CÔNG TY CỔ PHẦN VẬN TẢI VÀ XẾP DỠ HẢI AN (MÃ CK: HAH)- CHẾC THUYỀN NGOÀI XA, VƯƠN RA BIỂN LỚN
Khuyến nghị : Mua
Giá mục tiêu 1 năm:60.000 đồng
Giá đóng cửa 08/06/2023 : 42.850đồng
Giá khuyến nghị: 42.000-45.000 đồng
I. TỔNG QUAN DOANH NGHIỆP:
Công ty CP Vận tải và Xếp dỡ Hải An được thành lập 2009 với mục tiêu ban đầu là xây dựng và khai thác cảng ở khu vưc Hải Phòng,cung cấp dịch vụ vận tải container nội địa. Nhìn xuyên suốt HAH từ vị thế bé nhất ngành đã lộn ngược dòng trở thành doanh nghiệp vận tải biển quy mô lớn nhất trên sàn chứng khoán Việt Nam.
Cho đến thời điểm hiện tại, công ty đã thành lập 3 công ty con và 3 công ty liên kết.
Đến hết năm 2022, HAH xây dựng được đội tàu container 11 chiếc, trọng tải 15.900 TEU, gấp 3 lần năm 2019. Công ty cho biết đang sở hữu đội tàu container lớn nhất và trẻ nhất Việt Nam, lọt top 100 hãng tàu container thế giới. Trong năm nay, Hải An vẫn sẽ tiếp tục đầu tư đóng mới 3 tàu trọng tải 1.800 TEU, vốn đầu tư 2.000 tỷ đồng
Ngành nghề kinh doanh: Khai thác cảng, vận tải biển, đại lý hàng hải, logistics
Doanh thu chủ yếu của doanh nghiệp:
-Doanh thu từ khai thác cảng
-Doanh thu từ khai thác tàu
II. HỘI ĐỒNG QUẢN TRỊ CÔNG TY
-Chủ tịch HĐQT : Ông Vũ Ngọc Sơn
Trình độ: Kỹ sư Kinh tế Vận tải biển
Tính đến hết ngày 31/12/2022, ông Sơn nắm 1,192,302 cổ phiếu, tương đương 1.695% CPCT
-Ông Vũ Thanh Hải
Trình độ: Kỹ sư Điều khiển tàu biển
Thạc sĩ Quản trị Kinh doanh
Tính đến ngày 31/12/2022, ông Hải giữ 161,950 cổ phiếu, tương đương 0.23% CPCT
-Ông Nguyễn Ngọc Tuấn
Trình độ: Kĩ sư, Cử nhân
Tính đến ngày 31/12/2022 , ông Tuấn giữ 55,175 cổ phiếu, tương đương 0.078% CPCT
-Bà Nguyễn Thị Vân, tính đến 31/12/2022, bà Vân nắm giữ 37,800 cổ phiếu, tương đương 0.054% CPCT
-Ông Trần Quang Tiến, tính đến 31/12/2022, ông Tiến nắm giữ 88,200 cổ phiếu, tương đương 1.251% CPCT
-Bà Trần Thị Hải Yến , tính đến 31/12/2022, bà Yến nắm giữ 19,505 cổ phiếu, tương đương 0.028% CPCT.
=>1 điểm cộng lớn là lãnh đạo công ty tập chung làm ăn không treding làm giá cổ phiếu. Ta thấy chỉ có hành động mua vào. Hơn 10 cổ đông lớn của HAH là các tổ chức, lượng cổ phiếu trôi nổi tương đối thấp
III. HOẠT ĐỘNG KINH DOANH CỦA HAH
Lợi nhuận trước thuế của Hải An từ 2017-2022 luôn đứng TOP đầu những công ty cảng biển trong nước.
Năm 2021 Covit giá cước vận tải lên cao, lợi nhuận HAH bùng nổ. Doanh thu và lợi nhuận của HAH đã đạt đỉnh vào quý 2/2022,giá cước vận tải giảm mạnh. Tuy nhiên đến quý 2 năm nay, thị trường cho thuê tàu dư kiến cải thiện, so với mức thuê quý 2, giá thuê đã tăng 15%. Năm nay công ty đặt kế hoạch thận trọng với doanh thu 2959 tỷ đồng, lợi nhuận sau thuê 492 tỷ đồng giảm 41% so với 2022.
Trong năm nay Hải An vẫn tiếp tục đầu tư đóng mới 3 tàu tải trọng 1.800 TEU, vốn đầu tư 2000 tỷ đồng. Ngoài ra công ty vẫn tìm mua tàu cũ thích hợp khi có cơ hội để bổ sung đội tàu
IV. Cổ tức
HAH có lịch sử chia cổ tức đều đặn hàng năm từ 2015-2021, chia cổ tức bằng cổ phiếu hoặc cổ tức bằng tiền mặt thấp nhất là 10%/năm.
V. TẦM NHÌN VÀ TRIỂN VỌNG DOANH NGHIỆP
Để tăng số lượng tàu và tăng khối lượng công việc, mở rộng hoạt động kinh doanh
-Năm 2021, Hải An đã nhận thêm 2 tàu container mới, nâng tổng số đội tàu lên 9. Ngoài ra, vào tháng 8/2021, đơn vị ký hợp đồng đóng mới 2 tàu container loại Bangkok Mark IV (1.800 TEU).
- Năm 2022, HAH tiếp tục đầu tư mua 2 tàu cũ
- Đầu tư đóng mới tàu container giai đoạn 2021 – 2024: đóng mới 3 tàu loại 1.800 TEU (Bangkok Mark IV) và 2 loại từ 1800 – 4500 TEU để đảm bảo duy trì số chuyến nội địa là 5 chuyến/tuần, mở rộng tuyến HongKong và Singapore
- Trong trung hạn, HAH đã thông qua kế hoạch thành lập Công ty liên doanh vận tải container Zim-Haian với vốn điều lệ là 2 triệu USD để mở thêm tuyến vận tải ở khu vực Đông Bắc Á và tham gia thị trường Feeder khu vực. HAH sẽ mua thêm 2 tàu cũ và đóng mới 3 tàu container cho liên doanh này, dự kiến nhận tàu vào 2023. Đây sẽ là động lực tăng trưởng trung hạn cho HAH.
- Khi hợp tác với Zim, cam kết 2022-2023 sẽ mở hai tuyến, một tuyến xuống phía Nam sử dụng tàu 1.100 teu, mỗi bên góp một tàu. Phía Bắc mỗi bên góp một tàu 1.700 teu. Nếu liên doanh hoạt động tốt, Zim sẽ cho liên doanh vay 60 triệu USD để đầu tư mua tàu.
VI. KHÓ KHĂN CỦA DOANH NGHIỆP
-Biến động giá nhiên liệu: Giá dầu tăng khiến biên lợi nhuận của HAH bị giảm, tuy nhiên, tỷ lệ giá dầu/tổng chi phí đội tàu chiếm khoảng 30%,trong đội tàu 10 chiếc, công ty thường cho thuê 4-5 tàu, nên sẽ không chịu tác động quá nhiều bởi giá dầu.
-Biến động giá cước vận tải: Biến động giá cước vận tải biển tác động trực tiếp đến doanh thu mảng vận tải biển (chiếm phần lớn doanh thu của HAH). Tuy vậy trong quý 2 năm nay, thị trường cho thuê tàu dự kiến được cải thiện. So với mức đáy tháng 2, giá thuê đã tăng 15%.Công ty tích cực tận dụng phương án cho thuê tàu nhằm đảm bảo hiệu quả đội tàu.
=> Hiện tại mức P/E của HAH là 4.23 .Xét lịch sử trả cổ tức, ý chí lãnh đạo công ty và tiềm năng ngành trong tương lai khi VN đẩy mạnh xuất nhập khẩu. Thì giá này rất xứng đáng để NĐT xuống tiền đầu tư cả ngắn hạn và dài hạn.