1.Hoạt động kinh doanh
-IDC có 3 mảng hoạt động mang về doanh thu thuần chính là mảng khu công nghiệp (KCN: chiếm 45.5%) và mảng điện (chiếm 40.4%), mảng BOT (chiếm 6.07%) còn lại BĐS và xây dựng. Trong đó, đóng góp lợi nhuận gộp (LNG) chính lần lượt là mảng KCN (chiếm 71%), mảng điện (chiếm 14.6%), mảng BOT (chiếm 7.8%) và còn lại.
-Năm 2023, IDC đạt 7.237 tỷ VND (-3% YoY), LNG đạt 2.422 tỷ VND (-21% YoY) và LNST cổ đông công ty mẹ đạt 1.393 tỷ VND (-21% YoY). Sự sụt giảm LNG chủ yếu do: IDC đã ghi nhận doanh thu bàn giao 106 ha đất KCN vào năm 2023, bao gồm:
-
73 ha từ doanh số bàn gian đất từ hợp đồng được ký trong năm 2022 và 2023
-
33 ha từ việc ghi nhận doanh thu hồi tố KCN tại KCN Quế Võ 2-> giá thuê tầm 115 USD/m2/chu kỳ thuê thì tầm 910 tỷ VND doanh thu ghi nhận; nhưng LNG thì chưa, với biên LNG ở KCN tầm 52%.
2.Triển vọng đầu tư:
-Đăng ký vốn FDI tăng mạnh trở lại: Vốn FDI đăng ký đạt 2,64 tỷ USD trong tháng 4/2024, tăng +71,9% so với cùng kỳ năm 2023 và +57,8% so với tháng 3/2024.
-Mảng KCN: diện tích thương phẩm còn lại của IDC đạt 580 ha; giá cho thuê trung bình đạt 129 USD/m2/kỳ hạn thuê
=> DT tầm 18.330 tỷ VNĐ (với tỷ giá ước tính trung bình 1USD=24.500 VND), trong 5 năm tới thì hàng năm dòng tiền thu về tầm 3.666 tỷ (chưa kể giá cho thuê tăng hàng năm)
- IDC sẽ bắt đầu phát triển KCN Tân Phước 1 (tổng diện tích đạt 470 ha) trong năm 2024 sẽ hỗ trợ triển vọng tăng trưởng của IDC từ năm 2025. Ngoài ra, IDC có kế hoạch phát triển thêm quỹ đất thêm tầm 2.500 ha tại Tiền Giang, Hải Phòng và Hưng Yên dự kiến đưa vào khai thác 2025.
-Mảng điện: IDC đang sở hữu 02 dự án thuỷ điện Srok Phu Miêng và Đrăk Mi 3 với tổng công suất 114 MW và 03 trạm biến áp (Tuy Hạ, Nhơn Trạch 5, Hựu Thạnh GĐ1) có tổng công suất 481 MVA. Doanh thu mảng điện trong năm 2023 đạt 2,924 tỷ đồng (+2% YoY).
=> Dự phóng tăng 7% cho năm 2024 nhờ hiệu ứng EL Nino sẽ giảm dần từ tháng 7/2024.
3.Ước tính và định giá:
- IDC ước tổng doanh thu đạt 8.500 tỷ đồng (+13% YoY) và LNTT đạt 2.500 tỷ VND (+22% YoY) trong năm 2024 và dự phóng tăng 15% cho năm 2025. Tương ứng LNST cổ đông công ty mẹ năm 2024 và 2025 đạt lần lượt là 1.750 và 2.000 tỷ VND, EPS forward cho năm 2024 và 2025 lần lượt là 5.300 VND và 6.060 VND.
=>IDC có mức định giá 67.000 VND cho năm 2024 và 77.000 VND cho năm 2025. (Upside 23.9% so với giá đóng cửa ngày 10.5 là 62.100)
- IDC kế hoạch cổ tức năm tài chính 2024 ở mức 40% mệnh giá bằng tiền mặt và/hoặc cổ phiếu. IDC thường trả cổ tức tiền mặt.
Mở tài khoản chứng khoán:
Margin 3:7 lãi 9.9%/năm, phí 0.15%
Bảo lãnh thêm sức mua đầu ngày
Có hàng T0