Anh/Chị cần hỗ trợ 1:1, đồng hành phân tích thị trường và nhận chiến lược đầu tư cập nhật hàng tuần? Truy cập trang tiểu sử của em để xem chi tiết và tham gia ngay nhóm hỗ trợ.
Anh/Chị cần hỗ trợ 1:1, đồng hành phân tích thị trường và nhận chiến lược đầu tư cập nhật hàng tuần? Truy cập trang tiểu sử của em để xem chi tiết và tham gia ngay nhóm hỗ trợ.
Cập nhật cổ phiếu HT1 – CTCP Xi măng Vicem Hà Tiên (HSX: HT1)
Giá mục tiêu: 17.000 đồng/cổ phiếu
CTCP Xi măng Vicem Hà Tiên (HT1) là một trong những doanh nghiệp xi măng lớn nhất khu vực phía Nam. Công ty đã công bố kết quả kinh doanh Quý 3 và 9 tháng đầu năm 2025 với nhiều điểm sáng, nhờ sự cải thiện của nhu cầu tiêu thụ và lợi thế chi phí từ giá than nhập khẩu.
Kết quả kinh doanh Quý 3/2025 và 9 tháng đầu năm
Trong Quý 3/2025, HT1 ghi nhận doanh thu thuần 1.866 tỷ đồng, tăng 14% so với cùng kỳ. Lợi nhuận sau thuế đạt 85,7 tỷ đồng, tăng mạnh 278%. Động lực tăng trưởng chủ yếu đến từ sản lượng tiêu thụ xi măng tăng 18,1% so với cùng kỳ, phản ánh nhu cầu xây dựng tại khu vực phía Nam phục hồi rõ rệt.
Ngoài ra, giá than cám nhập khẩu bình quân duy trì ở mức thấp tiếp tục giúp doanh nghiệp tiết giảm chi phí sản xuất, qua đó cải thiện biên lợi nhuận. Lũy kế 9 tháng, HT1 ghi nhận doanh thu 5.384 tỷ đồng (+7%) và lợi nhuận sau thuế đạt 188,9 tỷ đồng (+331%), hoàn thành 75% kế hoạch doanh thu và vượt nhẹ kế hoạch lợi nhuận cả năm.
Giá than nhập khẩu duy trì vùng thấp, tiếp tục hỗ trợ biên lợi nhuận
Trong Quý 3/2025, giá than nhập khẩu bình quân duy trì quanh 98 USD/tấn, thấp hơn nhiều so với giai đoạn cao điểm trước đây. Triển vọng trung hạn cho thấy giá than nhiều khả năng tiếp tục neo ở vùng thấp do nguồn cung dồi dào và nhu cầu toàn cầu ổn định. Điều này giúp HT1 duy trì biên lợi nhuận gộp tích cực trong thời gian tới.
Nhu cầu tiêu thụ xi măng phía Nam được dự báo tăng mạnh
Nhu cầu vật liệu xây dựng, đặc biệt là xi măng, tại khu vực phía Nam được kỳ vọng tiếp tục cải thiện nhờ hai động lực chính:
Thứ nhất, hàng loạt dự án hạ tầng lớn như Sân bay Long Thành, Vành đai 3 – 4 TP.HCM hay các tuyến cao tốc liên vùng đang bước vào giai đoạn thi công cao điểm. Những công trình quy mô lớn này sẽ tạo ra nhu cầu tiêu thụ xi măng mạnh mẽ trong giai đoạn 2025–2027.
Thứ hai, thị trường bất động sản dự kiến phục hồi tích cực trong giai đoạn 2025–2026 nhờ môi trường lãi suất thấp, cải thiện pháp lý và nhu cầu ở thực ổn định. Nguồn cung dự án mới được kỳ vọng tăng mạnh, đặc biệt tại phía Nam. Với vị thế là doanh nghiệp xi măng lớn nhất khu vực, HT1 có lợi thế lớn trong hưởng lợi từ chu kỳ hồi phục này.
Nguồn thu ổn định từ Dự án BOT trạm thu phí Phú Hữu
Năm 2025, Dự án BOT Trạm thu phí Phú Hữu dự kiến mang lại hơn 120 tỷ đồng doanh thu và khoảng 80 tỷ đồng lợi nhuận sau thuế cho HT1. Đây là dòng thu ổn định, đều đặn, giúp cải thiện chất lượng lợi nhuận và giảm bớt tính chu kỳ của ngành xi măng.
Kỳ vọng và định giá
Triển vọng của HT1 trong thời gian tới được hỗ trợ bởi ba yếu tố quan trọng:
(1) Giá than nhập khẩu duy trì ở vùng thấp.
(2) Nhu cầu xi măng khu vực phía Nam tiếp tục tăng.
(3) Dòng tiền ổn định từ BOT Phú Hữu.
Với những yếu tố này, cổ phiếu HT1 được khuyến nghị Nắm giữ với giá mục tiêu 17.000 đồng/cổ phiếu, tương đương mức tăng khoảng 9% so với giá hiện tại.
Anh/Chị cần hỗ trợ 1:1, đồng hành phân tích thị trường và nhận chiến lược đầu tư cập nhật hàng tuần? Truy cập trang tiểu sử của em để xem chi tiết và tham gia ngay nhóm hỗ trợ.