Công ty HDG (Ha Đo Group) là một trong những doanh nghiệp lớn tại Việt Nam, hoạt động chủ yếu trong lĩnh vực bất động sản và xây dựng. Được thành lập từ năm 1990, HDG đã nhanh chóng phát triển và đa dạng hóa hoạt động sang các lĩnh vực như hạ tầng giao thông, dịch vụ và thương mại, cùng với đó là các dự án năng lượng tái tạo.
Với phương châm “Xây dựng từ lòng tin”, HDG luôn đặt mục tiêu xây dựng các công trình chất lượng cao, mang lại giá trị bền vững cho cộng đồng và đối tác. Công ty không chỉ quan tâm đến việc phát triển kinh doanh mà còn chú trọng đến việc gắn kết với cộng đồng, thúc đẩy sự phát triển bền vững của xã hội.
HDG cũng được biết đến là một trong những đơn vị tiên phong trong việc áp dụng công nghệ tiên tiến và quản lý chất lượng theo các tiêu chuẩn quốc tế trong các dự án của mình. Điều này giúp công ty không chỉ nâng cao hiệu quả sản xuất mà còn đảm bảo an toàn và tính bền vững của các công trình.
I.Các mảng kinh doanh của HDG
HDG đang kinh doanh ở 2 mảng chính là BĐS và Năng lượng. Trong năm 2023, ngành BĐS gặp khó khăn nên doanh thu và lợi nhuận của HDG hầu hết đến từ mảng năng lượng. Nhưng với thị trường BĐS giai đoạn hiện tại, HDG có thể tiếp tục mở bán các dự án BĐS, từ đó hỗ trợ cho đà tăng trưởng doanh thu, lợi nhuận .
1: Bất động sản
HDG chính thức bước chân vào lĩnh vực đầu tư kinh doanh BĐS từ năm 1994 dựa trên nền tảng ban đầu là công ty thuộc lĩnh vực xây dựng. Tính đến nay, công ty đã hoàn thành tổng cộng 15 dự án nhà ở thương mại, toà nhà văn phòng và khách sạn. Trong đó, nổi bật nhất là dự án Hado Centrosa tại Q.10, TP.HCM, đây cũng là dự án có quy mô lớn đầu tiên mà công ty triển khai và đóng góp rất lớn trong nhịp tăng trưởng mạnh của HDG giai đoạn 2018-2020.
Hiện tại, HDG chỉ đang triển khai 01 dự án là Hado Charm Villas (trước đây có tên Hado Dragon City), quy mô 30 ha với 528 căn biệt thự, liền kề, được thiết kế bởi Surbana (Singapore). Địa điểm thuộc xã An Thượng và Song Phương huyện Hoài Đức, Hà Nội; cách trung tâm Hà Nội khoảng 14km; cách Trung tâm Hội nghị Quốc gia 8km; cách Khu công nghệ Cao Hoà Lạc 9km; cách Sân bay Nội Bài 30km.
Dự án Charm Villa GĐ3 – hưởng lợi từ sốt đất Hà Nội .
Dự án Charm Villa GĐ3 có tổng diện tích là 10.3 Ha, giá bán trung bình tại dự án khoảng 100 triệu/m2, doanh thu ước tính 2.108 tỷ, lợi nhuận gộp 1.264 tỷ, dự án đã hoàn thiện và đang được doanh nghiệp mở bán. Giai đoạn 1 và 2 của dự án này đã được Hà Đô mở bán vào cuối năm 2020 và đầu năm 2021, với tỷ lệ hấp thụ đạt 94% sau 2 ngày mở bán.
Charm Villa GĐ3 có vị trí rất thuận lợi khi nằm cạnh trục đường đại lộ Thăng Long và tiếp giáp nhiều khu đô thị lớn như Sudico, Vinhomes Thăng Long…
Nguồn: Alias
Tình trạng sốt BĐS đang lan các khu vực ngoại thành giúp cho các doanh nghiệp tăng được giá sản phẩm và đẩy mạnh bán hàng.
Dự án Hado Green Lane
Dự án này có quy mô 2.32 ha, tọa lạc tại 2735 Phạm Thế Hiển, Phường 7, Quận 8, TpHCM. Gồm 03 block cao 18 tầng, tổng cộng 1231 sản phẩm. Vị trí thuận lợi ở trung tâm quận 8, mang lại ưu thế với 4 mặt view sông. Đây là dự án phân khúc trung cấp, dự kiến sẽ thu hút sự quan tâm lớn từ khách hàng do nhu cầu ở tại TP.HCM đang gia tăng.
Dự án Hado Linh Trung.
Hà Đô Linh Trung nằm ngay trên 2 Mặt tiền Đại Lộ Phạm Văn Đồng & Đường số 1, Phường Linh Trung, Tp.Thủ Đức, TP.HCM, dự án sở hữu vị trí đắc địa nhất còn xót lại tại tuyến Đại Lộ Phạm Văn Đồng, con đường huyết mạch kết nối sân bay Tân Sơn Nhất với toàn bộ khu Đông Tp.HCM.
Hiện nay, Dự án Hado Linh Trung đã được phê duyệt quy hoạch 1/2000, dự kiến khi hoàn thiện xong các thủ tục pháp lý còn lại thì dự án sẽ được khởi công vào cuối 2024, hoặc 2025. Tổng doanh thu ước tính mà dự án này đem lại cho HDG là 3.100 tỷ, lợi nhuận gộp 1.550 Tỷ.
2. Năng lượng tái tạo
HDG bắt đầu hoạt động trong ngành thủy điện từ năm 2006 bằng việc góp vốn liên doanh thành lập Công ty Za Hưng. Dự án Nhà máy thủy điện Za Hưng ở Đông Giang, Quảng Nam, khởi công từ 2006 và đóng điện từ 2009, có công suất 30MW. Tiếp đó, vào tháng 11/2011, HDG đưa vào vận hành Nhà máy thủy điện Nậm Pông tại Nghệ An, công suất 30MW.
Hiện tại HDG đang sở hữu 5 nhà máy thủy điện, 2 nhà máy điện mặt trời, 1 nhà máy điện gió, tổng công suất các nhà máy điện hiện tại của doanh nghiệp là 461 MW. Thủy điện vẫn là đóng góp tỷ trọng lớn nhất trong cơ cấu doanh thu của mảng năng lượng.
Ngoài thuỷ điện, từ những năm 2018 – 2019, nhằm nắm bắt cơ hội từ các chính sách ưu đãi cho phát triển năng lượng tái tạo, HDG đã đẩy mạnh đầu tư vào loại hình năng lượng này với 02 nhà máy điện mặt trời (ĐMT) và 01 điện gió với tổng công suất 148MW.
Năm 2023 là một năm khó khăn đối với ngành thủy điện do xảy ra hiện tiện EI Nino, điều này dẫn đến nhiều đập thủy điện giảm xuống dưới mực nước chết. Theo như dự báo thì Ei Nino đã đạt đỉnh tại tháng 12/2023, bắt đầu tư tháng 4/2024 sẽ bắt đầy xảy ra xác suất của La Nina. Khi hiện tượng La Nina xảy ra thì điều này sẽ làm tăng mực nước tại các thủy điện, từ đó làm tăng công suất sản xuất điện. Kỳ vọng rằng trong 2024, doanh thu thủy điện của HDG sẽ phục hồi và tăng trưởng trở lại.
Xu hướng sử dụng năng lượng tái tạo gia tăng, điện gió được ưu tiên phát triển trong QH8
Định hướng trong tương lai của HDG là tập trung phát triển các dự án điện gió, điều này phù hợp với mục tiêu phát triển của chiến lược quốc gia. Tiêu biểu nhất trong các dự án điện gió trong tương lai của HDG là dự án An Phong với giá trị 300 MW.
Cập nhất KQKD Q1/2024
Doanh thu và LNST Q1/2024 lần lượt đạt 848 tỷ đồng (-11,3% svck) và 264 tỷ đồng (-26,0% svck). Như vậy lợi nhuận giảm là mảng điện tiếp tục hoạt động kém hiệu quả (từ cả thủy điện và năng lượng tái tạo)
3.Tình hình tài chính
Tính đến cuối Q1/2024, tài sản cố định chiếm tỷ trọng lớn nhất 63% trong cơ cấu tổng tài sản, kế đến là các khoản phải thu chiếm 10% và hàng tồn kho chiếm 7%. Trong đó, khoản phải thu chủ yếu là phải thu ngắn hạn của khách hàng, phần lớn từ Công ty Mua bán điện - EVN (EVNEPTC). Giá trị hàng tồn kho phần lớn đến từ các bất động sản đang xây dựng với giá trị khoảng 850 tỷ đồng, -23.5% YoY, chiếm 90% tổng giá trị hàng tồn kho.
Về dòng tiền, dòng tiền từ hoạt động kinh doanh của HDG trong Q1/2024 cũng tốt hơn so với cùng kỳ. Chúng tôi cho rằng áp lực dòng tiền trong ngắn hạn đối với HDG sẽ không cao nhờ (1) HDG hiện chưa có nhiều dự án mới đang triển khai (2) Nợ vay giảm dần (3) Hoạt động kinh doanh của các nhà máy thủy điện cải thiện.
II. Luận Điểm Đầu Tư
- Phân tích cơ bản: - Với các lĩnh vực kinh doanh, mảng bất động sản của HDG đã ghi nhận sự trở lại tích cực với doanh thu đột biến từ dự án Charm Villas.
- Tổng công suất điện của HDG trong giai đoạn 2025 – 2030 sẽ tăng lên gấp đôi, từ mức 461 MW lên thành 940 MW. Với việc liên tục đầu tư để gia tăng tổng công suất sản xuất điện, kỳ vọng doanh thu và lợi nhuận của HDG sẽ tăng trưởng liên tục trong các năm tiếp theo. Trong tương lai điện gió sẽ là mảng đóng góp nhiều nhất vào cơ cấu doanh thu năng lượng của HDG.
- Sau khi đánh giá được quỹ đất của HDG sẽ được hưởng lợi từ cơn sốt đất Hà Nội, Team khuyến nghị NĐT tham gia HDG vùng giá khoảng 30.5 - 31. NĐT có thể tiếp tục mua gom để chờ đợi ngành BĐS sẽ vào sóng.
-
Phân tích kỹ thuật: dựa vào biểu đồ xác suất có thể xuất hiện mẫu hình Cốc Tay Cầm với biên độ giá thu hẹp, khối lượng cạn dần.
Khuyến Nghị:
- Mua HDG vùng giá: 30.5 – 31 ( tỷ lệ khoảng 15%)
- Mục tiêu: 40
- Cắt lỗ: 28
***Chúc quý Anh, Chị đầu tư may mắn và thành công ạ.
( Cần thêm thông tin về thị trường cũng như trao đổi về các mã cổ phiếu tiềm năng Anh, chị tham gia nhóm: