý chưa được tháo gỡ triệt để: Phần lớn các dự án đình trệ đều vướng phải các nút thắt về thủ tục, nghĩa vụ tài chính đất đai hoặc sự chồng chéo giữa các quy định cũ - mới.
- Điểm nghẽn về cấu trúc dòng tiền: Doanh nghiệp thiếu vốn để hoàn thiện dự án, trong khi dòng vốn cũ bị chôn chân trong quỹ đất, không thể luân chuyển để tạo ra thanh khoản.
- Áp lực chi phí tài chính: Việc dự án kéo dài tiến độ khiến chi phí lãi vay tích tụ, trực tiếp làm bào mòn biên lợi nhuận của doanh nghiệp và gia tăng rủi ro nợ xấu cho hệ thống ngân hàng.
Đâu là giải pháp cho bài toán “Rã đông”?
Để giải phóng lượng vốn khổng lồ này, thị trường đang kỳ vọng rất lớn vào sự cộng hưởng của 2 yếu tố:
- Khung pháp lý mới (Luật Đất đai, Luật Nhà ở, Luật Kinh doanh BĐS): Cần những hướng dẫn thực thi mang tính đột phá, nhất quán để các địa phương tự tin tháo gỡ dứt điểm cho từng dự án cụ thể.
- Tái cấu trúc từ phía doanh nghiệp: Chủ động cơ cấu lại danh mục đầu tư, chấp nhận giảm biên lợi nhuận hoặc chuyển nhượng dự án (M&A) để tự cứu mình trước khi chờ dòng vốn ngoài.
Góc nhìn: Khơi thông được 3 triệu tỷ đồng này đồng nghĩa với việc giải phóng một nguồn lực tăng trưởng cực kỳ mạnh mẽ cho nền kinh tế, kích thích hàng loạt ngành nghề phụ trợ (xây dựng, vật liệu, dịch vụ…) cùng phục hồi.
Các Anh/Chị đồng nghiệp và các chuyên gia có nhận định thế nào về lộ trình “rã đông” của thị trường trong giai đoạn tới? Liệu các chính sách hiện tại đã đủ độ ngấm?