HDC – Cổ phiếu bất động sản đáng đầu tư trong chu kỳ mới

Khuyến nghị
, , , ,
#1

1. Kết luận đề xuất đầu tư:

    • Hoạt động triển khai dự án sẽ được đẩy mạnh từ 2025 với The Light City và Phước Thắng.
    • Khả năng cân đối tài chính được cải thiện nhờ (1) doanh thu từ chuyển nhượng dự án, (2) giảm nợ vay, (3) ghi nhận doanh thu từ các dự án sắp triển khai.

2. Triển vọng tăng trưởng dự án:

  • The Light City (P.12, TP.Vũng Tàu):

    • Đang kinh doanh giai đoạn 1 (27ha trong tổng 49ha)
    • Giai đoạn 2 dự kiến bán từ cuối 2025, quy mô 703 căn, doanh thu kỳ vọng ~5.000 tỷ VND
    • Dự án hở trợ tốt nhờ có đầy đủ hạ tầng và đã hoàn thành TSDD.

  • Phước Thắng (P.12, TP.Vũng Tàu):

  • Giai đoạn 2023–2024 là giai đoạn trũng lợi nhuận do thị trường trầm lắng và HDC chủ động chờ đợi pháp lý.

  • Bắt đầu từ 2025, doanh thu và lợi nhuận có thể bật tăng mạnh nhờ mở bán dự án quy mô lớn, biên lợi nhuận được cải thiện rõ nhờ sản phẩm có sẵn và tiết giảm chi phí tài chính.

  • Dòng tiền hoạt động kinh doanh dự báo tích cực nhờ giảm áp lực trả nợ và tăng dòng thu từ chuyển nhượng đất.

4. Đánh giá chung:

  • HDC có danh mục quỹ đất rõ ràng, đã có sản phẩm, pháp lý tốt và khả năng triển khai nhanh.
  • Từ 2025 trở đi, KQKD dự báo tăng trưởng vọt do ghi nhận doanh thu và lợi nhuận từ The Light City và Phước Thắng.
  • Tình hình tài chính có cải thiện, tỷ lệ nợ vay/TS ngắn hạn đang được giảm dần qua các năm.
  • Rủi ro ngắn hạn: thị trường BĐS phục hồi chậm hơn kỳ vọng hoặc chậm trễ pháp lý tại các khu đất mới.

KHUYẾN NGHỊ: MUA Giá mục tiêu: 53.000 VND/cp Upside: ~82% Lý do: Đồng bộ câu chuyện vĩ mô dự án + cải thiện tài chính, EPS tăng trưởng mạnh từ 2025. Dòng tiền có thể tích cực từ 2025, giúp định giá lại cổ phiếu.

            Chúc ace nhà đầu tư có 1 chặng hành trình đầu tư bền vững

                                Ký tên

                                QuanHT

             Trade what you see – not what you think
#2

vãi nhái