Ngày 23/10/2026, UBND TP.HCM đã ban hành kế hoạch chuyển đổi dự án Khu công nghiệp (KCN) Lê Minh Xuân mở rộng (quy mô 109,9 ha) sang phát triển nhà ở xã hội (NOXH). Dự án này do Công ty TNHH MTV Đầu tư Kinh doanh Nhà Khang Phúc (công ty con do KDH sở hữu 100% vốn) làm chủ đầu tư.
Lộ trình triển khai dự kiến của Thành phố:
- 31/10/2026: Hoàn tất rà soát và điều chỉnh chức năng sử dụng đất trong đồ án Điều chỉnh Quy hoạch chung TP.HCM.
- 15/11 – 30/11/2026: Xác định tiền thuê đất cùng các nghĩa vụ tài chính còn tồn đọng, hoàn tất nghĩa vụ thanh toán và thực hiện thủ tục chấm dứt dự án đầu tư KCN mở rộng hiện hữu.
- 22/11/2026: Hoàn thành đồ án quy hoạch phân khu tỷ lệ 1/2.000 (với điều kiện Quy hoạch chung đã được phê duyệt).
- 24/01/2027: Hoàn thành Báo cáo nghiên cứu khả thi và các thủ tục cấp phép xây dựng hạ tầng kỹ thuật (nếu thuộc diện bắt buộc).
Đánh giá:
- Phù hợp với định hướng chính sách lớn: Kế hoạch này bám sát chiến lược gia tăng quỹ nhà ở vừa túi tiền của TP.HCM. Cụ thể, theo Nghị quyết 303/NQ-CP (ngày 30/09/2026), TP.HCM được giao chỉ tiêu phát triển 181.257 căn NOXH và nhà ở cho thuê giai đoạn 2026–2030, đi kèm yêu cầu đẩy nhanh và tinh gọn quy trình phê duyệt cho các dự án đủ điều kiện.
- Ảnh hưởng đến biên lợi nhuận và tiến độ thu hồi vốn: Việc chuyển đổi công năng từ KCN sang NOXH sẽ làm giảm biên sinh lời kỳ vọng, do khung pháp lý hiện hành khống chế lợi nhuận định mức của NOXH tối đa 10% trên tổng chi phí đầu tư xây dựng. Tính đến cuối Q2/2026, KDH đã ghi nhận khoảng 1.900 tỷ đồng chi phí xây dựng cơ bản dở dang tại dự án này. Cơ chế xử lý và quyết toán khoản vốn đã giải ngân hiện vẫn chưa rõ ràng do các thủ tục chấm dứt dự án cũ đang trong quá trình thực hiện.
- Tác động tới mô hình định giá: Chưa phản ánh kế hoạch chuyển đổi này vào báo cáo cập nhật KDH gần nhất. Trong mô hình hiện tại, ước tính KCN Lê Minh Xuân mở rộng sẽ bắt đầu đóng góp lợi nhuận từ năm 2028—chiếm 13% dự báo LNST cổ đông công ty mẹ năm 2028 và đóng góp khoảng 4% vào định giá RNAV của KDH.
