− Tăng tốc triển khai và ghi nhận doanh thu từ các khu công nghiệp: Khu
công nghiệp Nam Sơn Hạp Lĩnh - Bắc Ninh hiện về cơ bản đã hoàn thành
pháp lý và hạ tầng cần thiết, sẵn sàng ghi nhận diện tích cho thuê lớn trong
năm 2022. KCN Tràng Duệ 3 (Hải Phòng) sẽ nhận giấp phép chính thức
trong Q1.2022 và dự kiến có thể bắt đầu cho thuê từ 2023.
− Kỳ vọng dòng tiền lớn từ KĐT Tràng Cát: KBC đang tích cực đàm phán
cho giao dịch bán buôn khoảng 30-50 ha tại Tràng Cát với mức giá dự kiến
khoảng 15-20 triệu đồng/m2. Với việc doanh nghiệp đã được cấp phép san
lấp, việc thi công hạ tầng cơ bản để bàn giao mặt bằng cho khách hàng sẽ
được tiến hành khá nhanh chóng và KBC có thể ghi nhận phần lớn doanh thu
và dòng tiền ngay trong năm 2022.
− Mở rộng quỹ đất tại nhiều địa phương mới: KBC đang tích cực phát triển
quỹ đất tại các địa phương (1) Có tiềm năng phát triển công nghiệp và (2)
Quỹ đất còn nhiều với chi phí rẻ. Trong đó 3 địa phương được doanh nghiệp
lựa chọn làm trọng điểm phát triển mới là Hưng Yên, Hải Dương và Long
An với nhiều dự án quy mô lớn
Đánh giá: Trong năm 2022, KBC kì vọng sẽ ghi nhận mức tăng trưởng mạnh trong doanh thu và lợi nhuận nhờ nhiều dự án KCN được đưa vào kinh doanh và bắt đầu có đóng góp đáng kể từ các dự án đô thị. Với nguồn lực tài chính quan trọng từ hoạt động kinh doanh và kế hoạch phát hành cổ phiếu, KBC sẽ đi vào chu kì tăng trưởng mới với nhiều dự án có quy mô lớn.
VCBS dự phóng doanh thu năm 2022 của KBC đạt 7.810 tỷ đồng (+86,4% yoy), lợi nhuận thuộc về cổ đông công ty mẹ đạt 2.077 tỷ đồng, tương ứng với EPS là 2.864 VNĐ/ cổ phiếu. Trong trường hợp doanh nghiệp có thể ghi nhận phần lớn doanh thu từ giao dịch bán buôn tại Tràng cát trong năm 2022, doanh thu dự kiến đạt 11.560 tỷ đồng (+175,9% yoy), lợi nhuận thuộc về cổ đông công ty mẹ đạt 4.175 tỷ đồng, tương ứng với EPS là 5.758 VNĐ/ cổ phiếu. Chúng tôi duy trì khuyến nghị MUA đối với cổ phiếu KBC với mức định giá hợp lý là 69.048 VNĐ/ cổ phiếu.
