CTCP Đầu tư và Kinh doanh Nhà Khang Điền (KDH)
1. Tổng quan về doanh nghiệp
KDH thành lập vào năm 2001 và trở thành chủ đầu tư nổi tiếng ở khu vực miền Nam. KDH cung cấp hơn 20.000 sản phẩm nhà phố và biệt thự hạng sang, căn hộ ở khu vực phí Tây và Đông TP. HCM. Hiện tại, KDH có hơn 524 ha đất tại TP. HCM cho dự án phát triển trong tương lai bao gồm cả đất ở và đất KCN.
2. Kết quả kinh doanh
Doanh thu thuần và lợi nhuận sau thuế Q4/2024 đạt lần lượt 2.047 tỷ đồng (+336% yoy) và 392 tỷ đồng (+522% yoy). Cả năm 2024, doanh thu thuần và LNST đạt lần lượt 3.278 tỷ đồng (+57% yoy) và 803 tỷ đồng (+10% yoy), hoàn thành lần lượt 84% và 102% kế hoạch năm 2024. Mức tăng trưởng đột biến trong kết quả kinh doanh quý 4 đến từ việc bàn giao khoảng 800 căn hộ tại dự án The Privia. Biên lợi nhuận gộp đạt 53%, thu hẹp đáng kể so với mức 76% so với cùng kỳ do trong năm 2023, KDH chủ yếu bàn giao sản phẩm thấp tầng tại dự án Classia (vốn có biên lợi nhuận cao hơn phân khúc chung cư).
3. Điểm nhấn đầu tư
Mở bán dự án Clarita và Emeria trong năm 2025: tổ hợp dự án The Foresta (gồm 2 phân khu dự án The Clarita và The Emeria) dự kiến được doanh nghiệp ra mắt ngay từ đầu năm 2025. Dự án được KDH liên doanh đầu tư cùng Keppel Land, có quy mô 11,8 ha với khoảng 200 căn LK - BT. Hiện tại, doanh nghiệp đã hoàn thành thi công hạ tầng, xây thô và đang trong quá trình hoàn thiện nội - ngoại thất cho các sản phẩm. Sau khi đưa vào kinh doanh, The Foresta dự báo sẽ đóng góp hơn 9.000 tỷ đồng doanh thu cho KDH trong giai đoạn 2025 – 2026.
Ngoài ra, việc KDH đã hoàn thành nghĩa vụ tiền sử dụng đất từ năm 2022 (trước giai đoạn tăng mạnh của đơn giá tiền sử dụng đất). cũng sẽ là ưu thế của KDH giúp cho biên lợi nhuận thu được nới rộng hơn so với các dự án khác, sau giai đoạn tăng mạnh đơn giá tiền sử dụng đất.
Nhiều chuyển biến tích cực tại dự án The Solina (Bình Chánh, TP.HCM). Bên cạnh The Foresta, dự án The Solina (Bình Chánh, TP.HCM) được xác định là dự án phát triển trọng điểm của KDH trong giai đoạn 2025 - 2026. Dự án có quy mô 16,4 ha (gồm 218 căn LK – BT và 2.000 căn hộ) với vị trí khá đắc địa, nằm trên mặt đường Nguyễn Văn Linh. Trong tháng 07.2024, KDH đã chính thức hoàn thành nghĩa vụ tài chính đối với giai đoạn 1 (13,4 ha), bắt đầu triển khai hạ tầng và dự kiến có thể ra mắt từ giữa năm 2025.
Khu vực Bình Chánh sở hữu tiềm năng tăng giá đất tốt nhờ:
-
(1) Định hướng lên Quận năm 2025,
-
(2) Còn nhiều quỹ đất để phát triển các dự án hạ tầng, tiện ích và quy hoạch các KĐT mới, giúp thay đổi bộ mặt đô thị trên địa bàn. − Việc phát triển dự án Vinhomes Cần Giờ (dự kiến triển khai từ tháng 04.2025) và các hạ tầng đi kèm dự báo sẽ đóng góp động lực lớn đến tính hấp dẫn và mặt bằng giá bán của thị trường BĐS phía Nam TP.HCM.
Khang Điền có lợi thế khi sở hữu quỹ đất hơn 600ha tại Tp. HCM, đặc biệt là khi quỹ đất nội đô đang trở nên khan hiếm. KDH sở hữu quỹ đất lớn lên tới hơn 600ha, đều nằm tại Tp. HCM. Các dự án lớn trong kế hoạch trung và dài hạn của KDH gần đây ghi nhận tiến triển đáng kể về mặt pháp lý.
4. Về mặt kỹ thuật
Nhìn vào biểu đồ ta có thể thấy cổ phiếu KDH đang trong xu hướng đi lên, vừa đi vừa tích lũy và hiện tại đã tạo thành một vùng tích lũy khá đẹp. Thêm vào đó việc vol cạn cho thấy quá trình tích lũy đang dần hoàn thành. Kết hợp thêm với việc giá cả cổ phiếu luôn có phản ứng tích cực khi trạm và vùng trendline. Với tất cả các yếu tố trên ta có thể giải ngân vào cổ phiếu KDH như sau:
-
có thể mở mua cổ phiếu tại vùng giá: 33.8- 34.5 với tỷ trọng giải ngân 30%
-
Đối với những ai đã có hàng trước đo có thể cân nhắc gia tăng tỷ trọng tại vùng này
-
Target ngắn hạn 36, tại đây bán ½ số còn lại target 38
-
Stop loss: gãy 32