Xin chào anh chị em nhà đầu tư!
- HDC là một nhà phát triển bất động sản có uy tín tại TP. Vũng Tàu, làm nên tên tuổi thông qua các dự án Fusion Site, Khu biệt thự đồi Ngọc Tước, Hodeco Plaza,… Trong các năm tới, HDC tập trung phát triển các dự án KĐT tích hợp quy mô lớn tại khu vực Bắc Vũng Tàu và dần mở rộng địa bàn kinh doanh đến các tỉnh thành khác.
Hãy cùng đi sâu vào phân tích kỹ các yếu tố cơ bản để đưa ra góc nhìn rõ hơn về cổ phiếu HDC nhé !
TRIỂN VỌNG DOANH NGHIỆP
Dự án The Light City dự kiến mở bán đợt mới
- Doanh số bán hàng và KQKD từ dự án The Light City dự báo sẽ tăng trưởng đáng kể từ năm 2025 khi: (1) Xu hướng hồi phục của thị trường BĐS bắt đầu lan sang các tỉnh thành vùng ven, (2) HDC đã được cấp phép mở bán đợt 2. Hiệu quả lợi nhuận tại dự án dự báo khá tích cực do doanh nghiệp đã hoàn thành nộp TSDD và triển khai mặt bằng trên phần lớn diện tích.
Khu đô thị Phước Thắng kì vọng hoàn thiện pháp lý trong năm 2025.
- Tại năm 2024, HDC đã được UBND tỉnh chấp thuận cho phép thực hiện dự án thông qua hình thức nhận chuyển nhượng đất. Đây là cơ sở quan trọng để HDC đẩy mạnh các bước pháp lí tiếp theo và có thể bắt đầu triển khai hạ tầng từ năm 2025.
Cải thiện vị thế tài chính cho chu kì đầu tư mới
- Vị thế tài chính và thanh khoản của HDC được cải thiện tích cực nhờ: (1) Thành công trong đợt chào bán cổ phiếu, (2) Dự án trọng điểm The Light City đem về dòng tiền dồi dào, (3) Ghi nhận chuyển nhượng các dự án quy mô nhỏ thúc đẩy Lợi nhuận.
KQKD 2024
- Doanh thu 2024 đạt 546 tỷ đồng (-18% yoy), trong đó doanh thu bán BĐS đóng góp 314 tỷ đồng (- 29%), tập chung chủ yếu ở các dự án The Light City giai đoạn 1 và Ngọc Tước 2, trong đó dự án The Light City (P.12, TP.Vũng Tàu) đã cơ bản hoàn thành bàn giao các sản phẩm thuộc phân khu đã mở bán trong giai đoạn 2021 - 2022.
- LN thuần đạt 66 tỷ đồng, giảm 51% so với cùng kì do phát sinh khoản chi phí phạt gần 40 tỷ khiến cho lợi nhuận ròng giảm mạnh.
- KQKD dự kiến Q1.2025: dự phóng doanh thu Quý 1.2025 của HDC đạt 233 tỷ đồng (+174% YoY), LNST đạt 72,69 tỷ đồng (+127% YoY)
- Mở Tài Khoản Chứng Khoán VPBS, ID: 117494 - lãi Margin T+10: 5%
Mặt bằng giá bán một số dự án thấp tầng lân cận The Light City (đv: triệu đồng/ m2)
Với quy mô 27,2 ha (bao gồm 703 căn LK, BT), The Light City giai đoạn 2 kì vọng sẽ tiếp tục đóng góp hơn 5.000 tỷ đồng doanh thu cho HDC trong vài năm tới. Hiệu quả lợi nhuận tại dự án dự báo sẽ khá tích cực nhờ:
- HDC đã thực hiện nộp tiền sử dụng đất (TSDD) đối với phần lớn diện tích thương phẩm và cơ bản hoàn thành thi công hạ tầng dự án. Do đó, dự án sở hữu lợi thế tốt về giá thành xét đến: (1) Mặt bằng TSDD cho các dự án mới đã bị đẩy cao đáng kể trong thời gian qua, (2) Nguyên tắc xây dựng bảng giá đất sát thị trường có thể làm gia tăng chi phí GPMB cho các dự án mới trong các năm tới.
- Dự án sở hữu giá bán khá tốt (khoảng 40 – 50 triệu đồng/ m2 riêng tiền đất) và có thể tiếp tục được đẩy cao trong các đợt mở bán tiếp theo nhờ động lực từ tuyến cao tốc Biên Hòa – Vũng Tàu (dự kiến hoàn thành cuối năm 2025).
Dự án KĐT Phước Thắng kì vọng hoàn thiện pháp lý trong năm 2025
Sau dự án The Light City, dự án KĐT Phước Thắng (Phường 12, TP. Vũng Tàu) là dự án trọng điểm tiếp theo của HDC tại phía Bắc Vũng Tàu - khu vực đang được phát triển thành trung tâm đô thị mới của thành phố và sở hữu tiềm năng tăng trưởng lớn nhờ các lợi thế:
- TP. Vũng Tàu chủ trương phát triển trung tâm hành chính mới và di dời trụ sở các cơ quan đến khu vực Bắc Vũng Tàu. Trong đó, dự án tòa nhà trung tâm hành chính đã được UBND TP.Vũng Tàu phê duyệt thiết kế kiến trúc và có thể bắt đầu triển khai trong năm 2025 - 2026.
- Sở hữu quy hoạch hạ tầng tốt và sở hữu quỹ đất để phát triển các dự án KĐT tích hợp và công trình điểm nhấn mới của thành phố.
- Vị trí thuận lợi để thu hút nhu cầu của các chuyên gia, người lao động trình độ cao tại khu vực Cái Mép, Phú Mỹ - trung tâm công nghiệp và logistics mới tại khu vực Đông Nam Bộ, nhưng về cơ bản chưa sở hữu nhiều hạ tầng & tiện ích đô thị.
Đối với giai đoạn 2025 – 2026, vị thế tài chính và thanh khoản của HDC sẽ có sự cải thiện tích cực xét đến:
-
Thành công trong đợt phát hành cổ phiếu cho cổ đông hiện hữu (Q2.2024).
-
Dự án trọng điểm The Light City đã qua giai đoạn thâm hụt dòng tiền lớn nhất (GPMB, nộp TSDD và triển khai hạ tầng), trong khi hoạt động xây thô các sản phẩm có thể được tài trợ bởi tiền thanh toán theo tiến độ của khách hàng. Do đó, dòng tiền từ dự án kỳ vọng tương đối dồi dào trong các năm tới khi doanh nghiệp đưa vào kinh doanh các phân khu tiếp theo.
-
Rút kinh nghiệm từ giai đoạn căng thẳng thanh khoản 2022 – 2023, HDC hiện chủ trương tập trung đầu tư các dự án có triển vọng hoàn thiện pháp lý và có thể đưa vào kinh doanh trong tương lai gần, đồng thời xem xét chuyển nhượng bớt một số dự án không trọng điểm.
Việc tái cấu trúc tài chính, danh mục dự án và cải thiện trạng thái tài chính sẽ giúp HDC có vị thế vững vàng hơn trong chu kì đầu tư mới, qua đó từng bước mở rộng dần quy mô dự án phát triển và năng lực đầu tư của doanh nghiệp.
Like, comment ý kiến nhé cả nhà !
Mở Tài Khoản Chứng Khoán VPBS, ID: 117494 - lãi Margin T+10: 5%