Xin chào Quý ACE Nhà Đầu Tư.
- Với việc bàn giao The Privia, mở bán Clarita, Emeria và The Solina, cùng dự báo doanh thu tăng trưởng mạnh mẽ, liệu cổ phiếu KDH có trở thành tâm điểm trên thị trường trong 2025.
Trong video này, chúng ta sẽ cùng phân tích:
- Các dự án trọng điểm của KDH trong năm 2025
- Dự phóng báo cáo tài chính và tiềm năng tăng trưởng
- Định giá cổ phiếu KDH trong bối cảnh thị trường hiện tại
Hãy cùng phân tích cổ phiếu KDH trong bài viết ngày hôm nay nhé.
CẬP NHẬT KQKD
LNST công ty mẹ 4Q2024 đạt 398 tỷ VND (+539%YoY)
- Doanh thu Quý 4/2024 của KDH đạt 2,048 tỷ VND (+336%YoY), LNST công ty mẹ đạt 398 tỷ VND (+539%YoY) nhờ bắt đầu bàn giao dự án The Privia. Doanh thu cả năm của KDH đạt 3,279 tỷ VND (+57%YoY), LNST đạt 810 tỷ VND (+13%YoY). Kết quả này hoàn thành lần lượt 84% và 102% kế hoạch Doanh thu và LNST của doanh nghiệp.
Mở bán cụm dự án Clarita và Emeria và The Solina trong năm 2025-2026
- Khang Điền dự kiến sẽ mở bán cụm dự án hợp tác với Keppel Land bao gồm dự án Clarita và Emeria vào Quý 2/2025. Dự án này bắt đầu xây dựng phân khu thấp tầng từ tháng 10/2023, hiện đã gần hoàn thiện. Cho năm 2026, kỳ vọng Khang Điền sẽ mở bán dự án The Solina Giai đoạn 1 (13 ha với 500 sản phẩm thấp tầng). Ước tính doanh số bán hàng 2025 tăng trưởng mạnh so với mức nền thấp của năm 2024 đạt 4,860 tỷ VND (+9xYoY) và doanh số năm 2026 đạt 5,860 tỷ VND (+21%YoY).
LNST công ty mẹ 2025/2026F đạt 907/1,024 tỷ VND (+12%/+13%YoY)
- Ước tính doanh thu năm 2025/2026F của KDH đạt lần lượt 4,975/5,811 tỷ VND (+52%/+17%YoY), LNST công ty mẹ đạt 907/1,024 tỷ VND (+12%/+13%YoY) chủ yếu đến từ bàn giao cụm dự án Clarita và Emeria
Dự phóng KQKD
Hoạt động kinh doanh
- Khang Điền là một trong những chủ đầu tư có uy tín và kinh nghiệm 20 năm trong lĩnh vực đầu tư và phát triển BĐS trung và cao cấp tại thành phố Hồ Chí Minh. Khang Điền sở hữu quỹ đất lớn lên tới hơn 600ha, đều nằm tại Tp. HCM
Điểm nhấn đầu tư
- Khang Điền có lợi thế khi sở hữu quỹ đất hơn 600ha tại Tp. HCM, đặc biệt là khi quỹ đất nội đô đang trở nên khan hiếm. KDH sở hữu quỹ đất lớn lên tới hơn 600ha, đều nằm tại Tp. HCM. Các dự án lớn trong kế hoạch trung và dài hạn của KDH gần đây ghi nhận tiến triển đáng kể về mặt pháp lý.
- Mở bán cụm dự án Clarita và Emeria và The Solina trong năm 2025-2026. KBSV ước tính doanh số bán hàng 2025F-2026F đạt 4,860 tỷ VND (+9xYoY) và 5,860 tỷ VND (+21%YoY).
- Bàn giao cụm dự án Clarita và Emeria đảm bảo tăng trưởng lợi nhuận trong năm 2025-2026. KBSV ước tính LNST năm 2025/2026 đạt lần lượt 907/1,024 tỷ VND (+12%/13%YoY).
KQKD và Biên lợi nhuận giai đoạn 2019-2024
Nợ vay giai đoạn 2019-2024
- Tại cuối Quý 4/2024, nợ vay của KDH tăng 12% so với đầu kỳ đạt 7,098 tỷ VND. Nợ vay ngắn hạn của KDH là khoản trái phiếu đến hạn có giá trị 1,100 tỷ VND, sẽ đáo hạn vào tháng 6 và tháng 8/2025 - Từ năm 2022, KDH đẩy mạnh vay nợ (chủ yếu là nợ vay ngân hàng dài hạn) để góp vốn đầu tư cho dự án Khu nhà ở Đoàn Nguyên (Emeria) và tài trợ vốn triển khai các dự án The Privia, Clarita, The Solina, KCN Lê Minh Xuân, KDC Tân Tạo và Phong Phú - Tỷ lệ Nợ vay/TTS ở mức 0.24x, thuộc nhóm cao trong các doanh nghiệp BĐS.
Hàng tồn kho và Chi phí XDCB của KDH giai đoạn 2021-2024
- Tại cuối Quý 4/2024, giá trị HTK và chi phí XDCBDD của KDH là 23,203 tỷ VND, tăng 18% so với đầu năm. Trong đó, đáng chú ý là giá trị tồn kho tăng mạnh so với đầu năm tại hai dự án (1) The Solina tăng 1,206 tỷ VND do công ty đã đóng tiền sử dụng đất cho dự án này và (2) Clarita tăng 1,265 tỷ VND do công ty đang tập trung đầu tư và xây dựng.
Cụm dự án Clarita và Emeria và The Solina sẽ đóng góp phần lớn vào doanh số bán hàng của Khang Điền trong năm 2025-2026
- Năm 2025: Khang Điền dự kiến sẽ mở bán cụm dự án hợp tác với Keppel Land bao gồm dự án Clarita và Emeria vào Quý 2. Dự án này bắt đầu xây dựng phân khu thấp tầng từ tháng 10/2023, hiện đã gần hoàn thiện. KBSV kỳ vọng dự án sẽ mở bán theo đúng kế hoạch và ghi nhận tỷ lệ hấp thụ tốt nhờ (1) Uy tín và vị thế của CĐT Khang Điền & Keppel Land; (2) Vị trí thuận lợi, kết nối tốt, đã hoàn thiện và có pháp lý rõ ràng và (3) Nguồn cung nhà phố/biệt thự tại Tp. HCM hiện vẫn thấp hơn đáng kể so với giai đoạn 2018-2022. Dự án này sẽ đóng góp phần lớn vào doanh số bán hàng và lợi nhuận của Khang Điền trong năm 2025- 2026.
- Năm 2026: kỳ vọng Khang Điền sẽ mở bán dự án The Solina Giai đoạn 1 (13 ha với 500 sản phẩm thấp tầng). Dự án hiện đã nhận được giấy phép xây dựng hạ tầng và dự kiến sẽ bắt đầu triển khai trong năm 2025.
- Theo đó, ước tính doanh số bán hàng 2025 tăng trưởng mạnh so với mức nền thấp của năm 2024 đạt 4,860 tỷ VND (+9xYoY) và doanh số năm 2026 đạt 5,860 tỷ VND (+21%YoY).
Kết luận: KDH hứa hẹn 2025 sẽ là điểm bùng nổ về DT/LN.
Nếu thấy bài viết hay thì like, comment nhé !