Tổng công ty hàng không Việt Nam bao gồm công ty ■■ là hãng hàng không truyền thống VietNam Airlines, 5 công ty liên kết và 15 công ty con tại nhiều phân khúc khác nhau của ngành hàng không, bao gồm gần 70% cổ phần tại hãng hàng không chi phí thấp Pacific Airlines (PA). Tính đến cuối năm 2019, HVN có thị phần trong nước khoảng 50% tính theo lượng hành khách.
• Quý 4 năm 2020 HVN công bố BCTC hợp nhất với khoản lỗ 373 tỷ đồng, cải thiện so với mức lỗ hàng nghìn tỷ đồng các quý trước.
• Doanh thu trong quý tiếp tục giảm sâu 65% xuống 8.202 tỷ đồng, giá vốn giảm tương đương lên lãi gộp giảm 63% xuống 515 tỷ đồng. Đây là quý đầu tiên doanh nghiệp có lãi gộp kể từ khi dịch Covid-19 bùng phát.
Luận điểm đầu tư:
Vietnam Airlines dự kiến phục hồi doanh thu và có lãi từ năm 2023 và hết lỗ luỹ kế vào năm 2025.
Các chuyến bay thương mại quốc tế dự kiến sẽ được nối lại vào nửa cuối năm 2021. Theo các chuyên gia trong ngành, một số các chuyến bay hạn chế kết nối Việt Nam với các nước châu Á có thể được nối lại bắt đầu từ nửa cuối 2021. Chúng tôi dự báo lưu lượng các chuyến bay quốc tế của HVN trong năm 2021/22/23/24/25 sẽ tương đương với lần lượt khoảng 26%/73%/83%/ 92% của số trước giai đoạn COVID-19.
| Gói cứu trợ được Chính phủ và các cổ đông thông qua, nhưng hiện chưa công bố kế hoạch chi tiết.
Vào cuối tháng 12/2020, HVN đã tổ chức ĐHCĐ bất thường thông qua việc phát hành quyền mua cho tất cả các cổ đông hiện hữu với tổng giá trị là 8 nghìn tỷ đồng, sẽ hoàn thành trong 6 tháng đầu năm 2021. Số tiền thu được từ đợt phát hành quyền này sẽ được sử dụng làm vốn lưu động và thanh toán các khoản nợ ngắn hạn và dài hạn và sẽ không được sử dụng cho đầu tư hoặc các hoạt động ngoài cốt lõi khác. Tổng công ty Đầu tư và Kinh doanh vốn Nhà nước (SCIC) sẽ đại diện Chính phủ (pháp nhân sở hữu 86% cổ phần của HVN) tham gia đợt phát hành quyền mua
Team 37 tin rằng ngành hàng không của Việt Nam sẽ phục hồi như đã thể hiện đà phục hồi mạnh mẽ sau các đại dịch và cú shock kinh tế trong quá khứ. Tuy nhiên, Team 37 tin rằng đà phục hồi sẽ tốn nhiều thời gian hơn do diễn biến không đồng đều của dịch COVID-19 trên toàn cầu.
-
Việc nối lại các chuyến bay quốc tế chậm hơn dự kiến do tình hình biến động thất thường của covid, nên sự phục hồi chưa thể có kết quả ngay
-
Giá dầu thô duy trì (cao hơn).