Cập nhật KQKD Quý 3.2023:
Trong Q3/2023, KBC công bố doanh thu đạt 247,1 tỷ đồng (tăng 21,6% svck và giảm 89,4% so với quý trước) và LNST đạt 19 tỷ đồng (giảm 99% svck và giảm 98,2% so với quý trước), do chậm bàn giao đất KCN cho khách thuê và thiếu đi khoản lợi nhuận bất thường với giá trị 2,18 nghìn tỷ đồng như trong Q3/2022.
1. Doanh thu chưa kịp ghi nhận Q3.2023
Tổng giá trị đặt cọc và người mua trả tiền trước tại ngày 30/9/2023 là khoảng 925 tỷ đồng (55%) trên tổng giá trị hợp đồng trên 1.700 tỷ. Nguyên nhân của việc chậm tiến độ đến từ:
- Các doanh nghiệp FDI chưa hoàn thiện thủ tục đăng kí pháp nhân kinh doanh để kí hợp đồng chính thức.
- Chưa hoàn thiện các thủ tục đăng ký đầu tư để tiến hành nhận bàn giao đất.
→ Kỳ vọng kịp tiến độ bàn giao và ghi nhận doanh thu 1.700 tỷ và LN dự phóng 850 tỷ từ 50Ha đã ký này trong Q4.2023.
2. Tình hình tài chính lành mạnh hơn – Áp lực trả nợ giảm dần
- Trong Q3.2023, KBC liên tục giảm quy mô nợ vay( Giảm 50% so với năm 2022). Công ty đã thanh toán toàn bộ dư nợ trái phiếu trong kỳ.
- Công ty hiện có cơ cấu vốn mạnh hơn với tỷ lệ Nợ / Vốn chủ chỉ còn 0.19x so với 0.42x so với năm 2022.
→ Tiềm lực tài chính mạnh không lo các vấn đề tài chính trong ngắn hạn.
3. Loạt dự án sẵn sàng đón đầu làn sóng đầu tư mới
- Các dự án KBC đang và sắp triển khai đều tọa lạc tại các Trung tâm Khu công nghiệp trọng điểm tại miền Bắc.
- Ngoài ra KBC là 1 trong số ít các công ty được cấp giấy phép phát triển đất KCN tại nhiều vị trí đắc địa và thuận lợi như Long An, Hậu Giang, Hải Dương và Hưng Yên do năng lực tài chính và khả năng phát triển KCN rất mạnh trên cả nước.
→ Tiềm năng và dư địa phát triển trong giai đoạn tới rất tốt.
4. Cập nhật tiến độ các dự án đang triển khai
Cập nhật dự án:
1. KCN Nam Sơn Hạp Linh (tỉnh Bắc Ninh): Sau khi bàn giao khoảng 68 ha đất KCN trong 9 tháng đầu năm 2023, KBC dự kiến sẽ bàn giao hơn 10 ha trong quý 4 năm 2023 và sẽ giải phóng 108 ha mặt bằng còn lại với chi phí ước tính là 540 tỷ đồng.
2. KCN Quang Châu (tỉnh Bắc Giang): Tương tự như KCN NSHL, KCN Quang Châu mở rộng với diện tích khoảng 90 ha đã có nhu cầu từ các khách thuê hiện tại như Foxconn và các khách hàng mới. Trong quý tới, KBC dự kiến sẽ bàn giao 22 ha đất cho thuê còn lại trong KCN, theo đó, diện tích KCN sẽ được lấp đầy hoàn toàn.
3. KCN Tân Phú Trung (TP. HCM): Với vị trí đắc địa tại TP. HCM và tình trạng quỹ đất KCN khan hiếm ở miền Nam, KCN Tân Phú Trung tiếp tục thu hút các nhà đầu tư đất KCN. Trong Q4/2023, 18 ha đất KCN tại dự án dự kiến sẽ được bàn giao cho khách thuê. Theo đó, KCN còn lại khoảng 60 ha đất sẵn sàng cho thuê và có thể sẵn sàng để bán trong vòng 3 năm tới. Chúng tôi cũng ước tính công ty cần đầu tư 165 tỷ đồng để đền bù và giải phóng 33 ha mặt bằng còn lại trong KCN.
4. KCN Tràng Duệ 3 (TP. Hải Phòng): Công ty dự kiến sẽ được phê duyệt quy hoạch tổng thể tỷ lệ 1/2000 sửa đổi vào tháng 11/2023 và công ty đã giải phóng khoảng 200 ha (trong tổng số 687 ha) đất cho dự án này. Mặc dù dự án vẫn đang trong quá trình hoàn tất thủ tục pháp lý, nhưng ban lãnh đạo cho biết, đã có một số khách hang đang chờ để thuê ngay khi nhận được phê duyệt cuối cùng vì KCN nằm ở vị trí thuận lợi và nằm trong Khu kinh tế Đình Vũ-Cát Hải, nơi có nhiều chính sách ưu đãi hơn (thuế thu nhập doanh nghiệp, thuế xuất nhập khẩu, thuế giá trị gia tăng ưu đãi) so với các khu vực có KCN khác.
5. Khu đô thị Phúc Ninh (tỉnh Bắc Ninh): Dự án có tổng diện tích đất 114,5 ha, trong đó 44,5 ha là đất thương mại. Công ty trước đây đã bán 12 ha từ 44,5 ha đất thương phẩm với tổng giá trị hợp đồng tương đương 1,6 nghìn tỷ đồng, nhưng phần lớn chưa được ghi nhận do quá trình thủ tục pháp lý kéo dài. KBC đang tiếp tục làm việc với các cơ quan tỉnh để hoàn tất các nghĩa vụ tài chính của dự án trước khi bàn giao và ghi nhận doanh thu của dự án này.
6. Khu đô thị Tràng Cát (Hải Phòng): Dự án có tổng diện tích đất 584,9 ha đã bàn giao cho công ty, tổng kinh phí phát triển dự kiến là 11.328 tỷ đồng. Do TP Hải Phòng có quy hoạch tổng thể mới đến năm 2040 với tầm nhìn đến năm 2050 vào đầu năm 2023, công ty đang phối hợp chặt chẽ với các cơ quan chức năng ở TP Hải Phòng để điều chỉnh quy hoạch tổng thể tỷ lệ 1/500 của dự án. Nếu được phê duyệt, tổng diện tích cũng có thể tăng lên khi có thêm khoảng 70 ha đất thương phẩm và sẽ phải thanh toán thêm khoảng 4 nghìn tỷ đồng cho phần mở rộng sau khi được TP cấp.
Các dự án khác tại tỉnh Long An, Hưng Yên vẫn đang trong quá trình giải phóng mặt bằng, dự án Bình Giang tại tỉnh Hải Dương đang trong quá trình xin giấy phép.
TỔNG KẾT
Điểm mạnh – Triển vọng
- Quý 4 có khả năng ghi nhận doanh thu và lợi nhuận đột biến.
- Tình hình tài chính vững mạnh – Không còn áp lực nợ trái phiếu
- Loạt dự án ở các vùng đất đắt địa – Sẵn sàng đón nhận làn sóng đầu tư mới.
Rủi ro
- Quá trình phê duyệt dự án kéo dài có thể ảnh hưởng đến kế hoạch mở rộng của KBC.
- Chi phí đền bù giải phóng mặt bằng các dự án mới tăng lên có thể ảnh hưởng tới biên lợi nhuận trong thời gian tới.
- Rủi ro suy thoái kinh tế khiến nhu cầu thuê đất KCN giảm sút.
Quan điểm ngắn hạn : TÍCH CỰC
- Thủ tục pháp lý của KCN Tràng Duệ 3 đã được hoàn tất phê duyệt 1/500.
- Lợi nhuận Q4 dự kiến sẽ rất tích cực so với cùng kỳ năm ngoái.
Nhìn dễ có đầu 2x mà x trung học lắm 