I. TỔNG QUAN CÔNG TY
-
Công ty được thành lập vào năm 2003 trên cơ sở hợp tác chiến lược và đầu tư của Quỹ Đầu tư Phát triển Đô thị TPHCM (HIFU) và Tập đoàn Dragon Capital của Anh. Công ty thừa hưởng những thế mạnh về chuyên môn và tài chính của hai tổ chức này trong việc cung cấp các dịch vụ đầu tư tài chính chuyên nghiệp một cách toàn diện. HSC đồng thời cũng là một trong những CTCK đứng đầu trong việc tạo lập thị trường với khối lượng lớn chứng quyền được phát hành. Đây được coi là mảnh đất “màu mỡ” do độ cạnh tranh còn thấp vẫn là định hướng mũi nhọn trong thời gian tới của HSC.
-
Năm 2023, HCM xếp thứ 5 về thị phần trên thị trường khi chỉ chiếm 5.32% thị phần. Lĩnh vực hoạt động chính: môi giới chứng khoán, ngân hàng đầu tư, quản lý tài sản, các dịch vụ tài chính khác.
II. LUẬN ĐIỂM ĐẦU TƯ
-
HCM là doanh nghiệp top 5 thị phần giá trị giao dịch môi giới ở hoạt động chứng khoán cơ sở trong Q2/2024 tại Sở giao dịch Chứng khoán Thành phố Hồ Chí Minh. Ở hoạt động chứng khoán phái sinh: HCM thuộc top 2 với thị phần 6.88%, chỉ sau VPS.
-
Quyết tâm gia tăng thị phần môi giới với kế hoạch tăng vốn chi tiết. Thị phần môi giới đang trên đà tăng, cụ thể HCM có quý thứ 4 liên tiếp gia tăng thị phần mảng môi giới, Q2/2024 đạt mức 6.41% so với 5.92% ở quý 1/2024; 5.35% quý 4/2023, và 5.06% quý 3/2023.
-
Hưởng lợi từ việc giá trị giao dịch thị trường chứng khoán năm 2024 dự kiến tăng 11-18% so với 2023, lãi suất tăng nhẹ, điều này hỗ trợ dòng tiền ưu tiên thị trường chứng khoán hơn so với các kênh đầu tư khác (như BĐS, vàng), thanh khoản thị trường do vậy dự kiến sẽ được gia tăng.
-
HCM đang giao dịch với mức P/B~1.8, tương đương mức trung bình 5 năm (khoảng ~1.98 lần)
-
Quản trị doanh nghiệp: Ban lãnh đạo có năng lực và tầm nhìn tốt, quản trị rủi ro có tính tuân thủ cao; tỷ suất lợi nhuận duy trì ổn định, công ty duy trì mức ROE đều đặn 12-19% qua các năm, cổ tức tiền mặt với tỷ lệ phổ biến 5-7% năm.
III. RỦI RO
- Mảng tự doanh: Tự doanh gia tăng tỷ trọng vào danh mục cổ phiếu có thể gây rủi ro tiềm ẩn khi thị trường chứng khoán biến động không như kỳ vọng.
- Hệ thống phần mềm mới (KRX) không vận hành đúng theo kế hoạch, hoặc quá trình nâng hạng TTCK Việt Nam chậm hơn kỳ vọng dẫn đến việc tổng giá trị giao dịch toàn thị trường duy trì ở mức trung bình thấp.