HDB - Lợi thế hạn mức tăng trưởng cao và hiệu quả hoạt động đầu ngành

Thị trường trong nước
, , ,
#1
  • Tiếp tục giai đoạn mở rộng mạnh mẽ nhờ lợi thế hạn mức tăng trưởng tín dụng vượt trội so với ngành. Với các chỉ tiêu an toàn ở mức cao (tỷ lệ an toàn vốn CAR 16,7%, tỷ lệ cho vay/huy động LDR 67%), ROE dẫn đầu ngành và khả năng huy động vốn mạnh, HDB có lợi thế duy trì mức tăng trưởng vượt trội so với ngành.
  • Chất lượng tài sản có tín hiệu cải thiện trong Q4.2025. Năm 2025, HDB đã đẩy nhanh quá trình tái cơ cấu và xử lý nợ xấu với chi phí tín dụng ghi nhận tăng mạnh so với năm 2024, giúp chất lượng tài sản có cải thiện về cuối năm 2025 sau diễn biến tăng kỷ lục tại Q3.2025. Tuy nhiên, tỷ lệ nợ xấu và chi phí tín dụng của HDB dự kiến vẫn sẽ duy trì ở mức cao so với giai đoạn trước năm 2025 khi tốc độ tăng trưởng tín dụng cao đi kèm với rủi ro tín dụng cao hơn.
  • KQKD năm 2026 được hỗ trợ nhờ tín dụng mở rộng, bù đắp cho diễn biến thu hẹp NIM. HDB dự kiến duy trì tỷ lệ bao phủ nợ xấu ở mức trung bình thấp để hỗ trợ ROE. Thị giá cổ phiếu thấp hơn so với định giá hợp lý. Hiện HDB đang giao dịch tại mức P/B 1,6x, tương đương mức trung bình ngành và trung bình giai đoạn 2014-2025. Với mức giá hiện tại, PB forward 2026 sẽ giảm xuống 1,3x, thấp hơn đáng kể so với mức trung bình.
  • Câu chuyện đầu tư: Kế hoạch IPO của HDSaison và HDBS trong năm 2026; HDB định hướng tìm kiếm nhà đầu tư chiến lược nước ngoài nhờ giới hạn tỷ lệ sở hữu nước ngoài được tăng lên 49%.

[IMG]
[IMG]795×715 108 KB

HD Saison - Hiệu quả hoạt động thuộc nhóm dẫn đầu ngành HD Saison hiện có vốn điều lệ 2.350 tỷ đồng, trong đó HDBank nắm giữ 50%, là công ty tài chính tiêu dùng lớn thứ 4 thị trường. HDSaison dẫn đầu về số lượng điểm chấp nhận thanh toán, phục vụ 16,5 triệu khách hàng. HDSaison ghi nhận tăng trưởng dư nợ cho vay 21% trong năm 2025, cao hơn đáng kể so với toàn ngành tín dụng tiêu dùng (tăng trưởng dư nợ toàn ngành tín dụng tiêu dùng trong 6T2025 là 4,1%, theo số liệu thống kê của FiinGroup).

4 Likes
#2

giờ room ngoại của HDB chiếm bao nhiêu % rồi nhỉ

5 Likes
#3

mong chờ HD SaiGon IPO ghê

5 Likes
#4

Việc IPO HDSaison không chỉ mang về khoản thặng dư vốn khổng lồ mà còn giúp HDB “mở khóa” giá trị thực. Khi đó, P/B 1.6x hiện tại sẽ trở nên quá rẻ so với tiềm năng một định chế tài chính đa năng.

4 Likes
#5

Game IPO HDSaison và HDBS (Chứng khoán HD) trong cùng năm 2026 thì đúng là ‘đại tiệc’ cho cổ đông. HDB đang đi đúng lộ trình trở thành tập đoàn tài chính đa năng. Anh em nhìn sang VTP hay GEE cũng đang thăng hoa nhờ game tài chính, HDB chắc chắn không đứng ngoài cuộc.

3 Likes
#6

Câu chuyện tìm kiếm cổ đông chiến lược nước ngoài kết hợp với việc IPO các công ty con sẽ giúp HDB tối ưu hóa cấu trúc vốn. Với PB forward 2026 chỉ 1.3x, em thấy đây là mức định giá quá hời cho một ngân hàng có tốc độ tăng trưởng tín dụng vượt trội như HDB. Chúc bác nhịp này hái quả ngọt cùng HDB!

1 Likes
#7

Nhìn vào tỷ lệ an toàn vốn CAR 16,7% và LDR 67%, có thể thấy dư địa để HDB nới lỏng tín dụng trong năm 2026 là cực lớn so với mặt bằng chung của ngành. Dù NIM có xu hướng thu hẹp nhưng việc lấy quy mô (Volume) bù biên lợi nhuận là chiến lược rất thông minh của HDB. Cảm ơn bác Quốc Chương đã phân tích rất chi tiết!

2 Likes
#8

HD Saison đúng là ‘con gà đẻ trứng vàng’ cho HDB. Trong bối cảnh tín dụng tiêu dùng toàn ngành hồi phục chậm, mức tăng trưởng 21% của HD Saison là một con số quá ấn tượng. Việc duy trì ROE dẫn đầu ngành chính là minh chứng rõ nhất cho năng lực quản trị của ban lãnh đạo HDB.

1 Likes
#9

Chị Thảo ko để cổ đông thiệt đâu. Ae chắc tay chèo nhé

1 Likes
#10

Nghĩa là nếu bạn mua bây giờ, thì dựa trên lợi nhuận dự kiến của năm sau, giá bạn mua chỉ gấp 1.3 lần giá trị tài sản ròng. Đây là mức “rẻ” đối với một ngân hàng đang tăng trưởng nhanh

1 Likes
#11

tăng trưởng của HDB thì thuộc top trong ngành rồi

1 Likes
#12

game lớn mà, không biết năm nay xong chưa

1 Likes
#13

Nay chị Thảo cho trần ko ae

#14

Đám bank đoạn này em thấy dễ qauy lại dẫn nhịp hồi đấy bác