KDH update SSI

Thị trường trong nước
#1

Trong quý III, Công ty Cổ phần Đầu tư và Kinh doanh Nhà Khang Điền (HoSE: KDH) ghi nhận doanh thu đạt gần 1.200 tỷ đồng, giảm 32% so với cùng kỳ năm ngoái; lợi nhuận sau thuế đạt 316 tỷ đồng, giảm 12,5% so với cùng kỳ.

Gộp chung 3 quý năm 2021, KDH ghi nhận doanh thu đạt 3.147 tỷ đồng, lợi nhuận sau thuế đạt 790 tỷ đồng, lần lượt giảm 3% và tăng 2,5% so với cùng kỳ năm trước. Như vậy, doanh nghiệp đã thực hiện được 65% kế hoạch doanh thu và kế hoạch lợi nhuận năm.

Công ty Chứng khoán SSI (SSI) cho biết, cuối quý III, dự án mới Classia (tên cũ là Armena, quy mô 4,3ha) tại TP. Thủ Đức, TP. HCM đã được khởi công, dự kiến phát triển thành 176 căn nhà phố và kỳ vọng dự án này sẽ mở bán vào cuối quý IV/2021.

Bên cạnh đó, cũng trong quý IV, KDH sẽ tập trung triển khai 1 dự án thấp tầng tại TP. Thủ Đức là Clarita (5,7 ha) cùng với một dự án chung cư có diện tích 1,8 ha tại quận Bình Tân (có thể dời sang năm 2022).

Năm 2021, SSI ước tính lợi nhuận ròng của KDH đạt 1.200 tỷ đồng, tăng 4% so với năm trước và sát với kế hoạch của ban lãnh đạo. Ước tính của SSI dựa trên giả định KDH bán hết dự án Verosa Park; bàn giao dự án Safira; bàn giao hết các căn bán trước tại dự án Lovera Vista và mở bán dự án mới Armena (lô đầu tiên bàn giao trong năm 2022).

Năm 2022, SSI ước tính doanh thu và lợi nhuận ròng của KDH đạt 4.000 tỷ đồng (giảm 4% cùng kỳ) và 1.700 tỷ đồng (tăng 22%). Trong năm, dự phóng giá bán dự án nhà ở các dự án như Armena, Clarita tiếp tục tăng 5-10%, do nhu cầu tích cực về nhà ở thấp tầng tại TP.HCM. Điều này một phần do môi trường lãi suất giảm, khiến bất động sản trở thành kênh đầu tư hấp dẫn.

Giá thuê tại khu công nghiệp Lê Minh Xuân nằm trong khoảng 260-280 USD/m2 (tăng 15-18% so với ước tính trước của SSI) trước kỳ vọng nhu cầu cho thuê khu công nghiệp tại TP.HCM tiếp tục tăng mạnh.

Nhìn chung, với việc đính giá lại giá đất các dự án chính của KDH, SSI cho rằng quỹ đất chiến lược của doanh nghiệp nằm tại trung tâm TP.HCM còn có lợi thế vượt trội so với các chủ đầu tư bất động sản khác tại miền Nam. Do đó, SSI khuyến nghị khả quan đối với KDH, giá mục tiêu là 57.000 đồng/cổ phiếu, tương ứng tiềm năng tăng giá trên 10%.

#2

Hôm này BĐS nằm sàn với bị thương gần hết, KDH vẫn giữ tham chiếu, chứng tỏ nội lực và cung cầu rất tốt. Định giá 57k/cổ phiếu chắc là định giá tuần sau chứ tầm nhìn 1 năm nó phải tầm 9x nhé.

#3

Xúc

#4

múc ngay kdh có mấy trăm ha ở hcm mà . tây nó gom cả tháng nay r . qua kháng cự 53 sẽ bay cao

#5

Mai múc

#6

Ato mà xúc

#7

Khuyến nghị mua KDH với giá mục tiêu 61.300 đồng/cổ phiếu Trong quý III/2021, Công ty Cổ phần Đầu tư và Kinh doanh Nhà Khang Điền (HoSE: KDH) ghi nhận doanh thu đạt gần 1.200 tỷ đồng, giảm 32% so với cùng kỳ năm ngoái; lợi nhuận sau thuế đạt 316 tỷ đồng, giảm 12,5% so với cùng kỳ. Gộp chung 3 quý năm 2021, KDH ghi nhận doanh thu đạt 3.147 tỷ đồng, lợi nhuận sau thuế đạt 790 tỷ đồng, lần lượt giảm 3% và tăng 2,5% so với cùng kỳ năm trước. Như vậy, doanh nghiệp đã thực hiện được 65% kế hoạch doanh thu và kế hoạch lợi nhuận năm. Công ty Chứng khoán Yuanta Việt Nam (Yuanta) cho biết, KDH vừa thực hiện thương vụ mua lại 2 dự án mới tại khu vực phía đông TP. HCM, có tổng diện tích 10-15ha giúp thúc đẩy quỹ đất của doanh nghiệp lên khoảng 614ha, tương ứng với 8 dự án đều tọa lạc ở TP. HCM. Với vị thế là thương hiệu bất động sản có uy tín trên thị trường, quỹ đất rộng lớn giúp KDH duy trì hoạt động kinh doanh ổn định trong thời dịch mặc dù ngành địa ốc đã và đang phải đối mặt với nhiều khó khăn. Đáng chú ý, KDH chia sẻ rằng có 4 dự án (bao gồm giai đoạn mở rộng của dự án khu công nghiệp LMX, Armena, Clarita, An Dương Vương và Bình Hưng 11A) sẽ hoàn thiện toàn bộ thủ tục pháp lý và sẽ được chào bán trong năm 2022. Bên cạnh đó, tiến độ đền bù đất đang tiến triển rất tốt, đặc biệt là tại dự án Tân Tạo. Vì vậy, Yuanta kỳ vọng KDH sẽ cho ra mắt dự án này trong năm 2023. Yuanta hiện duy trì khuyến nghị mua với giá mục tiêu 61.300 đồng/cổ phiếu dành cho KDH, tương ứng mức sinh lời là 14%. Giá trị tài sản ròng (NAV) của KDH tăng thêm 23.700 tỷ đồng so với mô hình định giá trước đó, trong đó giá trị ước tính của dự án Tân Tạo tăng 15.900 tỷ đồng sau khi điều chỉnh một vài giả định trong mô hình định giá của Yuanta. Trong đó, Yuanta tăng giá bán bình quân của các dự án Clarita, Corona và Armena lên thêm 8-20% so với trước đó; ước tính khoảng 72ha đất nông nghiệp/trồng cây sẽ có giá 6,5 triệu đồng/m2 theo giá trị thị trường, cao hơn mức trước đó 1,9 lần. Yuanta nhấn mạnh, quan điểm này chủ yếu dựa vào tiềm năng của dự án Tân Tạo thay vì dựa vào chí phí như trong mô hình trước đó. Giá trị ước tính mới của Yuanta đối với dự án Tân Tạo là 21.600 tỷ đồng, trong trường hợp KDH bán dự án cho công ty bất động sản trung gian với mức giá này thì tổng chi phí phát triển cho lô đất rơi vào khoảng 40 triệu đồng/m2, trong khi giá trị bình quân tại phường Tân Tạo rơi vào khoảng 75 triệu/m2 đối với nhà trong hẻm. Vì vậy công ty bất động sản trung gian có thể đạt được biên lợi nhuận gộp ít nhất là 46%, theo quan điểm của Yuanta thì đây là mức hợp lý.