#IDC - Tạo Tiền Đề Cho Kỳ Vọng Tăng Trưởng Dài Hạn

Khuyến nghị
#1

#IDC - Tạo Tiền Đề Cho Kỳ Vọng Tăng Trưởng Dài Hạn

Giá mục tiêu: 60.100 VNĐ

Lý do đầu tư: Kết quả kinh doanh của IDC vẫn tiếp tục tích cực nhờ vào các hợp đồng cho thuê đất khu công nghiệp (KCN) đã ký kết.

IDC là một trong những công ty KCN lớn nhất, sở hữu các dự án tại miền Bắc và miền Nam với tổng diện tích khoảng 2.500ha. Trong đó, một số dự án có tỷ lệ lấp đầy chưa cao, dưới 70%. Cụ thể, tại miền Bắc, dự án Cầu Nghìn rộng 300ha và tại miền Nam có các dự án Hựu Thạnh (524ha), Tân Phước 01 và Mỹ Xuân B1 mở rộng (580ha, dự kiến được phê duyệt trong năm 2024).

Chúng tôi dự đoán rằng vào năm 2025, IDC sẽ tiếp tục ghi nhận doanh thu khả quan từ cho thuê đất KCN, đạt khoảng 4.178 tỷ đồng, tương đương với năm 2024. Năm 2024, công ty đã ký MOU cho khoảng 80ha đất KCN nhưng chưa ghi nhận doanh thu. Doanh thu từ lĩnh vực điện, chủ yếu từ phân phối điện (UIC), được dự báo đạt 3.422 tỷ đồng, tăng 5% so với năm trước, nhờ vào nhu cầu điện tại các KCN, đặc biệt là KCN Hựu Thạnh.

Chúng tôi kỳ vọng doanh thu và lợi nhuận sau thuế (LNST) của IDC trong năm 2025 lần lượt đạt 8.913 tỷ đồng và 2.391 tỷ đồng, tăng 9% so với năm trước. Dự báo EPS năm 2025 sẽ đạt 7.000 đồng và công ty có khả năng duy trì mức cổ tức tiền mặt 4.000 đồng/cổ phiếu, tương đương với tỷ suất cổ tức 7%.

Quỹ đất tiềm năng sẽ được triển khai từ năm 2026 trở đi. Tuy nhiên, so với các công ty khác trong danh sách theo dõi, IDC hiện đang thiếu đất thương phẩm để cho thuê trong năm 2025, vì các KCN hiện tại đã có tỷ lệ lấp đầy trên 70%. Chúng tôi hy vọng công ty sẽ thúc đẩy nhanh tiến trình pháp lý cho các dự án triển vọng như KCN Tân Phước 01, Mỹ Xuân B1 mở rộng và khu dân cư Hữu Thạnh, để có thể khai thác vào giai đoạn từ năm 2026 trở đi.

Rủi ro đối với khuyến nghị: Tiến độ pháp lý có thể chậm hơn dự kiến, dẫn đến doanh thu từ cho thuê đất KCN thấp hơn kỳ vọng.

:star:Xem Danh mục cổ phiếu khuyến nghị trong Bio
#ChungkhoanRongViet #Chungkhoan #Dautu

#2

IDC lên kế hoạch lợi nhuận thận trọng cho năm 2025 với kỳ vọng giảm 13% so với năm trước

Theo tài liệu chuẩn bị cho Đại hội đồng cổ đông thường niên năm 2025 dự kiến tổ chức vào ngày 25/04, Tổng công ty IDICO (IDC) đã đưa ra kế hoạch kinh doanh với định hướng khá thận trọng. Cụ thể, IDC dự kiến tổng doanh thu năm 2025 (bao gồm doanh thu thuần, thu nhập tài chính và thu nhập khác) đạt khoảng 8.900 tỷ đồng, tương đương mức giảm 1% so với năm 2024. Lợi nhuận trước thuế được đặt mục tiêu là 2.600 tỷ đồng, giảm 13% so với cùng kỳ, chỉ hoàn thành lần lượt 92% và 84% so với dự báo hiện tại của các chuyên gia phân tích.

Nhìn lại các năm gần đây, IDC có xu hướng hoàn thành vượt kế hoạch lợi nhuận mà công ty đặt ra, khi hoàn tất lần lượt 112% trong năm 2022, 81% vào năm 2023 và 120% trong năm 2024. Tuy nhiên, kế hoạch lợi nhuận sụt giảm cho năm 2025 cho thấy ban lãnh đạo đang áp dụng chiến lược thận trọng hơn, có thể do lo ngại các yếu tố vĩ mô và ảnh hưởng từ chính sách thuế quan đối ứng mới đây.

Trong lĩnh vực cốt lõi là khu công nghiệp, IDC dự kiến doanh số cho thuê đất khu công nghiệp trong năm 2025 sẽ đạt 124 ha, tăng so với con số 101 ha của năm 2024. Tuy vậy, con số này vẫn thấp hơn dự báo của giới phân tích, vốn đặt kỳ vọng vào mức 140 ha.

Về kế hoạch cổ tức, IDC đề xuất chia cổ tức cho năm tài chính 2024 ở mức 50% mệnh giá, bao gồm 35% bằng tiền mặt và 15% bằng cổ phiếu. Trong đó, công ty đã tạm ứng 20% cổ tức bằng tiền mặt. Đối với năm tài chính 2025, IDC đặt mục tiêu chi trả cổ tức ở mức 35% mệnh giá, hình thức có thể bằng tiền mặt hoặc cổ phiếu tùy tình hình thực tế.

Từ các thông tin được công bố, có thể thấy IDC đang điều chỉnh kỳ vọng kinh doanh phù hợp hơn với bối cảnh thị trường đầy thách thức, đặc biệt là trước áp lực từ các yếu tố bên ngoài như thuế quan và môi trường đầu tư thay đổi. Với cách tiếp cận thận trọng từ ban lãnh đạo, các nhà đầu tư có thể cần điều chỉnh lại kỳ vọng và theo dõi sát diễn biến thực tế trong thời gian tới.

:white_check_mark: Anh/Chị cần hỗ trợ tư vấn đầu tư chứng khoán? Hãy liên hệ với em ngay để được hỗ trợ tốt nhất (thông tin liên hệ trong trang tiểu sử).