Thị trường chứng khoán Việt Nam mở đầu tuần mới trong trạng thái tiêu cực khi VN-Index ghi nhận phiên giảm mạnh nhất kỷ lục, đánh dấu bước ngoặt sau giai đoạn tăng giá kéo dài từ tháng 4/2025 đến nay. Ngay từ đầu phiên, áp lực bán đã xuất hiện, song mức giảm chỉ thực sự trở nên nghiêm trọng vào buổi chiều, khi lực bán tháo lan rộng trên toàn thị trường. Chỉ số VN-Index giảm 94,76 điểm (-5,47%) xuống 1.636,43 điểm, trong khi VN30 giảm 106,28 điểm (-5,38%) còn 1.870,86 điểm. Thanh khoản tăng vọt lên hơn 53.300 tỷ đồng, cao hơn 26,5% so với phiên trước, cho thấy tâm lý hoảng loạn và giải chấp margin đã diễn ra diện rộng.
Độ rộng thị trường cực kỳ tiêu cực với 325 mã giảm, trong đó 108 mã giảm sàn, chỉ có 34 mã tăng điểm. Áp lực bán xuất hiện đồng loạt ở các nhóm cổ phiếu chủ chốt như ngân hàng, chứng khoán, bất động sản, thép, bán lẻ và xây dựng. Chỉ một vài cổ phiếu nhỏ thuộc nhóm vận tải, xây dựng và vật liệu như VTP, CTR, LGC còn giữ được sắc xanh. Khối ngoại tiếp tục bán ròng mạnh gần 2.000 tỷ đồng, tập trung vào các mã MSN, CTG, STB, SSI và HPG; trong khi lực mua nhỏ giọt ở VIX, DIG, VJC không đủ cân bằng áp lực cung.
Đà giảm sâu hôm nay mang tính bán tháo kỹ thuật kết hợp yếu tố tâm lý. Thị trường phản ứng tiêu cực trước kết luận thanh tra Chính phủ liên quan sai phạm phát hành trái phiếu, làm dấy lên lo ngại về rủi ro pháp lý và thanh khoản trong nhóm doanh nghiệp bất động sản. Cùng lúc, việc margin trên thị trường tăng cao trong quý III khiến các công ty chứng khoán đồng loạt call margin, làm khuếch đại đà giảm trong cuối phiên.
Trên góc độ kỹ thuật, VN-Index đã phá vỡ nhiều vùng hỗ trợ quan trọng và chuyển xu hướng ngắn hạn sang giảm. Mốc hỗ trợ mạnh hiện tại nằm tại 1.600 – 1.610 điểm, tương ứng vùng giá tháng 8–9/2025. Nếu thủng ngưỡng này, chỉ số có thể kiểm định vùng 1.540 điểm, trùng với vùng đỉnh năm 2022. Kênh dao động trung hạn được hạ xuống khoảng 1.550 – 1.750 điểm.
Trong ngắn hạn, sau phiên bán tháo mạnh, thị trường có thể xuất hiện lực cầu bắt đáy kỹ thuật khi VN-Index lùi về vùng hỗ trợ quanh 1.570–1.600 điểm. Tuy nhiên, xu hướng hồi phục sẽ yếu và phụ thuộc vào phản ứng tâm lý nhà đầu tư cũng như diễn biến khối ngoại.
Chiến lược
Nhà đầu tư ưu tiên bảo toàn vốn và kiểm soát margin, tránh bắt đáy sớm khi xu hướng giảm chưa xác nhận kết thúc. Có thể quan sát phản ứng tại vùng 1.600 điểm để cân nhắc giải ngân thăm dò vào các cổ phiếu đầu ngành có nền tảng cơ bản tốt và ít chịu tác động nợ vay, đặc biệt là ngân hàng, tiêu dùng và năng lượng.
Trong ngắn hạn, giữ tỷ trọng cổ phiếu ở mức thấp – trung bình, tránh mua đuổi, và tập trung quản trị rủi ro danh mục.