Phân tích tài chính HTG dưới góc độ nhà đầu tư
Dưới góc nhìn của nhà đầu tư, việc phân tích tài chính của Tổng Công ty Cổ phần Dệt May Hòa Thọ (HTG) cần tập trung vào khả năng sinh lời, an toàn tài chính, triển vọng tăng trưởng và rủi ro. Dưới đây là phân tích chi tiết dựa trên báo cáo tài chính hợp nhất quý III/2024.
1. Khả năng sinh lời
1.1. Tỷ suất lợi nhuận
-
Tỷ suất lợi nhuận gộp (GPM): 11% (quý III/2024).
- Cho thấy khả năng kiểm soát giá vốn tốt, nhưng còn thấp so với các công ty cùng ngành ở khu vực có biên lợi nhuận gộp trên 15%.
-
Tỷ suất lợi nhuận ròng (NPM): 4.94%.
- Mặc dù tỷ suất lợi nhuận ròng tăng so với cùng kỳ, nhưng mức này còn khiêm tốn do chi phí tài chính và quản lý cao.
1.2. Tỷ suất sinh lời trên vốn (ROE và ROA)
-
ROE (Return on Equity): 25.2%.
- ROE cao, thể hiện khả năng tạo ra lợi nhuận tốt từ vốn chủ sở hữu, là điểm hấp dẫn đối với nhà đầu tư.
-
ROA (Return on Assets): 8.6%.
- ROA ở mức khá, chứng tỏ hiệu quả sử dụng tài sản của công ty.
1.3. Nhận xét
- Tích cực: ROE cao là một trong những yếu tố thu hút đầu tư vì cho thấy HTG tận dụng hiệu quả vốn chủ sở hữu để tạo ra lợi nhuận.
- Hạn chế: Tỷ suất lợi nhuận gộp và ròng còn thấp, đặc biệt trong ngành dệt may vốn có biên lợi nhuận không cao. Điều này hạn chế mức độ hấp dẫn đối với nhà đầu tư tìm kiếm doanh nghiệp có biên lợi nhuận lớn.
2. An toàn tài chính
2.1. Cơ cấu vốn
-
Tỷ lệ nợ/vốn chủ sở hữu (D/E): 1.93.
- Đây là mức cao, cho thấy HTG phụ thuộc nhiều vào vốn vay, tiềm ẩn rủi ro thanh khoản nếu doanh thu hoặc dòng tiền sụt giảm.
-
Tỷ lệ nợ trên tổng tài sản: 66%.
- Tỷ lệ này cao, thể hiện mức đòn bẩy tài chính lớn.
2.2. Thanh khoản
-
Tỷ lệ thanh toán hiện hành: 1.24 lần.
- Cho thấy HTG có đủ tài sản ngắn hạn để trang trải các khoản nợ ngắn hạn.
-
Tỷ lệ thanh toán nhanh: 0.83 lần.
- Tỷ lệ này dưới 1, phản ánh khả năng thanh toán nhanh vẫn còn yếu khi không tính đến hàng tồn kho.
-
Tỷ lệ thanh toán tiền mặt: 0.13 lần.
- Rất thấp, cho thấy khả năng thanh toán ngay lập tức là hạn chế.
2.3. Nhận xét
- Tích cực: Tỷ lệ thanh toán hiện hành đảm bảo, tài sản ngắn hạn đủ bù đắp nợ ngắn hạn.
- Hạn chế: Cơ cấu vốn phụ thuộc nhiều vào nợ vay, khiến công ty đối mặt với rủi ro tài chính cao trong trường hợp dòng tiền kinh doanh gặp khó khăn.
3. Tăng trưởng và triển vọng
3.1. Doanh thu và lợi nhuận
-
Doanh thu quý III/2024 tăng 13% so với cùng kỳ năm trước.
- Sự tăng trưởng doanh thu ổn định nhờ vào các đơn hàng xuất khẩu và sự phục hồi của thị trường quốc tế.
-
Lợi nhuận sau thuế (LNST) tăng 26% so với cùng kỳ.
- Hiệu quả kinh doanh cải thiện nhờ quản lý tốt chi phí giá vốn.
3.2. Đầu tư và mở rộng
- HTG đang đầu tư mạnh vào các dự án mở rộng sản xuất như:
- Dự án mở rộng Nhà máy Triệu Phong (Giai đoạn 3).
- Nâng cấp hệ thống xưởng Veston.
- Những dự án này hứa hẹn tăng năng suất và giảm giá thành sản xuất trong dài hạn, tạo điều kiện cho sự tăng trưởng bền vững.
3.3. Thị trường
- HTG có cơ hội lớn từ các hiệp định thương mại tự do (FTA) như EVFTA, CPTPP, giúp mở rộng thị trường xuất khẩu vào EU và các nước châu Á.
- Thị trường nội địa ngày càng phát triển nhờ xu hướng tiêu dùng hàng Việt Nam.
3.4. Nhận xét
- Tích cực: Tăng trưởng doanh thu và lợi nhuận, cùng các dự án đầu tư mở rộng sản xuất, mang đến triển vọng dài hạn tích cực.
- Hạn chế: Hiệu quả sinh lời vẫn chịu áp lực từ biên lợi nhuận thấp và sự phụ thuộc vào thị trường quốc tế.
4. Rủi ro đầu tư
4.1. Rủi ro tài chính
- Cơ cấu vốn dựa nhiều vào nợ vay, đặc biệt là nợ ngắn hạn, khiến công ty chịu áp lực thanh khoản và chi phí tài chính cao.
4.2. Rủi ro biến động thị trường
- HTG phụ thuộc nhiều vào thị trường quốc tế (đặc biệt là Mỹ và EU), dễ bị ảnh hưởng bởi suy giảm kinh tế hoặc thay đổi chính sách thương mại.
4.3. Biến động giá nguyên vật liệu
- Giá bông, sợi, và nguyên liệu nhập khẩu tăng có thể làm giảm biên lợi nhuận.
4.4. Cạnh tranh cao
- HTG đối mặt với sự cạnh tranh từ các quốc gia sản xuất dệt may chi phí thấp như Bangladesh, Ấn Độ và Trung Quốc.
5. Kết luận và khuyến nghị đầu tư
5.1. Kết luận
HTG là một doanh nghiệp có tiềm năng đầu tư tốt nhờ vào:
- Hiệu quả sử dụng vốn (ROE cao 25.2%).
- Tăng trưởng doanh thu và lợi nhuận ổn định.
- Các cơ hội lớn từ thị trường xuất khẩu và đầu tư mở rộng sản xuất.
Tuy nhiên, nhà đầu tư cần lưu ý những rủi ro như:
- Tỷ lệ nợ cao và chi phí tài chính lớn.
- Phụ thuộc vào thị trường quốc tế.
- Biên lợi nhuận thấp so với các đối thủ cạnh tranh.
5.2. Khuyến nghị đầu tư
- Dành cho nhà đầu tư dài hạn:
- HTG phù hợp với nhà đầu tư tìm kiếm doanh nghiệp tăng trưởng ổn định.
- Đầu tư vào HTG sẽ mang lại tiềm năng sinh lời trong dài hạn khi các dự án đầu tư mở rộng sản xuất hoàn thành.
- Dành cho nhà đầu tư ngắn hạn:
- Xem xét rủi ro tài chính và biến động thị trường. HTG có thể bị ảnh hưởng trong ngắn hạn bởi chi phí tài chính và các yếu tố bên ngoài như giá nguyên vật liệu và lãi suất vay.
- Khuyến nghị cải thiện cho HTG:
- Tăng vốn chủ sở hữu để giảm đòn bẩy tài chính.
- Đa dạng hóa thị trường, tập trung hơn vào nội địa và các thị trường mới ngoài EU, Mỹ.
- Tăng cường kiểm soát chi phí giá vốn và nâng cao biên lợi nhuận.
CƠ HỘI ĐẦU TƯ SINH LỜI CAO - KHÁM PHÁ DANH MỤC SIÊU CỔ PHIẾU CÙNG HASECO SECURITIES! 
Bạn đã sẵn sàng nắm bắt những cơ hội đầu tư tuyệt vời?
KSV: Lợi nhuận tạm tính 117%
DANH MỤC ĐẦU TƯ MỚI NHẤT SẼ ĐƯỢC CẬP NHẬT SỚM NHẤT!
Mở tài khoản giao dịch chứng khoán ngay hôm nay để nhận:
Tư vấn chiến lược đầu tư miễn phí
Liên hệ ngay để được tư vấn chi tiết:
Hotline/Za.lo: 0906.185.196
Kết nối cùng tôi để cùng nhau kiến tạo giá trị đầu tư vững bền!
ĐẦU TƯ THÔNG MINH - DẪN LỐI TƯƠNG LAI