- Thông tin doanh nghiệp
Công ty Cổ phần Đầu tư và Kinh doanh Nhà Khang Điền (KDH) được thành lập vào năm 2001 với tiền thân là Công ty TNHH Đầu tư và Kinh doanh Nhà Khang Điền. Công ty chuyên hoạt động trong lĩnh vực đầu tư, phát triển và kinh doanh bất động sản nhà ở, tập trung chủ yếu tại Thành phố Hồ Chí Minh. Với hơn hai thập kỷ phát triển, KDH đã khẳng định vị thế là một trong những doanh nghiệp bất động sản uy tín, cung cấp các dự án nhà ở chất lượng, đáp ứng nhu cầu đa dạng của khách hàng.
- Kết quả kinh doanh
Trong quý 4/2024, KDH ghi nhận doanh thu thuần đạt 2.047 tỷ đồng, tăng mạnh 336% so với cùng kỳ năm trước. Lợi nhuận sau thuế cũng có mức tăng trưởng ấn tượng, đạt 392 tỷ đồng, tăng 522% so với quý 4/2023.
Tính chung cả năm 2024, doanh thu thuần đạt 3.278 tỷ đồng (+57% so với năm trước), trong khi lợi nhuận sau thuế đạt 803 tỷ đồng (+10% so với năm 2023). KDH đã hoàn thành 84% kế hoạch doanh thu và vượt kế hoạch lợi nhuận với 102% mục tiêu đề ra.
Mức tăng trưởng đột biến trong quý 4 chủ yếu đến từ việc bàn giao khoảng 800 căn hộ thuộc dự án The Privia. Tuy nhiên, biên lợi nhuận gộp giảm xuống còn 53%, thấp hơn đáng kể so với mức 76% của cùng kỳ năm trước. Nguyên nhân là do năm 2023, KDH chủ yếu bàn giao các sản phẩm thấp tầng tại dự án Classia – phân khúc có biên lợi nhuận cao hơn so với các dự án chung cư.
- Tiềm năng doanh nghiệp
CTCP Đầu tư và Kinh doanh Nhà Khang Điền (KDH) đang sở hữu nhiều tiềm năng tăng trưởng đáng kể nhờ vào các dự án trọng điểm và lợi thế chiến lược từ quỹ đất nội đô TP. HCM. Trong bối cảnh thị trường bất động sản khu vực này đang có dấu hiệu hồi phục, KDH đã tập trung phát triển các dự án có quy mô lớn và chất lượng cao, hứa hẹn mang lại dòng tiền ổn định và lợi nhuận hấp dẫn trong giai đoạn 2025 – 2027.
Dự án The Foresta, tọa lạc tại TP. Thủ Đức, TP. HCM, hiện đã hoàn thành thi công hạ tầng, xây thô và đang trong quá trình hoàn thiện nội – ngoại thất. Dự án này, được triển khai theo mô hình liên doanh cùng Keppel Land trên diện tích 11,8 ha với khoảng 200 căn liền kề – biệt thự, dự kiến sẽ bắt đầu đưa vào kinh doanh và bàn giao từ đầu năm 2025. Với mức giá bán dự kiến ở khoảng 200 – 250 triệu đồng/m², The Foresta được kỳ vọng sẽ đóng góp hơn 9.000 tỷ đồng doanh thu cho KDH trong giai đoạn 2025 – 2026, tận dụng xu hướng tăng giá và sự phục hồi tích cực của thị trường bất động sản khu Đông TP. HCM.
Bên cạnh đó, dự án The Solina tại Bình Chánh cũng mang lại nhiều triển vọng khả quan. Với quy mô 16,4 ha, bao gồm 218 căn liền kề – biệt thự và 2.000 căn hộ, The Solina sở hữu vị trí đắc địa trên mặt đường Nguyễn Văn Linh. Sau khi KDH đã hoàn thành nghĩa vụ tài chính đối với giai đoạn 1 (13,4 ha) và bắt đầu triển khai hạ tầng, dự án dự kiến sẽ ra mắt từ giữa năm 2025.
Phần thấp tầng của The Solina, với mức giá bán khoảng 110 triệu đồng/m² (tính riêng tiền đất), hứa hẹn mang về khoảng 5.500 tỷ đồng dòng tiền bán hàng cho KDH trong giai đoạn 2025 – 2027. Sự phát triển của các hạ tầng kèm theo, cùng với định hướng nâng cấp khu vực Bình Chánh thành quận vào năm 2025, càng làm tăng giá trị và sức hấp dẫn của dự án.
Một lợi thế cạnh tranh quan trọng của KDH là quỹ đất nội đô đáng kể tại TP. HCM, tập trung chủ yếu trong phạm vi đường Vành đai 2, cách trung tâm từ 10 đến 14 km. Việc sở hữu quỹ đất sạch và có quy mô lớn cho phép KDH dễ dàng triển khai các dự án có chu kỳ bán hàng ngắn, đồng thời chuyển hóa chi phí tăng về tiền sử dụng đất thành giá bán sản phẩm một cách hiệu quả. Điều này giúp công ty duy trì được biên lợi nhuận hấp dẫn mặc dù giá sản phẩm có xu hướng cao hơn.
Tổng hợp lại, với chiến lược tập trung vào phát triển các dự án trọng điểm như The Foresta và The Solina, cùng với lợi thế từ quỹ đất nội đô TP. HCM, KDH đang tạo dựng được nền tảng vững chắc cho sự tăng trưởng mạnh mẽ trong giai đoạn tới. Sự kết hợp giữa quy mô dự án, chất lượng sản phẩm và vị trí địa lý đắc địa sẽ là động lực chính giúp KDH nắm bắt cơ hội của thị trường bất động sản, từ đó duy trì và nâng cao vị thế cạnh tranh trong ngành.
4 Định giá cổ phiếu
Định giá cổ phiếu của KDH - Công ty Cổ phần Đầu tư và Kinh doanh Nhà Khang Điền , TOPFIN kết hợp sử dụng phương pháp định giá là P/B với hệ số PB trung bình thị trường chứng khoán ~ 1.7, giá trị sổ sách KDH hiện tại 17,202 đồng.
Định giá hợp lý của cổ phiếu KDH là 27,047 đồng/cổ phiếu so với giá 33.850 đồng/ cổ phiếu hiện tại. Mức định giá cổ phiếu không quá hấp dẫn ở thời điểm hiện tại. Đặc biệt giai đoạn đầu năm thường nhóm BĐS không có sóng lớn do đã hạch toán phần lớn lợi nhuận ở giai đoạn cuối năm trước.
NĐT ưu tiên theo dõi các cổ phiếu khác, đặc biệt với các mã kích hoạt được điểm dòng tiền trên Bảng dòng tiền độc quyền tại TopFIN.
