Khuyến nghị phù hợp thị trường cho KDH với giá mục tiêu là 34.500 đồng/CP
CTCK Bản Việt (VCSC)
CTCP Đầu tư và Kinh doanh Nhà Khang Điền (KDH) công bố các đề xuất sẽ được trình lên cổ đông phê duyệt tại ĐHCĐ vào ngày 28/04.
Ban lãnh đạo đặt mục tiêu cho năm 2021, bao gồm doanh thu đạt 4,8 nghìn tỷ đồng (tăng 6% so với năm trước) và lợi nhuận sau thuế sau lợi ích cổ đông thiểu số đạt 1,2 nghìn tỷ đồng (tăng trưởng 4%). Mục tiêu lợi nhuận này tương ứng 88% dự báo lợi nhuận sau thuế sau lợi ích cổ đông thiểu số năm 2021 của chúng tôi là 1,37 nghìn tỷ đồng (tăng trưởng 19%).
Chúng tôi cho rằng chênh lệch giữa kế hoạch năm 2021 của công ty và dự báo của chúng tôi chủ yếu do thời điểm ghi nhận doanh thu và lợi nhuận cho dự án Lovera Vista (tổng dự án bao gồm khoảng 1.300 căn hộ trung cấp cao tầng tại huyện Bình Chánh, TP. HCM – đã bán 88% tính đến cuối năm 2020) và dự án thấp tầng mới Armena (Thành phố Thủ Đức, TP. HCM).
Theo tài liệu ĐHCĐ, công ty đặt mục tiêu trong năm 2021 sẽ bắt đầu phát triển 2 dự án thấp tầng mới (Armena và Clarita tại Thành phố Thủ Đức, TP. HCM) và 1 dự án cao tầng tại quận Bình Tân, TP. HCM.
Ban lãnh đạo đề xuất kế hoạch cổ tức cho năm tài chính 2020 sẽ chi trả bằng cổ phiếu là 10%; so với cổ tức hàng năm cho năm tài chính 2017-2019 gồm 500 đồng/CP và cổ tức cổ phiếu 5%. Ban lãnh đạo cũng đề xuất kế hoạch ESOP với 8,4 triệu cổ phiếu (1,5% lượng cổ phiếu hiện tại) với mức giá phát hành là 15.000 đồng/CP, dự kiến thực hiện trong năm 2021. Thời gian hạn chế giao dịch của cổ phiếu ESOP dự kiến là 1 năm.
Chúng tôi hiện có khuyến nghị phù hợp thị trường cho KDH với giá mục tiêu 34.500 đồng/CP.
Tham gia room tư vấn tại
https://zaloapp.com/g/nlkxwa365
phí giao dịch 0.15 %,margin lãi 9.9 %
Liên hệ zaalo 0986344056
2 Likes
bao giờ kdh mới chạy bác?
Khuyến nghị mua dành cho cổ phiếu KDH CTCK Phú Hưng (PHS) Trong quý III/2021, CTCP Đầu tư Kinh doanh nhà Khang Điền (KDH) đã công bố báo cáo tài chính với doanh thu thuần đạt 1.199 tỷ đồng (giảm 32% so với cùng kỳ năm ngoái) và lợi nhuận sau thuế sau lợi ích cổ đông thiểu số đạt 330 tỷ đồng (giảm 12%) nhờ bàn giao khoảng 580 căn hộ tại dự án Lovera Vista và 1 căn hộ tại dự án Verosa. Trong 9 tháng đầu năm 2021, KHD đã ghi nhận doanh thu thuần và lợi nhuận sau thuế đạt 3,148 nghìn tỷ đồng (giảm 3%) và 788 tỷ đồng (tăng 2% so với cùng kỳ), hoàn thành 66% kế hoạch doanh thu và 66% kế hoạch lợi nhuận cả năm. Cuối quý III/2021, dự án mới Classia (trước đây là Armena 4,3 ha) tại TP.Thủ Đức, TP.HCM đã được khởi công, dự kiến phát triển thành 176 căn nhà phố. Chúng tôi kỳ vọng dự án này sẽ mở bán vào cuối quý IV/2021. Bên cạnh đó, KDH sẽ tập trung triển khai 1 dự án thấp tầng tại TP.Thủ Đức là Clarita (5,7 ha) trong quý IV/2021, cùng với một dự án chung cư 1,8 ha tại quận Bình Tân (có thể dời sang năm 2022). Năm 2021, chúng tôi dự phóng doanh thu đạt 4.789 tỷ đồng (tăng 6% so với năm trước) và lợi nhuận sau thuế đạt 1.174 tỷ đồng (tăng 2%). Với giả định dịch bệnh Covid-19 được chính phủ kiểm soát triệt, chúng tôi kỳ vọng các hoạt động kinh doanh của KDH sẽ dần được phục hồi và tích cực hơn từ quý IV/2021. Năm 2022, KDH dự kiến sẽ đẩy mạnh mở bán các dự án là Classia, chung cư 158A, Khu công nghiệp Lê Minh Xuân, Claria và 11A. Chúng tôi ước tính doanh thu năm 2022 của KDH đạt 5.427 tỷ đồng (tăng 13,3%) và lợi nhuận của công ty đạt 1.368 tỷ đồng (tăng 16,5% so với năm trước). Sở hữu quỹ đất sạch, rộng lớn hơn 650 hecta tại quận 2, quận 9 và huyện Bình Chánh sẽ là động lực tăng trưởng dài hạn cho KDH. Các dự án đầy đủ về mặt pháp lý như Classia, Clarita, chung cư 150 An Dương Vương được KDH mở bán trong giai đoạn 2021-2022, sẽ là nguồn đóng góp chính doanh thu và lợi nhuận cho KDH trong 3 năm tới. Trong dài hạn, các quỹ đất lớn tại các dự án Tân Tạo và Phong Phú 2 sẽ là động lực tăng trưởng cho KDH. Chúng tôi sử dụng phương pháp định giá NAV để định giá cổ phiếu KDH. Giá trị hợp lý cho KDH đạt 55.700 đồng/cổ phiếu, cao hơn 23% so với báo cáo lần trước đến từ việc chúng tôi ước tính gia tăng giá trị quỹ đất của công ty. Mức giá hợp lý này cao hơn 20% so với mức giá giao dịch chốt ngày 02/12. Vì vậy, chúng tôi khuyến nghị mua đối với cổ phiếu KDH.
Khuyến nghị mua cổ phiếu KDH với giá mục tiêu 51.900 đồng/CP CTCK MB (MBS) Chúng tôi khuyến nghị mua đối với cổ phiếu KDH của CTCP Đầu tư và Kinh doanh nhà Khang Điền, với giá mục tiêu 51.900 đồng/cổ phiếu. Khuyến nghị được đưa ra dựa trên 4 luận điểm chính. Thứ nhất, doanh thu và lợi nhuận KDH tăng trưởng khả quan trong giai đoạn 2022-2024 trong đó doanh thu 2022 sẽ chủ yếu đến từ bàn giao dự án Classia (TP. Thủ Đức), trong khi presales (giá trị bán hàng) 2022-2023 sẽ tăng trở lại mạnh mẽ từ mức thấp trong giai đoạn 2020 -2021 nhờ các dự án mở bán mới Classia, Clarita và The Privia trong đó các dự án thấp tầng chiếm phần lớn dự báo lợi nhuận sau thuế sau lợi ích cổ đông thiểu số. Thứ hai, KDH có thương hiệu tốt với uy tín cao trong việc bàn giao giấy chứng nhận Quyền sử dụng đất giúp giá bán cao hơn trung bình ở các vị trí lân cận. KDH đồng thời sở hữu quỹ đất sạch quy mô lớn (650 ha) ở khu Đông và khu Nam TP.HCM (phần nội thành), nơi đang thu hút sự chú ý của các nhà đầu tư và giá nhà đất tăng mạnh nhờ phát triển cơ sở hạ tầng với giá vốn tốt. Thứ ba, định giá vẫn còn hấp dẫn trong dài hạn xét trên giá trị thị trường của quỹ đất, tiềm năng lợi nhuận cũng như so với các doanh nghiệp trong ngành. Thứ tư, trong ngắn hạn KDH được kỳ vọng sẽ hưởng lợi từ đà tăng giá bất động sản tại khu vực TP.HCM, đặc biệt là lợi thế sở hữu 2 dự án thấp tầng ở khu Đông TP.HCM (Classia dự kiến mở bán 8/2022 và Clarita dự kiến sẽ triển khai vào cuối năm 2022) trong khi câu chuyện lên Quận đang hâm nóng khu vực Bình Chánh.
