KBC - Tăng trưởng lợi nhuận từ đâu

big_hand · 21 Tháng Tám 2023 12:53

i. Thực trạng doanh nghiệp

KBC là một trong những Tập đoàn tư nhân với 90% khách hàng tại các KCN là các doanh nghiệp nước ngoài đến từ Nhật Bản, Đài Loan, Hàn Quốc, Trung Quốc, Hồng Kông, v.v. Lĩnh vực cốt lõi của Tập đoàn là đầu tư và phát triển hạ tầng KCN gắn liền với phát triển KĐT và Dịch vụ đi kèm.
Tính đến nay, KBC đang quản lý là 6.386,54 ha đất cho phát triển KCN, chiếm gần 5,19% tổng số diện tích đất KCN của cả nước; 1.262,8 ha đất cho phát triển KĐT, dân cư.

Năm 2022 là năm Gia Tăng Quỹ Đất Mới (1.255,8 ha) lớn nhất từ trước tới nay của KBC, doanh nghiệp đã tạo lập lên đến 1.120 ha ở hai dự án tại Long An gồm KCN Tân Tập , KCN Lộc Giang và được phê duyệt mở rộng Khu công nghiệp Quang Châu.

Ngoài 4 dự án trên, KBC đã thu hút được Tập đoàn Ingrasys (Singapore) Pte. Ltd ký hợp đồng thuê đất với diện tích 49,6 ha cho kế hoạch điều chỉnh quy hoạch KCN Quang Châu mở rộng tỷ lệ 1/2.000, phê duyệt tháng 12/2022.
Tính đến cuối năm 2022, có 107ha đất đã ký kết chưa ghi nhận doanh thu giá trị hợp đồng là 3,540 tỷ đồng. Trong đó, KCN Quang Châu là 77ha giá trị khoản 2462 tỷ đồng ( Foxcon đã thuê 49.6ha trị giá 1,426 tỷ đồng đã được cấp phép vào 2/1/2023) và KCN Nam Sơn Hạp Lĩnh 30ha trị giá 1,080 tỷ đông.

Tỷ lệ lấp đầy tính đền đầu tháng 6/2023

Kết quả kinh doanh 6 tháng đầu năm 2023

- Trong 6 tháng đầu năm 2023, Tổng Công ty Phát triển Đô thị Kinh Bắc (Kinh Bắc City, HoSE: KBC) ghi nhận doanh thu thuần đạt hơn 4.274 tỷ đồng, tăng gần 294% so với cùng kỳ năm trước. Lãi ròng trong 6 tháng đầu năm của KBC cũng tăng mạnh lên gần 1.652 tỷ đồng, so với mức 115 tỷ đồng của cùng kỳ năm trước, tương ứng với mức tăng 1.336%.

Mức tăng trưởng mạnh này đến từ sự bùng nổ trong hoạt động cho thuê mặt bằng tại KCN Quang Châu Mở rộng và KCN Nam Sơn Hạp Lĩnh, với các khách hàng FDI lớn đã hoàn thành thủ tục đầu tư và các KCN chuẩn bị xong mặt bằng sau nhiều năm chậm trễ.
Ngoài ra, trong kỳ KBC đã tiến hành thoái toàn bộ vốn tại công ty TNHH MTV Đầu tư Kinh Bắc – Đà Nẵng (chủ đầu tư dự án 84A Hùng Vương), qua đó, mang về hơn 100 tỷ đồng lợi nhuận cho mảng hoạt động tài chính của doanh nghiệp.
So với kế hoạch kinh doanh của Ban lãnh đạo Kinh Bắc đã đề ra ở đầu năm 2023 là 9000 tỷ doanh thu và 4000 tỷ LNST, hiện tại Kinh Bắc đã hoàn thành 47% mục tiêu doanh thu và 59% mục tiêu lãi ròng cả năm.

ii. Điểm nhấn đầu tư cho những quý cuối năm 2023

Trong nửa cuối năm 2023, ban lãnh đạo của KBC dự kiến sẽ bàn giao thêm 17 ha ở KCN Quang Châu, 23 ha ở KCN Tân Phú Trung và có thể lên đến 60 ha ở KCN NSHL nếu giao dịch cho thuê 50ha tại dự án này được hoàn tất như dự kiến. Đồng thời, công ty cũng kỳ vọng sẽ bàn giao đất tại Khu đô thị Phúc Ninh sau khi hoàn tất việc thanh toàn tiền sử dụng đất cho Nhà nước.

Sau khi KCN Nam Sơn Hạp Lĩnh và Quang Châu Mở rộng hoàn thành bàn giao, KCN Tràng Duệ 3 (Hải Phòng) kỳ vọng sẽ là nguồn đóng góp chủ đạo đến hoạt động kinh doanh của KBC. Với quy mô lớn (687 ha) và giá thuê dự báo trên 100 USD/ m2, Tràng Duệ 3 có thể đem về khoảng 2.000 tỷ đồng doanh thu cho thuê mỗi năm sau khi đưa vào kinh doanh. Kỳ vọng thủ tục pháp lý của dự án sẽ được hoàn tất trong nửa cuối năm 2023 như dự kiến.

LG Innotek (Hải Phòng) đã chính thức nhận Chứng nhận đăng ký đầu tư, điều chỉnh tăng vốn thêm 1 tỷ USD từ tháng 06.2023, theo đó đặt ra nhu cầu bứt thiết về mặt bằng.
Quy hoạch chung TP.Hải Phòng được thông qua đầu năm 2023 và tạo điều kiện cho việc chấp thuận hồ sơ đầu tư cho các dự án trên địa bàn.

Ngoài mảng cho thuê đất KCN, KBC có thể sẽ bán một phần Khu đô thị Tràng Cát cho nhà đầu tư thứ cấp sau khi hoàn thành thủ tục pháp lý và xây dựng cơ sở hạ tầng.

Mảng BĐS nhà ở: đóng góp từ các dự án NOXH
Trong giai đoạn 2023 – 2024, KQKD mảng BĐS dân cư của KBC dự kiến được đóng góp chủ yếu bởi các dự án NOXH, nhà ở cho công nhân. Trong đó, dự án NOXH thị trấn Nếnh (Bắc Giang) đã bắt đầu mở bán từ giữa năm 2022 và thu về dòng tiền tương đối tích cực. Mặc dù hiệu quả lợi nhuận của các dự án NOXH tương đối thấp, việc triển khai các dự án trên giúp KBC:
− Duy trì hoạt động của bộ máy và dòng tiền kinh doanh trong bối cảnh thị trường bất động sản
trầm lắng, trong khi các sản phẩm NOXH sở hữu nhu cầu ở thực dồi dào trên địa bàn và
hưởng lợi từ các chính sách hỗ trợ của chính phủ.
− Cải thiện hiệu quả thu hút đầu tư khi việc đảm bảo hạ tầng lưu trú và ổn định lực lượng lao
động dần trở thành một tiêu chí quan trọng của các doanh nghiệp FDI khi xem xét đầu tư

Mua lại cổ phiếu quỹ

KBC duy trì kế hoạch mua lại tối đa 50 triệu cổ phiếu (gần 6,5% tổng số cổ phiếu đang lưu hành) đã được thông qua trước đó tại ĐHCĐ bất thường tổ chức vào tháng 12/2022 và được điều chỉnh trong tháng 4/2023. Thời gian thực hiện dự kiến vào Q3/2023. => giúp giá cổ phiếu tăng lên.

Tài chính lành mạnh

Công ty đã thanh toán toàn bộ số trái phiếu đang lưu hành (3,9 nghìn tỷ đồng tại thời điểm ngày 31/12/2022) do thu được lượng tiền mặt dồi dào từ các khách thuê lớn, giúp giảm bớt áp lực thanh toán nợ trong ngắn hạn.
Tỷ lệ Nợ/VCSH đạt 0,8 lần khá an toàn và thấp hơn so với các doanh nghiệp cùng ngành như SZC(2.9 lần), IDC (1,7 lần).
Doanh nghiệp dự kiến chia cổ tức 20% tiền mặt trong năm 2023.

iii. Khuyến nghị

Khuyến nghị chờ mua: Giá cổ phiếu có phiên bán mạnh gãy trend trung hạn MA50 ngày cho thấy sự suy yếu của cổ phiếu vì vậy cần sự cân bằng và tích lũy lại trên nền giá mới để có điểm mua an toàn hơn.

Mở tài khoản chứng khoán: