HDC: HSX Công ty Cổ phần Phát triển nhà Bà Rịa – Vũng Tàu

[DuyAnhStock]

HDC: KẾ HOẠCH 2026 THẬN TRỌNG SAU NỀN LỢI NHUẬN CAO, ĐẨY MẠNH TÁI CƠ CẤU DÒNG TIỀN VÀ MỞ RỘNG QUỸ ĐẤT

Tài liệu ĐHCĐ năm 2026 của HDC cho thấy doanh nghiệp bước vào giai đoạn điều chỉnh kỳ vọng lợi nhuận sau một năm nền cao bất thường, đồng thời chuẩn bị nguồn lực tài chính cho chu kỳ phát triển mới.

Trong năm 2026, HDC đặt kế hoạch doanh thu đạt 1.960 tỷ đồng, tăng 48% so với cùng kỳ, trong khi lợi nhuận sau thuế dự kiến đạt 493 tỷ đồng, giảm 23% YoY. Mức suy giảm lợi nhuận chủ yếu đến từ nền so sánh cao của năm 2025, khi doanh nghiệp ghi nhận khoản lợi nhuận lớn từ chuyển nhượng dự án Đại Dương. Nếu loại trừ yếu tố đột biến này, kế hoạch 2026 phản ánh hoạt động kinh doanh cốt lõi vẫn duy trì tăng trưởng tích cực.

Động lực doanh thu trong năm tới dự kiến đến từ việc chuyển nhượng dự án Thống Nhất và bàn giao tại các dự án trọng điểm như Ngọc Tước 2, The Light City giai đoạn 1 và Eco Home 1. Đáng chú ý, kế hoạch doanh thu và lợi nhuận đều cao hơn đáng kể so với dự báo trước đó, cho thấy ban lãnh đạo kỳ vọng tích cực hơn vào khả năng mở bán mới và tốc độ ghi nhận trong giai đoạn tới.

Xét về mức độ hoàn thành kế hoạch trong các năm trước, HDC có sự biến động tương đối lớn, với kết quả thực hiện LNST giai đoạn 2022-2025 lần lượt đạt 98%, 27%, 16% và 151% kế hoạch. Điều này cho thấy tính chu kỳ và phụ thuộc lớn vào tiến độ pháp lý cũng như ghi nhận dự án, do đó nhà đầu tư cần thận trọng khi đánh giá tính khả thi của kế hoạch năm.

Về chính sách cổ tức, HDC dự kiến duy trì mức cổ tức cổ phiếu 15% cho cả năm tài chính 2025 và 2026. Đây là lựa chọn phù hợp trong bối cảnh doanh nghiệp ưu tiên giữ lại dòng tiền để phục vụ cho hoạt động đầu tư và mở rộng quỹ đất.

Một điểm đáng chú ý là kế hoạch phát hành tối đa 1.000 tỷ đồng trái phiếu riêng lẻ trong giai đoạn 2026-2027. Động thái này cho thấy HDC đang chủ động chuẩn bị nguồn vốn trung và dài hạn, nhiều khả năng nhằm tài trợ cho các dự án mới cũng như kế hoạch mở rộng sang lĩnh vực khu công nghiệp.

Trong năm 2026, các dự án trọng điểm sẽ tiếp tục đóng vai trò dẫn dắt. The Light City giai đoạn 1 dự kiến hoàn tất pháp lý để mở bán giai đoạn mới và tiếp tục bàn giao. Ngọc Tước 2 và West 3/2 tập trung hoàn thiện pháp lý và thi công. Dự án Ecotown Phú Mỹ (Eco Home) sẽ triển khai mở bán giai đoạn đầu, đồng thời chuẩn bị cho giai đoạn tiếp theo. Song song đó, HDC cũng lên kế hoạch hoàn tất chuyển nhượng dự án Thống Nhất, qua đó hiện thực hóa dòng tiền.

Ở tầm nhìn dài hạn giai đoạn 2026-2030, HDC đặt mục tiêu mở rộng mạnh mẽ sang bất động sản khu công nghiệp với kế hoạch đầu tư vào 4 cụm công nghiệp và 1 khu công nghiệp quy mô lớn. Đồng thời, doanh nghiệp tiếp tục chiến lược M&A quỹ đất thông qua nhận chuyển nhượng, đấu giá hoặc đấu thầu các dự án mới. Mục tiêu đến năm 2030, lợi nhuận sau thuế đạt 914 tỷ đồng, tương ứng tốc độ tăng trưởng kép 17%/năm.

Tổng thể, kế hoạch năm 2026 của HDC phản ánh giai đoạn “hạ nhiệt” sau năm bứt phá, đồng thời tái cấu trúc nền tảng tài chính và danh mục dự án để chuẩn bị cho chu kỳ tăng trưởng mới. Nhà đầu tư cần theo dõi tiến độ pháp lý, khả năng triển khai dự án và hiệu quả sử dụng vốn từ kế hoạch phát hành trái phiếu trong thời gian tới.

[DuyAnhStock]

HDC: Lợi nhuận quý 1/2026 bứt tốc từ nền thấp, động lực đến từ bàn giao dự án

Kết quả kinh doanh quý 1/2026 của HDC ghi nhận sự tăng trưởng mạnh mẽ so với cùng kỳ, phản ánh rõ nét sự cải thiện trong hoạt động bàn giao bất động sản sau giai đoạn trầm lắng. Đây là tín hiệu tích cực trong bối cảnh thị trường đang dần phục hồi, tuy nhiên vẫn cần nhìn nhận thận trọng khi nền so sánh năm trước ở mức thấp.

Trong quý 1/2026, HDC đạt doanh thu 249 tỷ đồng, tăng 42% so với quý trước và tăng 151% so với cùng kỳ. Lợi nhuận sau thuế sau lợi ích cổ đông thiểu số đạt 57 tỷ đồng, tương ứng tăng 92% theo quý và tăng 322% so với cùng kỳ. Động lực chính đến từ việc đẩy mạnh bàn giao tại các dự án trọng điểm như Ngọc Tước 2 và The Light City giai đoạn 1, qua đó bù đắp phần nào áp lực chi phí tài chính gia tăng.

Xét trên kế hoạch năm, lợi nhuận quý 1 mới hoàn thành khoảng 18% dự báo cả năm (315 tỷ đồng), thấp hơn đáng kể so với mức nền cao của năm 2025. Điều này cho thấy phần lớn kết quả kinh doanh của HDC vẫn sẽ tập trung vào các quý còn lại, phụ thuộc vào tiến độ triển khai và bàn giao dự án.

Một điểm đáng lưu ý là cấu trúc tài chính của HDC có sự thay đổi theo hướng thận trọng hơn. Tại cuối quý 1/2026, lượng tiền mặt giảm mạnh xuống còn 29 tỷ đồng so với 499 tỷ đồng cuối năm trước, chủ yếu do doanh nghiệp thực hiện nghĩa vụ thuế và trả nợ. Đồng thời, tỷ lệ nợ vay ròng trên vốn chủ sở hữu tăng lên 69,3%, phản ánh áp lực đòn bẩy tài chính gia tăng trong ngắn hạn.

Ở khía cạnh triển vọng, HDC đã chính thức nhận được giấy phép bán hàng cho dự án nhà ở xã hội Eco Home 1 tại Bà Rịa – Vũng Tàu với quy mô 340 căn hộ. Đây được kỳ vọng sẽ là một trong những nguồn đóng góp quan trọng cho doanh số bán hàng năm 2026, với ước tính đạt khoảng 1.100 tỷ đồng, tương đương mức tăng trưởng gấp 3,6 lần so với năm trước.

Tổng thể, HDC đang bước vào giai đoạn phục hồi nhờ chu kỳ bàn giao dự án quay trở lại. Tuy nhiên, nhà đầu tư cần theo dõi sát tiến độ triển khai các dự án cũng như diễn biến dòng tiền và đòn bẩy tài chính, bởi đây sẽ là yếu tố quyết định tính bền vững của tăng trưởng trong các quý tới.

[DuyAnhStock]

HDC: Kế hoạch lợi nhuận điều chỉnh sau nền cao 2025, kỳ vọng hồi phục doanh số và mở rộng sang BĐS KCN

CTCP Phát triển Nhà Bà Rịa – Vũng Tàu (HDC) đã tổ chức ĐHCĐ thường niên 2026 với nhiều nội dung đáng chú ý xoay quanh kế hoạch kinh doanh, chiến lược vốn và định hướng phát triển trung hạn. Bức tranh tổng thể cho thấy doanh nghiệp bước vào giai đoạn tái cân bằng sau mức nền lợi nhuận đột biến năm 2025, đồng thời chuẩn bị cho chu kỳ tăng trưởng mới dựa trên bán hàng và mở rộng quỹ đất.

Kế hoạch năm 2026 được thông qua với mục tiêu doanh thu đạt 1.960 tỷ đồng, tăng 48% so với cùng kỳ, trong khi LNST dự kiến đạt 493 tỷ đồng, giảm 23% YoY. Mức sụt giảm lợi nhuận chủ yếu đến từ nền cao của năm 2025, khi HDC ghi nhận khoản lợi nhuận lớn từ thoái vốn dự án Đại Dương. Nếu loại bỏ yếu tố đột biến này, kết quả 2026 mang tính chất ổn định và phản ánh rõ hơn năng lực cốt lõi từ hoạt động phát triển BĐS.

Điểm đáng chú ý là kế hoạch năm 2026 cao hơn đáng kể so với dự báo trước đó của các tổ chức phân tích, cho thấy ban lãnh đạo đang đặt kỳ vọng lớn vào khả năng mở bán và ghi nhận doanh số mới. Tuy nhiên, lịch sử thực hiện kế hoạch của HDC có sự biến động tương đối mạnh qua các năm, do đó việc hiện thực hóa mục tiêu vẫn cần theo dõi thêm, đặc biệt trong bối cảnh pháp lý và thanh khoản thị trường chưa hoàn toàn ổn định.

Động lực chính trong năm 2026 đến từ các dự án trọng điểm như The Light City giai đoạn 1, Ngọc Tước 2 và Eco Home 1. Trong đó, Eco Home 1 đã có giấy phép bán hàng từ tháng 4/2026 và dự kiến đóng góp đáng kể vào dòng tiền nhờ phân khúc nhà ở xã hội có thanh khoản tốt. Bên cạnh đó, hoạt động chuyển nhượng dự án Thống Nhất cũng sẽ hỗ trợ doanh thu và dòng tiền trong kỳ.

Doanh số bán BĐS năm 2026 được kỳ vọng đạt khoảng 1.100 tỷ đồng, tăng mạnh so với năm trước nhờ mở bán các giai đoạn mới. Đây là yếu tố quan trọng giúp cải thiện dòng tiền hoạt động, trong bối cảnh doanh nghiệp đang đẩy mạnh triển khai dự án và cần nguồn vốn lớn.

Về cấu trúc vốn, HDC dự kiến phát hành tối đa 1.000 tỷ đồng trái phiếu riêng lẻ trong giai đoạn 2026–2027 nhằm tài trợ cho các dự án như Phước Thắng và Long Điền. Song song đó, doanh nghiệp tiếp tục tận dụng nguồn vốn từ ngân hàng và dòng tiền thu hồi từ các thương vụ thoái vốn trước đó. Việc đa dạng hóa nguồn vốn cho thấy định hướng chủ động trong việc đảm bảo thanh khoản, tuy nhiên cũng đặt ra yêu cầu quản trị đòn bẩy tài chính trong giai đoạn tới.

Trong ngắn hạn, ưu tiên của doanh nghiệp là đẩy nhanh tiến độ bán hàng tại các dự án đang triển khai, đồng thời tối ưu dòng tiền thông qua thu hồi công nợ và hoàn tất các giao dịch chuyển nhượng. Điều này phản ánh sự chuyển dịch từ chiến lược tích lũy quỹ đất sang khai thác hiệu quả các dự án hiện hữu.

Ở góc nhìn dài hạn, HDC đang từng bước mở rộng sang mảng BĐS khu công nghiệp với kế hoạch phát triển 4 cụm công nghiệp tại Tây Ninh và Bình Dương, tổng diện tích hơn 300 ha. Đây là hướng đi phù hợp trong bối cảnh nhu cầu thuê đất công nghiệp tiếp tục duy trì tích cực, đồng thời giúp doanh nghiệp xây dựng dòng tiền ổn định hơn so với mảng nhà ở truyền thống. Tuy nhiên, tiến độ triển khai vẫn phụ thuộc lớn vào quá trình phê duyệt pháp lý và khả năng huy động vốn.

Giai đoạn 2026–2030, HDC đặt mục tiêu LNST đạt 914 tỷ đồng vào năm 2030, tương ứng tốc độ tăng trưởng kép khoảng 17%/năm. Để đạt được mục tiêu này, doanh nghiệp cần đồng thời thực hiện thành công chiến lược bán hàng, mở rộng quỹ đất và triển khai các dự án mới đúng tiến độ.

Tổng thể, HDC đang bước vào chu kỳ tái cơ cấu tăng trưởng với nền tảng tài sản và dự án tương đối tốt. Tuy nhiên, yếu tố quyết định trong ngắn và trung hạn vẫn nằm ở khả năng triển khai pháp lý, tốc độ bán hàng và kiểm soát dòng tiền trong bối cảnh thị trường BĐS còn nhiều biến số. Đây sẽ là các yếu tố nhà đầu tư cần theo dõi sát trong năm 2026.