Hi anh em,
Nay mình sẽ giới thiệu cho anh em 1 siêu phẩm, 1 cổ phiếu dòng đầu tư công, hiện tại đang bị định giá thấp hơn so với tiềm năng của nó, cầm trung và dài hạn rất tốt.
Phân tích cơ bản doanh nghiệp:
Luận điểm đầu tư:
HHV đã trúng 3 gói thầu thuộc dự án cao tốc Bắc-Nam giai đoạn 2 (tổng mức đầu tư gần 14.500 tỷ). Nhu cầu đi lại tăng cao do du lịch phục hồi sẽ mang về nguồn thu lớn cho các trạm BOT của HHV.
Động lực tăng giá bao gồm:
(1) Giá trị ký mới mảng xây lắp cao hơn dự kiến
(2) Các dự án BOT được Chính phủ hỗ trợ sớm hơn kỳ vọng
(3) Phát hành riêng lẻ thành công cho nhà đầu tư chiến lược.
(4) Chi phí lãi vay giảm. HHV hiện có 19.615 tỷ đồng nợ vay dài hạn (chiếm 95% tổng nợ vay ngắn han và dài hạn của công ty). Tỷ lệ D/E đạt 2,44x
(5) HHV đã lọt vào danh sách 100 mã cổ phiếu có khả năng thanh khoản cao và có giá trị vốn hóa hàng đầu trên sàn chứng khoán Tp.HCM (VN100).
- Giả định:
Doanh thu và LNST hoàn thành lần lượt 91% và 157% so với mục tiêu kế hoạch năm 2023
- Lý do:
Tổng doanh thu thu phí của HHV tăng 17,43% so cùng kỳ. Doanh thu thi công xây lắp tăng trưởng mạnh mẽ nhờ đẩy mạnh thi công tại các dự án cao tốc Cam Lâm-Vĩnh Hảo, dự án đường ven biển Bình Định và Mai Sơn-quốc lộ 45, Mỹ Thuận-Cần Thơ.
Luỹ kế 6 tháng đầu năm 2023, doanh thu hợp nhất Công ty thu về 1.151 tỷ đồng, tăng 26% so với 6 tháng đầu năm 2022. LNST tăng 21% lên đạt 192 tỷ đồng. Với kết quả này, nửa đầu năm HHV đã thực hiện được 57% kế hoạch lợi nhuận cả năm 2023.
=>Định giá hợp lý cho HHV là 19.900đ/cp
Rủi ro giảm giá:
Nợ vay tăng mạnh khiến gia tăng áp lực lãi vay lên doanh nghiệp trong dài hạn
(1) Giải ngân đầu tư công chậm hơn kỳ vọng, ảnh hưởng đến tiến độ xây dựng các dự án
(2) Giá nguyên vật liệu xây dựng (đất đắp, cát xây dựng,…) tăng mạnh hơn so với dự kiến.
Chi tiết liên hệ: 0915469176