Trong đầu tư chứng khoán, có không ít nhà đầu tư chọn mua vào 1 cổ phiếu khi có thông tin về việc doanh nghiệp tăng vốn, hay còn gọi là đầu cơ theo game tăng vốn.
Vậy tăng vốn là gì? Việc tăng vốn thường diễn ra khi nào? Cần lưu ý những gì khi đầu tư theo game tăng vốn?
TĂNG VỐN LÀ GÌ?
- Tăng vốn là hoạt động của các doanh nghiệp phát hành thêm, chào bán và bán số lượng cổ phần thêm
- Thông thường, các doanh nghiệp sẽ tăng vốn bằng cách chia cổ tức bằng cổ phiếu, phát hành thêm cổ phiếu cho cổ đông hiện hữu và cổ phiếu riêng lẻ,…
- Các doanh nghiệp tăng vốn để có thêm nguồn vốn để doanh nghiệp hoạt động, sản xuất kinh doanh & đem lại lợi nhuận.
=> Chú ý: Anh chị nhà đầu tư cần lưu ý doanh nghiệp tăng vốn dựa để làm gì, sản xuất kinh doanh hay đầu tư tài chính
3 CÁCH TĂNG VỐN PHỔ BIẾN
1. Tăng vốn bằng cách phát hành cổ phiếu
Trong đó, có 2 cách để phát hành thêm cổ phiếu
a. Phát hành cổ phiếu cho cổ đông hiện hữu bằng quyền mua ưu đãi
- DN sẽ bán số lượng cổ phần tăng thêm cho cổ đông hiện đang nắm giữ cổ phần của DN theo tỷ lệ cổ phần hiện có của họ tại DN.
- Giá cổ phiếu được chào bán cho cổ đông hiện hữu sẽ luôn thấp hơn rất nhiều so với giá của nó trên thị trường.
- Thông thường, doanh nghiệp sẽ công bố mục đích sử dụng phần vốn tăng thêm để làm gì.
=> NĐT nên đánh giá tiềm năng của các hoạt động, dự án được DN bổ sung dòng vốn để đưa ra quyết định đầu tư.
=> NĐT nên cẩn trọng với các DN thiếu minh bạch trong việc công bố mục đích sử dụng vốn.
b. Phát hành cổ phiếu riêng lẻ:
- Là việc doanh nghiệp phát hành trong đó chứng khoán được bán trong phạm vi một số người nhất định với những điều kiện hạn chế và khối lượng phát hành phải đạt một mức nhất định.
=> DN phát hành riêng lẻ với giá cao hơn thị giá sẽ giúp NĐT trên sàn hưởng lợi và doanh nghiệp có thêm vốn kinh doanh
=> DN chọn hình thức phát hành riêng lẻ cho với giá chiết khấu so với thị trường và chỉ hạn chế chuyển nhượng 1 năm, sau 1 năm dễ dàng bán ra cổ phiếu chốt lời thì tỷ lệ pha loãng cổ phiếu sẽ tác động tiêu cực tới NĐT trên sàn.
2. Phát hành cổ phiếu ESOP
- Cổ phiếu ESOP sẽ được phát hành cho người lao động trong công ty.
- Tuy nhiên, khi phát hành cp ESOP, một rủi ro có thể xảy ra đó là rủi ro pha loãng cổ phiếu.
- Khi một công ty phát hành cổ phiếu mới khiến cho tỉ lệ sở hữu công ty của các cổ đông hiện tại bị giảm xuống. EPS của cổ đông bị sụt giảm nếu tốc độ tăng trưởng của DN không theo kịp tốc độ pha loãng
- Nhiều trường hợp khi có thông tin về việc phát hành cổ phiếu ESOP, giá cổ phiếu của doanh nghiệp bị giảm mạnh.
3. Tăng vốn bằng cách chia cổ tức bằng cổ phiếu
- Việc chia cổ tức bằng cổ phiếu chỉ giúp DN tăng vốn điều lệ còn VCSH, tổng tài sản thì không hề thay đổi và cũng không có bất kỳ dòng tiền phát sinh mới chảy vào doanh nghiệp.
=> Khi giá cổ phiếu đang tăng mạnh, việc pha loãng cổ phiếu giúp thị giá giảm xuống, tạo tâm lý tích cực trong ngắn hạn cho những NĐT có nhu cầu giải ngân vì họ kỳ vọng cao về đà tăng giá sau đó của cổ phiếu.
=> Ngược lại, trong thị trường giá xuống, đặc biệt tại giai đoạn thị trường ảm đạm, việc chia cổ tức bằng cổ phiếu sẽ gây tâm lý tiêu cực cho NĐT vì pha loãng cổ phiếu khiến cảm giác giảm giá cổ phiếu trở nên trầm trọng hơn.
NHỮNG LƯU Ý KHI ĐẦU TƯ THEO GAME TĂNG VỐN
- Nếu phát hành mới không kèm theo một phương án sử dụng vốn hợp lý, cấu trúc lại doanh nghiệp theo một kế hoạch rõ ràng thì khả năng cao sau đó, doanh nghiệp cũng không cải thiện được hoạt động kinh doanh.
- Hiệu quả hoạt động đã kém, nếu phát hành và sử dụng vốn không hiệu quả, sự pha loãng sẽ khiến phần nhận được trên mỗi cổ phần còn ít hơn. Nhà đầu tư cần phân tích rõ khía cạnh này để có thể kỳ vọng hợp lý.
- Xét trên phương diện cung - cầu, phát hành mới làm gia tăng nguồn cung của thị trường khi cổ phiếu phát hành mới được giao dịch.
=> Nếu phát hành ồ ạt khiến thị trường không hấp thụ được sẽ dẫn đến việc thị trường suy yếu.
Để ra quyết định đầu tư đúng đắn vào cổ phiếu có thông tin tăng vốn, nhà đầu tư cần quan tâm đến thực chất hoạt động kinh doanh của doanh nghiệp, lợi nhuận của mảng kinh doanh lõi và các dự án của doanh nghiệp ra sao.
Nhà đầu tư cũng cần bóc tách các tài sản của doanh nghiệp, kiểm tra dòng tiền cũng như phải đảm bảo việc mua cổ phiếu khi thị giá phải thấp hơn giá trị thực tế khá nhiều.
=> Nếu không kiểm tra kỹ triển vọng hoặc giá trị sổ sách của doanh nghiệp thì việc mua vào sẽ có rủi ro lớn.