HDG - Vượt qua khó khăn

Thị trường trong nước
#1

Công ty Cổ phần Tập đoàn Hà Đô tiền thân là doanh nghiệp xây dựng thuộc Bộ Quốc phòng (đã thoái hết vốn năm 2017), dần chuyển hướng sang tập trung kinh doanh bất động sản và sản xuất điện.

Hoạt động kinh doanh của HDG hiện nay: i) Mảng điện: đang vận hành 452MW bao gồm thủy điện (70%), điện mặt trời (19%) và điện gió (11%); ii) Mảng bất động sản: chỉ có dự án Charm Villas đang trong chu kỳ kinh doanh; ii) Mảng bất động sản đầu tư: cho thuê ổn định

Năm 2024, HDG đạt doanh thu 2774 tỷ (-4% yoy) và lợi nhuận trước thuế 573 tỷ (-41% yoy) do bất động sản bàn giao ít sản phẩm và mảng điện trích lập dự án Hồng Phong 4 502 tỷ.

KQKD những năm tới dự kiến hồi phục mạnh mẽ:

  • Mảng BĐS: GĐ3 Charm Villas ước tính doanh thu ~ 3.000 tỷ, lợi nhuận ~ 1.600 tỷ;

  • Mảng điện: doanh thu duy trì tốt nhờ đóng góp của mảng thủy điện (70%-80%), lợi nhuận tăng trưởng do giảm trích lập dự phòng ĐMT và giảm chi phí lãi vay;

  • Mảng BĐS đầu tư: tăng trưởng ổn định.

Rủi ro:

Thay đổi các chính sách liên quan đến giá bán điện. Trích lập dự phòng Infra 1 và lỗ tỷ giá có thể ảnh hưởng tiêu cực đến lợi nhuận ngắn hạn. Việc mở bán HaDo Charm Villas tiếp tục bị trì hoãn, tiền sử dụng đất cao hơn ước tính.*

Tư vấn mở tài khoản chứng khoán:

Margin 3:7 lãi 9.9%/năm, phí 0.15%

Bảo lãnh thêm sức mua đầu ngày

Có hàng T0

Điện thoại: 0912107487

#2

HDG nay CE không anh em?

#3

Hdg mua mới vùng này được khoing bacd

#4

NGon mà

#5

CTCP Tập Đoàn Hà Đô (HoSE: HDG)

HDG công bố kết quả kinh doanh (KQKD) Q2/2025 với doanh thu đạt 584 tỷ đồng, +6,2% svck, lợi nhuận gộp đạt 254 tỷ đồng, -3,4% svck, và LNST đạt 34 tỷ đồng, -65,7% svck. Lũy kế 6T2025, LNST đạt 241 tỷ đồng, -33,6% svck, đạt 23% kế hoạch và hoàn thành 22% dự phóng của ACBS cho năm 2025. KQKD kém khả quan do ghi nhận khoản lỗ tỷ giá liên quan đến dự án điện gió 7A, đóng bổ sung thêm chi phí sử dụng đất cho các dự án BĐS đã bán trong khi không ghi nhận doanh thu từ các dự án mới và trích lập dự phòng thêm cho dự án ĐMT Hồng Phong 4.1 (HP4). Chúng tôi vẫn duy trì giá mục tiêu cho HDG là 32.400 đồng/cp, khuyến nghị KHẢ QUAN**, tương đương tổng tỷ suất sinh lời kỳ vọng 16,3%.**

Doanh thu Q2/2025 tăng nhẹ 6,2% svck, đạt 584 tỷ đồng. Trong đó, chủ yếu đến từ mảng năng lượng và khách sạn với doanh thu đạt lần lượt 466 tỷ đồng, +33,9% svck và 35 tỷ đồng, +20,7% svck. Doanh thu mảng năng lượng tăng trưởng tốt nhờ sản lượng từ thủy điện và điện gió tăng mạnh trong bối cảnh chu kỳ ENSO chuyển từ pha El Nino sang pha Trung tính, đạt lần lượt 242 triệu kWh, +96,7% svck và 22 triệu kWh, +29,4% svck. Tuy nhiên, lợi nhuận gộp giảm 3,4%% svck, đạt 254 tỷ đồng, do trích lập bổ sung chi phí sử dụng đất gần 50 tỷ đồng cho các dự án BĐS đã bán trước đây, dự kiến sẽ phát sinh thêm 50 tỷ đồng trong Q3/2025; và trích lập thêm 95 tỷ đồng cho HP4. Bên cạnh đó, HDG ghi nhận khoản lỗ chênh lệch tỷ giá 100 tỷ đồng từ khoản vay bằng EUR cho dự án điện gió 7A. Từ đó, LNST giảm 65,7% svck, đạt 34 tỷ đồng, biên lãi ròng giảm còn 5,8%.

Lũy kế 6T2025, doanh thu đạt 1.183 tỷ đồng, -15,4% svck, lãi gộp đạt 655 tỷ đồng, -6,6% svck, LNST đạt 241 tỷ đồng, -33,6% svck, và biên lãi ròng giảm còn 20,4% từ 26,0% cùng kỳ. HDG vẫn chưa ghi nhận doanh thu bán BĐS (cụ thể từ dự án Hado Villa Charms) trong 6 tháng đầu năm 2025. Liên quan tới dự án ĐMT Infra 1, chúng tôi kỳ vọng sẽ có các thông tin cuối cùng về phương án xử lý trong thời gian tới. Nhiều khả năng doanh nghiệp vẫn được ghi nhận giá FIT theo đề xuất hướng giải quyết các dự án vi phạm của EVN trong tháng 07/2025 sau khi phạt vi phạm hành chính về việc quá thời hạn văn bản chấp nhận kết quả nghiệm thu.

#6

Tiền đang “chảy” về đâu trong nửa đầu năm 2025? Câu trả lời là bất động sản và… bất động sản! Báo cáo tài chính quý II từ loạt ngân hàng thương mại vẽ ra một bức tranh rõ ràng: các nhà băng lớn đang rót vốn mạnh tay vào lĩnh vực này.

Đầu tiên phải kể đến Techcombank. Tính đến cuối tháng 6, tổng dư nợ cho vay của ngân hàng này đạt 700.801 tỷ đồng, tăng 12,3% so với đầu năm. Trong đó, riêng phần dành cho hoạt động kinh doanh bất động sản đã là 227.450 tỷ đồng, chiếm 33,62% tổng dư nợ.

Đáng nói hơn, mức tăng 21,56% của tín dụng bất động sản gần như gấp đôi tốc độ tăng tín dụng chung của ngân hàng. Và đó mới chỉ là khoản cho vay doanh nghiệp – chưa tính đến vô số khoản vay mua nhà, sửa nhà của các cá nhân.

Tiếp theo là MB: 85.534 tỷ đồng đang được bơm vào bất động sản, tăng 33,3% so với đầu năm. Tỷ lệ tín dụng bất động sản của MB tăng từ 8,26% lên 9,72%.

SHB cũng bám sát trong cuộc đua “bơm máu” cho thị trường địa ốc: 163.754 tỷ đồng, tăng 28,4% chỉ sau 6 tháng. Tỷ trọng bất động sản chiếm 27,5%.

Đừng quên HDBank với 83.125 tỷ đồng, tăng 21,7%, chiếm khoảng 16,4% tổng dư nợ. Ngoài ra, các nhà băng nhỏ hơn như PGBank, VietBank, MSB… cũng không nằm ngoài cuộc chơi, đều ghi nhận tăng trưởng tín dụng bất động sản cao.

Tại phiên họp Chính phủ thường kỳ tháng 7, Thống đốc NHNN Nguyễn Thị Hồng xác nhận tín dụng toàn hệ thống tăng 10% trong 7 tháng, cao hơn hẳn mức 6% cùng kỳ năm trước. Bà cũng thừa nhận tín dụng đang tăng nhanh vào bất động sản và chứng khoán, nhưng nhấn mạnh đó là định hướng hỗ trợ thị trường – nhất là khi hàng loạt dự án đang được gỡ vướng pháp lý và “khát vốn”.

Các ngân hàng đang thể hiện rõ xu hướng chọn bất động sản làm kênh bơm vốn chính. Điều này có thể gây rủi ro tiềm tàng khi tăng trưởng tín dụng bị “lệch pha” về bất động sản thay vì tiêu dùng và sản xuất, theo ý kiến của một chuyên gia dữ liệu tài chính.

#7

HDG CE nào.

#8

HDG đóng CE kinh quá anh em nhỉ.

#9

HDG leader mới dòng BĐS chăng?