Thanh khoản sụt giảm ngay cả trong những phiên chỉ số giảm mạnh cho thấy dòng tiền vẫn kiên quyết đứng ngoài khi thị trường chưa có tín hiệu tạo đáy rõ ràng. Chuyên gia cho rằng trong ngắn hạn, nhà đầu tư vẫn nên “đứng ngoài” để tránh rủi ro, ưu tiên cơ cấu lại danh mục trong những nhịp phục hồi. Tuy nhiên, đây cũng là cơ hội giải ngân hấp dẫn vào các cổ phiếu mục tiêu cho nhà đầu tư dài hạn, đầu tư tích sản đã quản trị rủi ro tốt và tích lũy sức mua.
VN-Index ghi nhận phiên 24/4 tăng giá hứng khởi, vượt mốc 1.200 điểm. Tuy nhiên, thanh khoản chưa cao như kỳ vọng khi tổng giá trị giao dịch chỉ đạt gần 20.000 tỷ đồng.
Dòng tiền đứng ngoài “cuộc chơi”
Trước đó, VN-Index liên tục sụt giảm mạnh, để mất hơn 100 điểm (~ 9%) kể từ mức đỉnh thiết lập hồi cuối tháng 3 để về 1.177 điểm (phiên 23/4). Mức giảm nhanh chóng mặt gần như đã xoá sạch mọi thành quả tăng giá kể từ đầu năm.
Sở Giao dịch chứng khoán TP.HCM (HoSE) cho biết, hệ thống giao dịch KRX dự kiến sẽ được vận hành vào ngày 2/5 sắp tới, nhưng thông tin này cũng không đủ sức “hãm” đà giảm của thị trường, khi mà phe bán vẫn đang chiếm “thế thượng phong”. Trong khi đó, thanh khoản thị trường gần như “mất hút” khi vắng bóng những phiên giao dịch tỷ USD, giá trị giao dịch bình quân trên HoSE chỉ duy trì quanh 15.000 tỷ đồng trong nhiều phiên gần đây.
Dòng tiền sụt giảm ngay cả trong những phiên thị trường giảm mạnh cho thấy dòng tiền vẫn kiên quyết đứng ngoài khi thị trường chưa có tín hiệu tạo đáy rõ ràng. Chưa kể nhiều F0 đã chán nản từ bỏ “cuộc chơi” trong thời gian ngắn ngủi cũng là nguyên nhân khiến dòng tiền “tụt áp”.
Chia sẻ với VnBusiness, chị Thanh Vân (Hà Nam) cho biết, chị tham gia vào thị trường chứng khoán từ đầu năm 2024, sau khi theo dõi thị trường bắt đầu có dấu hiệu hồi phục giai đoạn cuối năm 2023. Tuy nhiên, sau 4 tháng tham gia thị trường, chị đã ghi nhận khoản lỗ gần 50 triệu do thị trường giảm nhanh và mạnh.
“Sau khi đã “cắt lỗ” tất cả các danh mục, mình không có ý định tham gia đầu tư vào kênh chứng khoán nữa. Bài học này quá đắt đối với “tay mơ” như mình”, chị Vân nói.
Có lẽ “bao giờ VN-Index xác lập đáy?” là câu hỏi của nhiều nhà đầu tư ở thời điểm hiện tại.
Theo ông Ngô Minh Đức, Giám đốc CTCP Đầu tư tài chính LCTV, thị trường hiện tại đang vẫn đang trong xu hướng điều chỉnh. Lượng margin cao sẽ là áp lực chính trong thời gian tới. Mặc dù áp lực margin có thể không chạm đến ngưỡng giải chấp trên diện rộng, nhưng nhiều nhà đầu tư sẽ chủ động bán hạ margin có thể khiến nhịp điều chỉnh thêm sâu hơn.
Nhận định về mức thanh khoản thấp hiện tại, chuyên gia LCTV cho rằng nhiều nhà đầu tư hiện đang kỳ vọng thị trường chiết khấu thêm, bởi sau nhịp tăng gần 300 điểm thì một nhịp giảm nhanh 9% từ đỉnh là chưa đủ hấp dẫn.
Đồng thời, thị trường chưa có dấu hiệu kỹ thuật về việc tạo đáy khiến nhà đầu tư trading cũng dè dặt hơn trong việc xuống tiền.
Mặt khác, kết quả kinh doanh quý I chưa công bố hết cũng khiến nhà đầu tư giao dịch chậm lại để tìm kiếm những doanh nghiệp có tiềm năng tăng trưởng trong thời gian tới.
“Để thị trường cân bằng và xác lập đáy thì giá cần chiết khấu đủ sâu và thời gian cần đủ lâu chứ không chỉ trong 1-2 phiên. Trong kịch bản lạm phát tháng 4 gia tăng hoặc FED trì hoãn việc giảm lãi suất sớm, áp lực bán có thể tăng mạnh hơn khiến chỉ số “thủng” ngưỡng hỗ trợ MA200 ngày tại 1.175 điểm. Nếu kịch bản này xảy ra, khả năng VN-Index có thể về lại vùng 1.120-1.135 điểm”, ông Đức phân tích.
Cơ hội giải ngân hấp dẫn cho dài hạn
Trong bối cảnh thị trường rủi ro mức cao như hiện nay, khi lực cầu không có sự gia tăng đáng kể, các chuyên gia cho rằng nhà đầu tư cần hết sức thận trọng, theo dõi sát diễn biến thị trường. Để dòng tiền quay trở lại dẫn dắt chỉ số đi lên, thị trường cần có bệ đỡ vĩ mô ổn định như lạm phát thấp, tỷ giá hạ nhiệt và lãi suất không tăng thêm.
Bên cạnh việc quan sát những tín hiệu kỹ thuật, nhà đầu tư nên chú ý một số chỉ báo vĩ mô để phân bổ danh mục và tỷ trọng đầu tư của mình đúng hướng. Chứng khoán AIS nhận định, trên khung đồ thị 1D, chỉ báo RSI vẫn nằm trong trạng thái bán với tâm lý vẫn là tiêu cực trong ngắn hạn.
Vì vậy, trong ngắn hạn, nhà đầu tư vẫn nên “đứng ngoài” để tránh rủi ro, ưu tiên cơ cấu lại danh mục trong những nhịp phục hồi.
“Đáy được hình thành là một vùng chứ không phải trong vài phiên, và trong một xu hướng giảm luôn có những phiên tăng xen kẽ nhưng không giúp thay đổi xu hướng chung. Thay vì bắt đáy, nhà đầu tư nên đợi thị trường ổn định và xác lập vùng cân bằng rồi mới giải ngân lại để phòng ngừa rủi ro. Đồng thời, nhà đầu tư nên tuân thủ kỷ luật chốt lời/cắt lỗ khi hàng về”, ông Đức đưa ra khuyến nghị.
Trong khi đó, dưới góc nhìn của ông Trần Lâm Bình, chuyên gia phân tích tại Học viện New World Education, thời điểm này lại là cơ hội giải ngân hấp dẫn vào các cổ phiếu mục tiêu cho nhà đầu tư dài hạn, đầu tư tích sản đã quản trị rủi ro tốt và tích lũy sức mua. Vấn đề là phải có kế hoạch phân kỳ giải ngân hợp lý, không nên giải ngân hết 100% vốn vào thời điểm này.
Trường hợp muốn gom cổ phiếu giá thấp, nên tập trung vào cổ phiếu được giao dịch dưới giá trị thật, tránh bắt đáy với cổ phiếu đầu cơ. Đặc biệt, cần tìm hiểu sức khỏe tài chính của doanh nghiệp, đảm bảo doanh nghiệp có tài chính lành mạnh, khả năng tăng trưởng tương đối chắc chắn.