1. Thông tin doanh nghiệp
Tổng công ty Phát triển Đô thị Kinh Bắc (KBC) là một trong những doanh nghiệp hàng đầu tại Việt Nam trong lĩnh vực phát triển bất động sản khu công nghiệp và đô thị. Được thành lập vào năm 2002, KBC có trụ sở chính tại Bắc Ninh và hiện đang quản lý nhiều khu công nghiệp quy mô lớn như KCN Quang Châu, KCN Tràng Duệ, và KCN Nam Sơn Hạp Lĩnh. Với chiến lược phát triển bền vững, KBC không chỉ tập trung vào việc thu hút các nhà đầu tư lớn từ nước ngoài mà còn thúc đẩy sự phát triển kinh tế - xã hội tại các địa phương mà công ty hoạt động.
KBC đã xây dựng được danh tiếng vững chắc thông qua việc hợp tác với nhiều tập đoàn lớn trên thế giới như Samsung, LG, và Foxconn. Công ty luôn hướng đến mục tiêu trở thành nhà phát triển khu công nghiệp và đô thị hàng đầu Đông Nam Á, với phương châm “Kiến tạo giá trị, phát triển bền vững”. Ngoài các khu công nghiệp, KBC còn mở rộng sang lĩnh vực bất động sản đô thị và dịch vụ nhằm nâng cao chất lượng sống cho cộng đồng cư dân và nhà đầu tư tại các khu vực trọng điểm.
2. Kết quả kinh doanh
Trong quý 3 năm 2024, KBC ghi nhận doanh thu đạt 950 tỷ đồng, tăng trưởng ấn tượng 285% so với cùng kỳ năm trước (YoY), cùng với lợi nhuận sau thuế (LNST) đạt 201 tỷ đồng, tăng mạnh 963% YoY. Kết quả này chủ yếu đến từ việc bàn giao 14,4 ha đất khu công nghiệp (KCN) và 1,4 ha nhà ở xã hội (NOXH) tại Thị trấn Nếnh. Đây là một tín hiệu tích cực trong bối cảnh kinh doanh của KBC, phản ánh sự phục hồi trong hoạt động bàn giao bất động sản.
Kết quả lũy kế 9 tháng đầu năm 2024
Mặc dù quý 3/2024 đạt kết quả vượt trội, lũy kế 9 tháng đầu năm, KBC ghi nhận doanh thu chỉ đạt 1.994 tỷ đồng, giảm 58% YoY, và LNST đạt 397 tỷ đồng, giảm 81% YoY. Nguyên nhân chính là diện tích đất KCN bàn giao trong năm 2024 chỉ đạt 29,6 ha, thấp hơn đáng kể so với mức 128 ha của năm 2023. Điều này cho thấy thách thức lớn trong việc duy trì tốc độ tăng trưởng bàn giao đất KCN, đồng thời phản ánh sự biến động trong nhu cầu và tiến độ triển khai dự án.
3. Tiềm năng doanh nghiệp
3.1. Tăng trưởng ổn định từ mảng cho thuê đất khu công nghiệp (KCN):
KBC đặt mục tiêu bàn giao 43 ha đất KCN trong năm 2024, bao gồm 13 ha backlog tại KCN Tân Phú Trung và KCN Quang Châu, góp phần giảm bớt áp lực từ sự sụt giảm diện tích bàn giao so với năm 2023. Điểm sáng nằm ở năm 2025, khi ba KCN mới chính thức đi vào hoạt động:
-
KCN Tràng Duệ 3 (687 ha): Với quy mô lớn và vị trí chiến lược tại Hải Phòng, KCN Tràng Duệ 3 dự kiến đóng vai trò chủ lực trong doanh thu cho thuê đất, nhờ sự quan tâm từ các tập đoàn lớn như LG (tăng vốn đầu tư thêm 1 tỷ USD) và Heesung (125 triệu USD)
-
KCN Nam Tân Tập (245 ha): Vị trí đắc địa gần Cảng Quốc tế Long An và TP.HCM mang lại lợi thế lớn trong việc thu hút các nhà đầu tư, với kế hoạch cho thuê khoảng 10-20 ha mỗi năm bắt đầu từ 2025.
-
CCN Hưng Yên (375 ha): Tỷ lệ giải phóng mặt bằng (GPMB) đang được đẩy nhanh, với chi phí xây dựng dở dang tăng mạnh, tạo tiền đề cho việc bàn giao đất từ năm 2025, dự kiến đóng góp khoảng 10-20 ha mỗi năm.
Tổng cộng, năm 2025, KBC có thể đạt diện tích cho thuê 95 ha, tương ứng doanh thu 2.867 tỷ VND, vượt trội so với năm 2024. Với danh mục KCN rộng lớn, KBC không chỉ đáp ứng nhu cầu hiện tại mà còn sẵn sàng cho sự tăng trưởng dài hạn trong bối cảnh Việt Nam ngày càng hấp dẫn với các nhà đầu tư FDI.
3.2. Đột phá từ bất động sản đô thị (BĐS KĐT):
KBC đang mở rộng mạnh mẽ mảng BĐS KĐT, đóng góp tích cực vào cơ cấu doanh thu:
-
KĐT Phúc Ninh (9,5 ha): Vướng mắc pháp lý đang được giải quyết, kỳ vọng sẽ ghi nhận doanh thu 1.330 tỷ VND trong năm 2025.
-
KĐT Tràng Duệ (15 căn biệt thự): Dự kiến hoàn tất pháp lý và bàn giao, đóng góp 125 tỷ VND vào năm 2025.
-
KĐT Tràng Cát (584,9 ha): Sau khi điều chỉnh quy hoạch, diện tích đất thương phẩm đạt 282,1 ha. Đây sẽ là nguồn doanh thu tiềm năng lớn từ năm 2026, với kỳ vọng giải quyết các thủ tục pháp lý trong năm tới.
Năm 2025, doanh thu từ mảng BĐS KĐT dự kiến tăng trưởng 329% YoY, đạt 1.815 tỷ VND, nhờ sự phục hồi của các dự án trọng điểm. Sự kết hợp giữa các dự án KCN và KĐT giúp KBC cân bằng nguồn thu và giảm thiểu rủi ro phụ thuộc vào một lĩnh vực duy nhất.
3.3. Tăng cường sức mạnh tài chính và tối ưu quản trị:
Để đáp ứng nhu cầu mở rộng và tái cơ cấu tài chính, KBC đã thông qua kế hoạch phát hành riêng lẻ 250 triệu cổ phiếu trong năm 2025. Nếu thành công, kế hoạch này sẽ mang lại 6.250 tỷ VND, được phân bổ vào:
-
Tái cơ cấu nợ: Đối với các công ty thành viên như CTCP KCN Sài Gòn – Bắc Giang và CTCP Tập đoàn Đầu tư & Phát triển Hưng Yên.
-
Bổ sung vốn lưu động: Đảm bảo khả năng triển khai các dự án lớn trong thời gian tới.
Nguồn lực tài chính mới sẽ không chỉ giúp KBC cải thiện sức khỏe tài chính mà còn tạo cơ hội mở rộng kinh doanh, đảm bảo đáp ứng nhanh chóng nhu cầu từ các nhà đầu tư chiến lược.
3.4. Chiến lược phát triển bền vững và dài hạn:
KBC đang xây dựng nền tảng vững chắc để trở thành doanh nghiệp bất động sản KCN và đô thị hàng đầu Việt Nam. Sự kết hợp giữa các dự án hiện hữu và các dự án tương lai cùng việc quản trị tài chính linh hoạt cho thấy tiềm năng tăng trưởng mạnh mẽ trong dài hạn. Đặc biệt, sự ổn định trong việc thu hút nhà đầu tư FDI tại các khu vực chiến lược như Hải Phòng, Long An, và Hưng Yên giúp KBC duy trì vị thế dẫn đầu trong bối cảnh cạnh tranh ngày càng gay gắt.
Với chiến lược mở rộng bài bản, năng lực tài chính được củng cố, và danh mục dự án tiềm năng, KBC đang khẳng định vị thế của mình trong việc đồng hành cùng sự phát triển kinh tế Việt Nam.
4 Định giá cổ phiếu
Định giá cổ phiếu của KBC - Tổng công ty Phát triển Đô thị Kinh Bắc, TOPFIN kết hợp sử dụng 2 phương pháp định giá là P/B với hệ số PB trung bình thị trường ~1.7, giá trị sổ sách KBC hiện tại 24,137 đồng. Và định giá PE với hệ số PE trung bình thị trường trả đang quanh 14.9.
Định giá hợp lý của cổ phiếu KBC là 24,607 đồng/cổ phiếu so với giá 27.450 đồng/ cổ phiếu hiện tại. Định giá KBC đang thấp hơn s với thị giá hiện tại của cổ phiếu trên sàn. TopFIN chưa theo dõi cổ phiếu này đợt tới, NĐT có thể tìm mua các cổ phiếu hấp dẫn hơn xuất hiện trên Bảng dòng tiền tự động độc quyền của hệ thống.
Nhóm Hỗ Trợ Nhà đầu Tư TCBS Miễn Phí - Miễn Phí Khóa Học Đầu Tư Chứng Khoán VN- Robot chứng khoán Cơ Sở báo gom hàng NĐT Lớn- Robot Phái Sinh báo lệnh
