Kết quả kinh doanh
KQKD quý 3 KDH - Động lực chính là Gladia
-
Kết quả quý 3/2025: Doanh thu +335% YoY (+5% QoQ) và LNST sau lợi ích CĐTS +235% YoY (+19% QoQ), chủ yếu từ doanh số Gladia ( Clarita và Emeria trong tháng 9. )
-
Giai đoạn 1 Gladia đã bán hết khoảng 100 căn nhà phố và biệt thự, trong khi Giai đoạn 2 sẽ mở bán trong quý 4, hướng tới khách hàng tiềm năng tại TP.HCM và Hà Nội.
-
Biên lợi nhuận gộp tăng mạnh lên mức 70,6% trong quý 3/2025 nhờ dự án Gladia có biên lợi nhuận cao.
-
Khoản phải thu Q3 tăng mạnh chủ yếu do Gladia bán cuối tháng 9, việc thu tiền sẽ sớm diễn ra. Lịch sử cho thấy rủi ro bị chiếm dụng vốn của KDH là rất thấp => Phải thu tăng sẽ không ảnh hưởng đến dòng tiền của KDH
-
Mình nhận thấy khả năng điều chỉnh tăng đối với dự báo doanh số bán hàng trong trung hạn của KDH, nhờ kết quả doanh số bán hàng khả quan tại dự án Gladia và tiến độ phát triển tích cực gần đây tại dự án Bình Trưng Đông
-
Tình hình tài sản và nguồn vốn
Đến ngày 30/9/2025, tổng tài sản hợp nhất của Khang Điền đạt 16.768 tỷ đồng, tăng nhẹ khoảng 2,4 % so với đầu năm.
Cơ cấu tài sản cho thấy:
Tài sản dài hạn chiếm tỷ trọng lớn (hơn 12.700 tỷ đồng), chủ yếu là đầu tư vào các công ty con – phản ánh chiến lược phát triển theo mô hình tập đoàn bất động sản.
Hàng tồn kho giảm mạnh, chỉ còn khoảng 34 tỷ đồng, bằng một nửa so với cuối 2024, cho thấy công ty đã bàn giao gần hết các dự án đang dở dang.
Tiền và tương đương tiền còn khoảng 756 tỷ đồng, giảm nhẹ so với đầu năm nhưng vẫn là mức thanh khoản tốt.
Điểm ấn tượng nhất là nợ phải trả giảm mạnh từ hơn 1.290 tỷ đồng xuống chỉ còn 142 tỷ đồng, tức giảm gần 90 %. Điều này đồng nghĩa Khang Điền gần như không còn nợ vay tài chính, một vị thế cực kỳ hiếm thấy trong ngành bất động sản hiện nay.
Vốn chủ sở hữu tăng từ 15.081 tỷ lên 16.626 tỷ đồng, nhờ lợi nhuận tích lũy. Tỷ lệ nợ/vốn chủ sở hữu chỉ còn 0,009 lần – mức rất an toàn.
- Dòng tiền
Về dòng tiền, hoạt động kinh doanh 9 tháng đầu năm vẫn âm khoảng −191 tỷ đồng, nhưng đã cải thiện so với cùng kỳ. Dòng tiền đầu tư dương hơn 1.100 tỷ đồng, nhờ công ty thu hồi vốn từ các khoản đầu tư hoặc nhận cổ tức. Ngược lại, dòng tiền tài chính âm gần −960 tỷ đồng, chủ yếu do trả nợ vay và chia cổ tức.
Kết quả là tiền mặt cuối kỳ còn khoảng 756 tỷ đồng, gấp gần 3 lần so với cùng kỳ năm 2024 – cho thấy năng lực thanh khoản rất mạnh dù hoạt động kinh doanh chưa tạo ra dòng tiền dương.