HPG – Những cập nhật chính về định hướng chiến lược năm 2026 của công ty:
Mở rộng sang bất động sản: HPG sẽ gia tăng sự hiện diện trong lĩnh vực bất động sản thông qua hai dự án trọng điểm:
1. Dự án cải tạo cảnh quan sông Hồng
- Tổng vốn đầu tư (Capex): trên 800.000 tỷ đồng
- Tỷ lệ tham gia của HPG: 20–25%
- Cơ cấu vốn dự kiến: 15% vốn chủ sở hữu
- Số vốn HPG ước tính đóng góp giai đoạn đầu: 24.000–30.000 tỷ đồng
- Thời gian triển khai: 10 năm
Đây là dự án hạ tầng – đô thị dài hạn, có quy mô lớn và tác động lan tỏa mạnh đến thị trường xây dựng và vật liệu.
2. Dự án phát triển đa chức năng tại Hà Nội
- Tổng mức đầu tư: 100.000 tỷ đồng
- HPG hợp tác cùng Dai Quang Minh và THACO
- Trọng tâm: phát triển nhà ở, hỗ trợ bình ổn giá căn hộ tại Hà Nội
- Dự kiến mở bán: cuối năm 2026
- Thời điểm bàn giao: từ cuối năm tài chính 2027 (FY27)
Dự án kỳ vọng tạo nguồn thu dài hạn, đồng thời hỗ trợ tiêu thụ sản phẩm thép nội bộ.
Trong bối cảnh Chính phủ muốn bình ổn giá nhà, HPG tham gia vào phân khúc nhà ở quy mô lớn có thể giúp:
- Tạo nguồn thu dài hạn
- Chủ động tiêu thụ thép nội bộ
- Tận dụng chu kỳ phục hồi BĐS
Điểm cần theo dõi: Áp lực vốn đầu tư lớn và ảnh hưởng đến dòng tiền ngắn hạn.
Cập nhật ngành thép – Hoạt động cốt lõi vẫn duy trì vững chắc
Mảng thép tiếp tục là trụ cột chính với triển vọng tăng trưởng sản lượng khoảng 30%.
Các động lực chính:
- Đẩy mạnh đầu tư công trên phạm vi toàn quốc
- Hoạt động xây dựng dân dụng và hạ tầng phục hồi
- Chính sách thương mại hỗ trợ sản xuất nội địa
Trong 1–2 tháng tới, thị trường chờ đợi kết quả điều tra chống lẩn tránh thuế chống bán phá giá (AD) đối với thép cuộn cán nóng (HRC) khổ rộng nhập khẩu từ Trung Quốc. Nếu chính sách bảo hộ được củng cố, biên lợi nhuận của doanh nghiệp nội địa có thể được cải thiện đáng kể.
Bối cảnh thị trường: Mục tiêu vốn hóa/GDP đạt 100%
Tham vọng lớn và cần các động lực mang tính cấu trúc
Theo Bộ trưởng Bộ Tài chính Nguyễn Văn Thắng, VN-Index đã tăng hơn 40% so với cùng kỳ năm trước. Giá trị giao dịch bình quân mỗi phiên vượt VND29 nghìn tỷ, tăng hơn 39% so với cùng kỳ, trong khi tổng vốn hóa thị trường tăng 39,2% so với cùng kỳ, tương đương khoảng 86,7% GDP ước tính năm 2024.
Trên cơ sở đó, ngành tài chính đã đặt mục tiêu rõ ràng cho năm 2026: nâng tỷ lệ vốn hóa thị trường chứng khoán lên tối thiểu 100% GDP. GDP của Việt Nam năm 2025 đạt khoảng 514 tỷ USD, trong khi tổng vốn hóa thị trường tính đến đầu năm 2026 vào khoảng 318 tỷ USD. Để đạt tỷ lệ vốn hóa/GDP 100% trong năm nay, thị trường cần mức tăng tiềm năng khoảng 65%.
Mặc dù mục tiêu này rất tham vọng nhưng vẫn có một số yếu tố hỗ trợ:
- Thứ nhất, làn sóng IPO hiện tại, bao gồm Điện Máy Xanh, Đất Việt VAC, Highlands… có thể mở rộng đáng kể quy mô thị trường và tổng vốn hóa.
- Thứ hai, tiến trình thoái vốn nhà nước theo Nghị quyết 79 có thể giúp khai mở giá trị tại các doanh nghiệp nhà nước quy mô lớn; với tỷ trọng đáng kể trong chỉ số, bất kỳ sự định giá lại (re-rating) đáng kể nào cũng sẽ góp phần gia tăng vốn hóa chung của thị trường.
- Định giá thị trường vẫn ở mức hấp dẫn. Hiện thị trường đang giao dịch ở mức P/E forward khoảng 13,8 lần, thấp hơn mức trung bình khoảng 14 lần của các thị trường mới nổi (EM), trong khi kỳ vọng lợi nhuận vẫn còn dư địa cho các bất ngờ tích cực.
Nếu Việt Nam được nâng hạng lên thị trường mới nổi theo FTSE vào tháng 9/2026, mức chiết khấu tương đối này có thể được thu hẹp, mở ra khả năng tái định giá (re-rating) trên diện rộng và tiếp tục thúc đẩy mở rộng vốn hóa thị trường.
Bước sang năm 2026, HPG đứng trước giai đoạn chuyển mình với chiến lược đa trụ cột:
- Duy trì tăng trưởng mạnh ở mảng thép
- Mở rộng sang bất động sản với các dự án quy mô lớn
- Hưởng lợi từ chu kỳ đầu tư công và chính sách thương mại
- Đồng hành cùng xu hướng mở rộng quy mô thị trường chứng khoán Việt Nam
HPG vì vậy không chỉ còn là câu chuyện chu kỳ thép, mà đang dần trở thành doanh nghiệp có cấu trúc tăng trưởng đa dạng hơn trong giai đoạn mới.