HPG vừa đặt kế hoạch lợi nhuận 2026 lên tới 22.000 tỷ đồng. Nghe rất khủng, nhưng điều quan trọng hơn là: con số này có đủ bất ngờ để kéo cổ phiếu đi tiếp không?
Hòa Phát vừa công bố kế hoạch kinh doanh 2026 với doanh thu khoảng 210.000 tỷ đồng, tăng 35%, và lợi nhuận sau thuế dự kiến 22.000 tỷ đồng, tăng tới 42% so với năm trước.
Rõ ràng đây là một kế hoạch rất mạnh. Nếu làm được, lợi nhuận của HPG gần quay lại vùng đỉnh của chu kỳ thép năm 2021.
Nhưng nếu nhìn kỹ hơn, con số 22.000 tỷ này thật ra không quá bất ngờ với thị trường.
Lý do là vì dự phóng lợi nhuận 2026 của nhiều công ty chứng khoán hiện cũng đang xoay quanh vùng 21.000 đến 23.000 tỷ đồng. Tức là market đã phần nào định lượng được câu chuyện tăng trưởng này rồi, chủ yếu đến từ việc Dung Quất 2 đi vào kinh doanh, giúp sản lượng tăng lên và đóng góp vào doanh thu, lợi nhuận.
Nói cách khác, kế hoạch năm 2026 của HPG là rất tích cực, nhưng chưa hẳn là một cú surprise lớn so với kỳ vọng thị trường.
Tuy nhiên, điểm mình thấy đáng chú ý nằm ở chỗ khác.
HPG thường xây dựng kế hoạch theo hướng khá thận trọng, đặc biệt là với giả định giá thép kế hoạch ở mức thấp. Điều đó có nghĩa là nếu trong thời gian tới giá thép tiếp tục duy trì được mặt bằng hiện tại, hoặc thậm chí tăng tốt hơn, thì lợi nhuận thực tế của HPG hoàn toàn có thể vượt kế hoạch.
Và khi đó, câu chuyện của HPG sẽ không còn chỉ là ‘hoàn thành kế hoạch’, mà sẽ chuyển sang câu chuyện vượt kỳ vọng. Đây mới là yếu tố có thể tạo cú hích mạnh hơn cho giá cổ phiếu.
Ngoài ra, HPG còn đề xuất trả cổ tức tiền mặt 500 đồng/cổ phiếu, lần đầu tiên sau 4 năm quay lại trả cổ tức tiền mặt, kèm thêm 15% cổ tức cổ phiếu cho năm 2025. Chi tiết này cho thấy doanh nghiệp đang tự tin hơn vào dòng tiền và triển vọng kinh doanh trong giai đoạn tới.
Tất nhiên, mình vẫn muốn nhấn mạnh rằng thị trường chung hiện tại còn biến động, đặc biệt là rủi ro từ Trung Đông. Vì vậy HPG vẫn có thể rung lắc theo thị trường, dù câu chuyện riêng của doanh nghiệp là khá tốt.
=>> Tóm lại, HPG đang có kế hoạch tăng trưởng mạnh, nhưng thị trường cũng đã phần nào kỳ vọng trước vào con số này rồi. Nên nếu muốn đánh lớn với HPG, thứ cần theo dõi sát trong thời gian tới không chỉ là sản lượng, mà là diễn biến giá thép. Vì chính giá thép mới là biến số quyết định liệu HPG chỉ hoàn thành kế hoạch, hay sẽ vượt kế hoạch và mở thêm upside cho cổ phiếu.
