Trong năm nay, giá hỗn hợp NdPr (nguyên liệu chính của nam châm vĩnh cửu) ngoài Trung Quốc tăng khoảng 23%, trong khi nhóm cổ phiếu đất hiếm mà Canaccord theo dõi giảm bình quân 17% (nhóm đang phát triển dự án) và 28% (nhóm đang sản xuất). Canaccord cho rằng thị trường vật chất và thị trường cổ phiếu đang “lệch pha”, và nguyên nhân chủ yếu là áp lực kinh tế vĩ mô toàn cầu. Dù vậy, nhà đầu tư vẫn cần cân nhắc rủi ro.
Giá lên, cổ phiếu xuống: chuyện gì đang diễn ra?
Theo bài tổng hợp của ZeroHedge dẫn ghi chú của Canaccord, giá NdPr ở Trung Quốc và ở Rotterdam đã hội tụ và leo đều cả năm, với mức giá phương Tây hiện trên 110 USD/kg. Trong khi đó, quỹ ETF đất hiếm REMX đạt đỉnh hồi tháng 5 trên 100 USD rồi trượt xuống vùng cuối 50.
Canaccord lý giải: các dự án đất hiếm là loại hình dài hạn, vốn đầu tư lớn, trong bối cảnh lợi suất trái phiếu Mỹ kỳ hạn 10 năm trên 5%, nhóm công nghệ chao đảo và khẩu vị với tài sản đầu cơ gần như biến mất. Cổ phiếu vì thế đang giao dịch như một “nạn nhân của tâm lý phòng thủ”, trong khi bản thân hàng hóa lại hành xử như một tài sản chiến lược.
Sàn giá 110 USD/kg: vì sao biến động biến mất?
Thay đổi cấu trúc quan trọng nhất năm qua là Washington chuyển từ tài trợ nguồn cung phương Tây sang bảo lãnh luôn bài toán kinh tế của nó. Canaccord tổng hợp mức sàn 110 USD/kg cho NdPr, kèm mức 575 USD/kg cho dysprosium và 2.050 USD/kg cho terbium ở một số dự án.
Điều bất ngờ là sàn giá đã “thuần hóa” cả giá Trung Quốc. Nhiều năm, Bắc Kinh dùng hạn ngạch, thay đổi chính sách và gần đây là kiểm soát xuất khẩu để kéo giá NdPr từ khoảng 175 USD/kg xuống 50 rồi lên lại. Trong 10 tháng qua, theo Canaccord, giá Trung Quốc đã dần ổn định quanh mức sàn.
Rủi ro giá đã được bảo hiểm. Điều còn lại là tâm lý.
----------------------------------------------------------------------------------------------------------
Phân tích chi tiết: Hơn 90% công đoạn gia công nam châm nằm trong tay Trung Quốc: “điểm mù” của chuỗi cung ứng phương Tây