** INN**
Tổng quan
Vốn hóa hiện tại: 680 tỷ (In bao bì thực phẩm, dược phẩm, thuốc lá, đồ uống…)
PE: 8.1 => Trung bình
PB: 1.2 => Rất rẻ
Dòng tiền HĐKD 2022: 273 tỷ => Rất khỏe; 3 năm hòa vốn dòng tiền.
Cổ tức: 20%; đều đặn gần 10 năm.
Nhà máy cũ: 1ha
Nhà máy mới: 5ha (hoàn thành 6/2022); 7 năm xây dựng tích lũy, chờ bùng nổ mạnh mẽ.
LN năm 2016 71 tỷ; DT: 978 tỷ ( Chi tiền đầu tư TSCĐ 138 tỷ; khấu hao 61 tỷ)
LN năm 2017 72 tỷ ; DT: 978 tỷ (Chi tiền đầu tư TSCĐ 98 tỷ; Khấu hao 61 tỷ)
LN năm 2018 76 tỷ ; DT: 1165 tỷ (Chi tiền đầu tư TSCĐ 41 tỷ; Khấu hao 65 tỷ)
LN năm 2019 85 tỷ; DT: 1310 tỷ (Chi tiền đầu tư TSCĐ 158 tỷ; khấu hao 85,7 tỷ)
LN năm 2020 67 tỷ; DT: 1210 tỷ (Chi tiền đầu tư TSCĐ 116,7 tỷ; Khấu hao 102 tỷ)
LN năm 2021 72 tỷ; DT; 1538 tỷ (Chi tiền đầu tư TSCĐ 146 tỷ; khấu hao 99 tỷ)
LN năm 2022 82.5 tỷ; DT: 1710 tỷ (Chi tiền đầu tư TSCĐ 74 tỷ; Khấu hao 87 tỷ)
Quý 1 năm 2023 40 tỷ: DT: 658 tỷ (Chi tiền đầu tư TSCĐ 2 tỷ; Khấu hao 47 tỷ)
Như vậy: Trong 7 năm Công ty đã đầu tư 771 tỷ, để biến nhà máy từ 1ha ở HN, thêm 1 nhà máy 5ha tại Hưng Yên. Không lẽ xây cái nhà máy to chỉ để trích chi phí khấu hao và tiêu tiền trong 7 năm liền???
Doanh thu tăng mạnh nhưng, LN đi ngang, có thể thấy công ty đã trích rất nhiều chi phí bằng khấu hao tài sản (607 tỷ). => Sẵn sàng cho 1 đợt bùng nổ lợi nhuận khi khấu hao bắt đầu giảm (đã có sự giảm đầu năm 2023), DT tăng trưởng mạnh khi nhà máy mới hoàn thành;
Đồng thời đã trích khấuu hao chi phí 607 tỷ trong 7 năm => Đây là mức khấu hao tài sản rất lơn với quy mô vốn hóa 680 tỷ.
Điểm nhấn:
- Nhà máy mới hoàn thành chính thức T6/2022 quy mô 5ha; nhà máy cũ quy mô 1ha.
- Công ty khấu hao công ty 100 tỷ/năm; nhưng công ty cùng quy mô khấu hao 20,30 tỷ/ năm. => Công ty đang giấu LN để hoãn nộp thuế là rất lớn.
- Dòng tiền kinh doanh mạnh mẽ: với 273 tỷ (năm 2022) chưa tới 3 năm hòa vốn. 6 tháng đầu năm 2023 dòng tiền 117 tỷ, dư tiền gửi 200 tỷ.
Cơ hội đầu tư:
- Doanh thu, Lợi nhuận tăng mạnh, tất nhiên rồi đầu tư gần 600 tỷ, tính lũy tài sản 7 năm, doanh thu tăng liên tục 7 năm; LNST chắc chắn sẽ tăng trưởng mạnh. Nhưng cơ hội để thấy LN tăng rõ ràng thì phải vào cuối năm 2023; khi các DN ổn định trở lại.
- Tiền mặt tăng mạnh do dừng đầu tư, rất rõ ràng mỗi năm đầu tư 100 tỷ; hiện tại nhà máy hoàn thành sẽ dừng đầu tư tiền mặt sẽ tăng lên nhanh chóng hiện tại chỉ sau 2 quý tiền gửi đã tăng lên 200 tỷ; so với vốn hóa chỉ 680 tỷ. (Dự kiến dòng tiền 200 tỷ khi nhà máy hoạt động ổn định; bỏ vốn 680 tỷ mỗi năm thu 200 tỷ)
- Cổ đông nội bộ liên tục đăng ký mua vào.
- Các khách hàng của INN đều đang tăng trưởng mạnh kể cả giai đoạn dịch năm 2021: orion, sabeco, rạng đông, traphaco, …Thực phẩm, dược phẩm, đồ uống. thuốc lá.
Lợi thế cạnh tranh:
- Nhà máy duy nhất có chứng nhận bao bị dược phẩm GMP tại miền bắc. (Cả nước có 5, miền bắc có 1 là INN)
- Quy mô sau khi xây dựng xong nhà máy thuộc dạng lớn nhất miền Bắc. Tổng diện tích 2 nahf máy 6ha.
- Khách hàng lớn đang ngày cảng mở rộng quy mô sau thời kỳ khó khăn: thuốc lá; orion; rạng đông; sabeco; habeco; traphaco…Các khách hàng bánh kẹo lớn như orion, kinh đô chiếm tới 75% thị phần bánh kẹo.
- Hoàn thành chuyển đổi số vào cuối năm 2023 bắt đầu thực hiện từ năm 2019.
- Có chứng nhận an toàn thực phẩm dược phẩm fss22000
- Máy móc hiện đại, nhập từ Đức thời gian sử dụng 15, 20 năm; tuy nhiên khấu hao 3,4 năm.
Thêm 1 điểm là năm 2022 LN của INN vẫn tương đương năm 2016. Tuy nhiên TSCĐ (công suất sinh lời tương lai) của INN đã tăng từ 397 tỷ (năm 2016) lên 1133 tỷ (quý 2 năm 2023), khả năng công suất sinh lời tăng 2,8 lần. Như vậy tiềm năng vào mua cao điểm của INN quý 3, 4/2023 và năm 2024 rất lớn.
Kỹ thuật: INN đã tạo đáy nền 2, đối với CP thanh khoản thấp đáy nền 2 là thời điểm mua tốt nhất, và khả năng kẹp hàng cũng sẽ rất thấp.
Định giá: x2, x3, x5, x10. Tuy thời gian nắm cổ phiếu. Cs nhân định giá trong 6 tháng 1 năm tới có khả năng tăng giá ít nhất 2 lần. Kỳ vọng 3 lần. => Ưu tiền cầm 5 năm hết chu kỳ tăng trưởng của INN (tương tự giai đoạnh 2012-2017 của cổ phiếu này)
— Gộp bài viết, 1 phút trước, Bài cũ: 53 phút trước —
Tệp khách hàng INN rất chất lượng, ngắn hạn cho quý 3, 4 thì có 2 thằng đang tăng sản lượng bánh trung thu là Kinh đô tăng 50%, orion năm nay cũng tham gia làm bánh trung thu. => Sản lượng là rất lớn.
