Mã cổ phiếu KBC - Tổng công ty Phát triển Đô Thị Kinh Bắc:
-
Vùng thuê chính của hầu hết sự dịch chuyển này là ở miền bắc trong đó đối tác chính và lớn nhất là KBC: Bộ 3 đối tác quen thuộc của Apple tại Việt Nam là Foxconn, Luxshare và Goertek cũng đồng loạt tăng vốn, mở rộng nhà máy ở nước ta thời gian gần đây. Đơn cử, Foxconn đã ký hợp đồng thuê một lô đất rộng khoảng 45ha nằm trong Khu công nghiệp Quang Châu, tỉnh Bắc Giang với giá khoảng 62,5 triệu USD.
-
BOE Technology Group - hãng sản xuất màn hình lớn nhất Trung Quốc - đã lên kế hoạch rót 400 triệu USD để xây 2 nhà máy ở Việt Nam và đã đàm phán thuê đất tại miền Bắc. BOE dự kiến thuê tới 100 ha, trong đó, 50ha sẽ được dùng để xây dựng nhà máy sản xuất màn hình.
-
Ngoài ra có 1 số công ty khác nữa như Biel Crystal - một trong những nhà cung cấp mặt kính lớn nhất cho Apple và Samsung nhưng thằng này nó thuê của VSIP liên doanh với BCM vấn đề là con này nó ko có thanh khoản anh ạ nên chúng ta loại bỏ. Hay Quanta Computer - Tập đoàn lớn về sản xuất thiết bị máy tính của Đài Loan (Trung Quốc) - cũng đã ký thỏa thuận với UBND tỉnh Nam Định về việc phát triển nhà máy sản xuất máy tính quy mô 22,5ha, tổng mức đầu tư 120 triệu USD tại Khu công nghiệp Mỹ Thuận, huyện Mỹ Lộc, tỉnh Nam Định. Nhưng KCN này của Đại Phong_DN này lại chưa niêm yết trên sàn.
Nhìn chung xu hướng tập trung nhiều ở miền bắc và chủ đạo là Bắc Ninh và “trùm” là KBC
Ngoài ra tất cả các hợp đồng thuê đều bằng USD mà giá USD hiện tại đang neo ở mức cao do đó các DN này cũng được hưởng lợi.
Anh Tâm “đen” nổi tiếng đánh phũ, bà con lì đòn thì vào mới ăn to
Điểm nhấn tài chính: Lợi nhuận (LN) ròng 9T23 giảm 23,4% svck xuống còn 2.944 tỷ đồng (~11,9 triệu USD) do NIM giảm và nợ xấu gia tăng. Chúng tôi ước tính tỷ lệ nợ xấu tăng 0,6 điểm % sv quý trước (+1,4 điểm % svck) lên 2,8% trong Q3/23, cho thấy chất lượng tài sản đang suy giảm. Kỳ vọng tăng trưởng LN ròng năm 2023/24 lần lượt là -4,5%/29,0% svck.
Luận điểm đầu tư: Tiến độ giải phóng mặt bằng giúp việc bàn giao đất KCN đi đúng kế hoạch Diện tích còn lại từ KCN Quang Châu mở rộng và một phần từ Nam Sơn Hạp Lĩnh đã hoàn thành GPMB và dự kiến sẽ bàn giao cho khách hàng trong Q4/23. KBC đang có 50ha sẵn sàng bàn giao và 30ha đang trong giai đoạn GPMB. Ước tính sẽ đóng góp khoảng 1.700 tỷ đồng vào doanh thu năm 2023, giúp cho dự phóng cả năm của chúng tôi vẫn được duy trì. Dòng vốn FDI mạnh mẽ là yếu tố hỗ trợ tích cực cho triển vọng tươi sáng Kể từ giữa năm 2023, dòng vốn FDI đổ vào Việt Nam đã cho thấy xu hướng tăng qua từng tháng và dự kiến sẽ phá vỡ kỉ lục năm 2022. Chúng tôi tin rằng sự hồi phục của hoạt động sản xuất và xu hướng Trung Quốc +1 sẽ là động lực mạnh mẽ cho dòng vốn FDI tiếp tục đổ vào trong những năm tới, dẫn đến nhu cầu cao về đất KCN sẵn sàng cho thuê. Tràng Duệ 3 sẽ là động lực chính cho tăng trưởng LN giai đoạn 2024-25 Quy hoạch tổng thể 1/2000 của KCN Tràng Duệ 3 đã được Ủy ban Nhân dân tỉnh Hải Phòng phê duyệt trong tháng 11. Chúng tôi kỳ vọng KBC sẽ hoàn tất thủ tục pháp lý cho dự án này và sẵn sàng cho thuê từ Q1/24. Trang Due 3 sẽ nhanh chóng thu hút vốn FDI tới từ: 1) vị trí chiến lược với quỹ đất chất lượng cao, 2) tập trung vào việc cung cấp chuỗi giá trị hoàn chỉnh cho sản xuất linh kiện điện tử và bán dẫn. Với đóng góp mới từ KCN Tràng Duệ 3, chúng tôi kỳ vọng LN ròng năm 2024-25 sẽ tăng trưởng ở mức 5,9%/33,4% svck. Hấp dẫn hơn với việc bổ sung cổ tức bằng tiền mặt Giá mục tiêu của chúng tôi tương đương với P/E 2024 là 13,3x và P/B là 1,5x. Chúng tôi cho rằng mức định giá này là hấp dẫn nhờ KBC có quỹ đất lớn có thể mang lại mức tăng trưởng LN lớn trong năm 2025. Ngoài ra, KBC dự kiến trả cổ tức bằng tiền mặt năm 2022 khoảng 2.000 đồng/cổ phiếu, tương ứng tỷ suất cổ tức là 6,4%.
