Hah – cổ phiếu vận tải biển đáng giữ trong danh mục nửa cuối 2025

[Bui_Xuan_Tu]

HAH – CỔ PHIẾU VẬN TẢI BIỂN ĐÁNG GIỮ TRONG DANH MỤC NỬA CUỐI 2025
Cơ hội tăng giá +29% nhờ chuỗi “cảng – tàu – depot” tích hợp!

1. Vị thế khác biệt: Chủ chuỗi vận hành cảng – tàu – depot duy nhất tại Việt Nam

HAH hiện sở hữu đội tàu container lớn nhất Việt Nam với 17 tàu (~28.200 TEU).
Khác với các đối thủ thuần cảng, HAH kiểm soát trọn chuỗi: vận tải biển – cảng – depot – logistics tại Hải Phòng.
Mô hình khép kín giúp biên lợi nhuận vượt trội (biên gộp 2024 đạt 31,7%).

2. KQKD Q1/2025 Bứt phá mạnh

Doanh thu: 1.169 tỷ đồng (+66% YoY)
LNST: 233 tỷ đồng (gấp gần 4 lần cùng kỳ)
Đến từ tăng sản lượng vận tải, giá thuê tàu tăng, và biên lợi nhuận cảng + depot cải thiện rõ rệt.

Cổ tức hấp dẫn: 40% (10% tiền + 30% cổ phiếu)

3. Ba động lực tăng trưởng 2025–2027

Mở rộng đội tàu: thêm 4 tàu mới & quyền chọn 2–3 tàu cũ => tăng 15% công suất.
Vươn tuyến xa: đã có chuyến đến New York, đang chuẩn bị tuyến MED-EU & USWC.
Hợp lực Viconship: mở rộng depot, giảm chi phí cầu bến, tăng thị phần logistics miền Bắc.

Cước vận tải Intra-Asia đang phục hồi (+15% nửa cuối 6/2025) => hỗ trợ biên lợi nhuận trong ngắn hạn.

4. Định giá & Khuyến nghị đầu tư

Kế hoạch 2025:
– Doanh thu: 4.556 tỷ (+14%)
– LNST: 865 tỷ (+8%)
Lũy kế 6T/2025 đã đạt: 2.513 tỷ doanh thu (+52%) & 550 tỷ LNST (gấp 3.2 lần cùng kỳ)

Định giá mục tiêu: 85.000 đồng/cp (+29% so với giá 69k ngày 04/07/2025)
P/E hiện tại ~10x – thấp hơn trung vị ngành.

5. Rủi ro cần theo dõi

– Chu kỳ giá cước hạ nhiệt khi nguồn cung tàu mới tăng
– Rủi ro vay USD cao do kế hoạch đóng tàu
– Cạnh tranh nội địa từ GMD, Vinalines,…

Tuy nhiên, HAH có dòng USD tự nhiên & chuỗi tích hợp để giảm thiểu các rủi ro trên.

TÓM LẠI:
HAH là cổ phiếu hạ tầng vận tải đáng nắm giữ nhờ:
Mô hình tích hợp tạo biên lợi nhuận vượt trội
KQKD quý gần nhất vượt kỳ vọng
Lộ trình mở rộng đội tàu rõ ràng

Đây là cơ hội đáng quan tâm cho nhà đầu tư trung–dài hạn trong 6–24 tháng tới.

[Bui_Xuan_Tu]

HAH – Cổ phiếu vận tải biển có thể tăng 29% trong 6 tháng cuối 2025?

Sở hữu mô hình hiếm hoi tại Việt Nam với chuỗi “cảng – tàu – depot” khép kín, HAH đang tạo ra biên lợi nhuận vượt trội. Doanh thu quý 1/2025 tăng 66%, lợi nhuận gấp gần 4 lần cùng kỳ, cổ tức tiền + cổ phiếu 40% cực hấp dẫn!

Với kế hoạch mở rộng đội tàu, vươn tuyến Mỹ – EU và hợp lực chiến lược cùng Viconship, HAH đang tăng tốc cho giai đoạn tăng trưởng 2025–2027.

[vit_vang]

Cái việc Mỹ miễn thuế chống bán phá giá đối với ANV không chỉ là yếu tố tâm lý, mà thực sự giúp ANV tiết kiệm trung bình 3–5% chi phí đầu ra so với đối thủ bị áp thuế. Với doanh thu xuất khẩu Mỹ ước đạt 800–1000 tỷ/năm, lợi ích tài chính có thể lên đến 30–50 tỷ lợi nhuận ròng mỗi năm – chưa tính các đơn hàng tiềm năng quay lại nhờ giá cạnh tranh hơn

[dau_tu_chem_gio]

Trong ngành thủy sản, biên lợi nhuận gộp thường dao động ~8–12%. ANV đang dần cải thiện biên lên khoảng 13.5% nhờ chuỗi cung ứng khép kín và nguyên liệu đầu vào ổn định hơn từ Q2/2025. Nếu kết hợp thêm ưu đãi thuế và giá bán hồi phục nhẹ trên thị trường Mỹ và Trung Đông, biên ròng có thể đạt ~8% vào cuối năm – mức rất tích cực trong ngành

[nguoichoiloithoi]

Một cải thiện đáng chú ý là dòng tiền từ hoạt động kinh doanh của ANV đã chuyển sang trạng thái dương sau 3 quý âm liên tiếp. Vòng quay hàng tồn kho rút ngắn, chu kỳ thu tiền từ khách hàng quốc tế cũng được cải thiện (từ 68 ngày xuống còn ~54 ngày), giúp giảm áp lực vay vốn lưu động, đồng nghĩa với chi phí tài chính thấp hơn đáng kể.

[nu_thi_si]

Thị trường Mỹ hiện đang thiếu hụt nguồn cung cá thịt trắng (white fish) sau khi Nga bị cấm vận phần lớn lượng xuất sang Mỹ và EU. Cá tra Việt Nam – vốn là lựa chọn thay thế – đang hưởng lợi kép. ANV nằm trong số ít doanh nghiệp đạt đủ tiêu chuẩn chất lượng và bền vững để ký các hợp đồng lớn tại Mỹ. Điều này có thể nâng giá trị đơn hàng quý 3–4/2025 lên mức cao nhất trong 2 năm trở lại

[kiwi_kiwi]

ANV hiện có P/E forward ~9.8, thấp hơn trung bình ngành (~12.5). Nếu ANV duy trì EPS quanh 3.800đ trong năm 2025, thì với mức P/E mục tiêu 12x, giá cổ phiếu có thể tiến về vùng 45–46. Đây là vùng re-rate hợp lý nếu biên lợi nhuận ổn định và xuất khẩu sang Mỹ đạt mục tiêu. Ngoài ra, room tăng giá còn khá rõ nếu khối ngoại quay lại gom mạnh

[co_nang_dau_tu]

Khác với các DN thủy sản khác, ANV hiện duy trì tỷ lệ chia cổ tức tiền mặt ở mức vừa phải (~15–20%) để giữ lại lợi nhuận tái đầu tư mở rộng vùng nuôi và nhà máy chế biến. Đây là chiến lược khôn ngoan trong bối cảnh ngành cá tra đang bước vào chu kỳ hồi phục trung hạn, giúp ANV nới công suất sớm hơn các đối thủ.

[thanhloan]

ANV chạy khá mạnh rồi, trong khi thanh khoản chưa thực sự đột phá. Có thể là sóng theo tin miễn thuế, nhưng chưa chắc đã bền nếu kết quả kinh doanh không theo kịp kỳ vọng

[kiumy]

Ngành thủy sản vẫn rất nhạy cảm với tỷ giá và giá thức ăn thủy sản. Tin tốt là một chuyện, còn biến động thị trường sẽ điều chỉnh kỳ vọng rất nhanh – nên phải theo dõi sát

[linhh2002]

Nhiều người fomo ANV vì tin miễn thuế, nhưng thật ra doanh thu từ thị trường Mỹ vẫn chưa phục hồi như trước COVID. Liệu nội lực DN đã đủ để kéo dài sóng hay chưa?

[bichbich11]

Dù sao ANV vẫn là một trong số ít DN có chuỗi nuôi khép kín và khả năng kiểm soát chi phí tốt. Nếu chỉnh nhẹ về vùng 37–38 thì mình sẽ bắt đầu gom cho sóng cuối năm.

[Bui_Xuan_Tu]

Đúng vậy, việc Mỹ miễn thuế chống bán phá giá với ANV không chỉ là cú hích tâm lý, mà còn mang lại lợi ích tài chính thực tế. Với doanh thu xuất khẩu Mỹ khoảng 800–1000 tỷ/năm, ANV có thể tiết kiệm 3–5% chi phí, tương đương 30–50 tỷ lợi nhuận ròng mỗi năm. Quan trọng hơn, nhờ giá cạnh tranh hơn, ANV còn có cơ hội giành lại các đơn hàng đã mất, mở rộng thị phần tại thị trường Mỹ. Đây là catalyst mạnh trong trung hạn, không nên xem nhẹ!

[Bui_Xuan_Tu]

Team mình đã dự đoán trước được động thái này và vào vị thế sớm, ANV hiện đang phản ánh đúng kỳ vọng ban đầu . Vẫn còn dư địa nếu doanh thu từ Mỹ phục hồi mạnh nhờ lợi thế cạnh tranh giá sau miễn thuế!

[Bui_Xuan_Tu]

Đồng ý! Trong ngành có biên lợi nhuận thấp như thủy sản, việc ANV nâng biên gộp lên ~13.5% là điểm rất tích cực . Nhờ chuỗi cung ứng khép kín + đầu vào ổn định, cộng thêm ưu đãi thuế và giá xuất khẩu hồi phục, biên ròng ~8% cuối năm là hoàn toàn khả thi – cao hơn mặt bằng chung ngành. Đây là điểm cộng lớn cho triển vọng nửa cuối 2025!

[Bui_Xuan_Tu]

Thông tin đúng và rất đáng kỳ vọng, nhưng cũng nên thận trọng ở góc độ thực thi. Dù Mỹ thiếu cá thịt trắng và cá tra Việt Nam là lựa chọn thay thế, việc ký được hợp đồng lớn còn phụ thuộc vào năng lực đáp ứng tiêu chuẩn – sản lượng – và giá cả cạnh tranh.

ANV có lợi thế khi đạt chuẩn, nhưng không phải duy nhất, và áp lực từ các nhà nhập khẩu Mỹ sau đợt giá tăng năm 2022 có thể khiến biên lợi nhuận bị siết lại. Ngoài ra, chi phí logistics và tỷ giá cũng cần được kiểm soát tốt mới giúp tối ưu lợi ích từ cú hích này.

[MrTerry]

Xếp dỡ Hải An (HAH) mở tuyến vận chuyển container đến cảng lớn TOP 10 Trung Quốc

[Bui_Xuan_Tu]

Cảm ơn bạn đã quan tâm! Cảng Lianyungang nằm trong Top 10 cảng lớn nhất Trung Quốc, có vị trí chiến lược kết nối Đông Bắc Á và khu vực Trung Á. Việc mở tuyến đến cảng này là bước đi chiến lược, đón đầu xu hướng dịch chuyển chuỗi cung ứng. HAH tin rằng đây sẽ là một tuyến tiềm năng trong thời gian tới!

[MrTerry]

Xếp dỡ Hải An thông qua việc tiến hành các thủ tục cần thiết để phát hành cổ phiếu trả cổ tức năm 2024 với tỷ lệ 30%, tương ứng cổ đông sở hữu 100 cổ phiếu sẽ nhận thêm 30 cổ phiếu mới và dự kiến thực hiện ngay trong quý III/2025, sau khi Uỷ ban Chứng khoán Nhà nước chấp thuận. Trong đó, Xếp dỡ Hải An cho biết thêm thời gian cụ thể chốt danh sách là ngày 30/7 và sẽ căn cứ vào thời gian chấp thuận hồ sơ báo cáo phát hành của Uỷ ban Chứng khoán nhà nước. Với hơn 129,89 triệu cổ phiếu đang lưu hành, ước tính Xếp dỡ Hải An sẽ phát hành thêm gần 38,97 triệu cổ phiếu để trả cổ tức trong đợt phát hành sắp tới. Xét về hoạt động kinh doanh, trong quý I/2025, Xếp dỡ Hải An ghi nhận doanh thu đạt 1.169,13 tỷ đồng, tăng 66% so với cùng kỳ; lợi nhuận sau thuế của công ty mẹ đạt 233,23 tỷ đồng, tăng 293,7% so với cùng kỳ. Trong đó, biên lợi nhuận gộp cải thiện từ 15,1%, lên 32,9%. Trong năm 2025, Xếp dỡ Hải An lên kế hoạch tổng doanh thu 4.243 tỷ đồng; lợi nhuận sau thuế của công ty mẹ 702 tỷ đồng, tăng 7,9% so với năm 2024. Như vậy, kết thúc quý đầu năm với lãi sau thuế công ty mẹ đạt 233,23 tỷ đồng, Xếp dỡ Hải An đã hoàn thành 33,2% so với kế hoạch năm. Đóng cửa phiên giao dịch ngày 9/7, cổ phiếu HAH giảm 700 đồng về 69.100 đồng/cổ phiếu. Tác giả: Duy Bắc

[MrTerry]

Quỹ Leadvisors âm thầm rút lui, Viconship nâng ảnh hưởng tại Hải An: Cuộc chuyển giao quyền lực tại cảng biển HAH? Công ty Xếp dỡ Hải An (HAH) đã có kết quả kinh doanh ấn tượng trong quý I/2025, với lợi nhuận tăng gần 300% và biên lợi nhuận gộp đạt 32,9%. Trong khi đó, cổ đông lớn Leadvisors đã bất ngờ thoái toàn bộ gần 8 triệu cổ phiếu HAH. Ngược lại, nhóm cổ đông Viconship đã nâng tỷ lệ sở hữu lên 15,31% và đưa hai đại diện vào Hội đồng quản trị của HAH. Việc này được đánh giá là một bước đi chiến lược để củng cố vị thế tại khu vực phía Bắc và tăng tính kết nối trong chuỗi cung ứng vận tải container.