1. Động lực tăng trưởng đến 2030
1.1. Nhà máy mới Hoàng Hà Hải Phòng nâng công suất gấp 3 lần (từ 22.000 lên trên 100.000 tấn/năm)
- Nhà máy mới giúp HHP tăng công suất gấp 3 lần, từ 22.000 lên 100.000 tấn/năm, tạo cú hích lớn cho doanh thu từ 2025–2026.
- Hiệu suất sản xuất cao hơn, giảm chi phí đơn vị sản phẩm → biên lợi nhuận cải thiện.
1.2. Dự án nhà máy Phú Yên (100.000 tấn/năm)
- Việc triển khai nối tiếp nhà máy giấy Hoàng Hà Phú Yên tại miền Trung giúp HHP mở rộng thị trường, tối ưu logistics và tận dụng chính sách ưu đãi đầu tư. Dự kiến sẽ chạy thử vào cuối năm 2025. Vận hành thương mại vào giữa năm 2026.
- Khi đi vào hoạt động, tổng công suất sẽ đạt 200.000 tấn/năm, đưa HHP vào nhóm dẫn đầu ngành giấy bao bì.
1.3. Đóng cửa các cơ sở sản xuất giấy gây ô nhiễm ở Quế Phong, Bắc Ninh
- Việc đóng cửa này làm nguồn cung giấy kraft miền Bắc sụt giảm, giá bán tăng mạnh → HHP hưởng lợi nhờ quy mô lớn và công nghệ thân thiện môi trường.
1.4. Chính sách hạn chế túi nhựa từ 2026
- Chính phủ đẩy mạnh quy định giảm sử dụng túi nylon → nhu cầu giấy bao bì, túi giấy, carton tăng → HHP có lợi thế đón đầu.
**1.5. HHP theo đuổi mô hình sản xuất xanh (ESG) **
- HHP đầu tư vào sản xuất thân thiện môi trường, đáp ứng tiêu chuẩn ESG, phù hợp với khách hàng xuất khẩu sang châu Âu.
- Điều này không chỉ giúp mở rộng thị trường quốc tế mà còn tăng giá trị thương hiệu và khả năng định giá cao hơn trong mắt nhà đầu tư.
- Theo đuổi mô hình ESG giúp HHP dành được gói vay tính dụng xanh 1900tỷ của Vietinbak lãi suất 7,5%.
2. Luận điểm bổ sung
- Xu hướng toàn cầu hóa xanh (Green Packaging) tạo cơ hội xuất khẩu.
- Rủi ro cần lưu ý: chi phí lãi vay, biến động giá nguyên liệu, tiến độ dự án Phú Yên.
3. Triển vọng đến 2030
- Giai đoạn 2025–2026: Lợi nhuận tăng trưởng rất mạnh (>30%/năm) nhờ công suất gấp 3 lần.
- Giai đoạn 2027–2030: Nối tiếp doanh thu từ nhà máy thứ 2 đi vào họa động giữa năm 2026. Cộng với HHP hưởng lợi từ xu hướng cấm túi nhựa và sản xuất xanh, thị phần mở rộng, biên lợi nhuận quay về mức 8–10%.
-
Giá cổ phiếu: có tiềm năng đạt 15.000–20.000 đồng (Tiềm năng tăng giá CP 80~100%) trước 2027, thậm chí cao hơn nếu dự án Phú Yên đi vào vận hành đúng tiến độ.
Tổng Tài sản
Lợi nhuận
Giá cổ phiếu vs lợi nhuận
Biên Lợi Nhuận
