Khi VN-Index Tăng Trưởng: Liệu Vàng Có Còn Là Kênh Đầu Tư Hấp Dẫn Trong Năm 2025?
Mở đầu: Thị trường chứng khoán Việt Nam bứt phá
Năm 2025, thị trường chứng khoán Việt Nam, với chỉ số VN-Index dẫn đầu, đang chứng kiến đà tăng trưởng mạnh mẽ sau giai đoạn biến động. Nhờ sự ổn định kinh tế vĩ mô, chính sách tiền tệ linh hoạt và dòng vốn đầu tư nước ngoài quay trở lại, VN-Index đã ghi nhận mức tăng hơn 15% kể từ đầu năm, chạm mức cao nhất trong ba năm. Trong bối cảnh này, vàng – kênh đầu tư truyền thống được xem là “tài sản trú ẩn an toàn” – có còn giữ được sức hút với nhà đầu tư Việt Nam? Bài viết sẽ phân tích sâu về mối quan hệ giữa vàng và chứng khoán, đồng thời đánh giá vai trò của vàng trong danh mục đầu tư khi thị trường chứng khoán đang trên đà tăng trưởng.
VN-Index tăng trưởng: Dấu hiệu của niềm tin thị trường
Theo báo cáo từ Sở Giao dịch Chứng khoán TP.HCM (HOSE), VN-Index đã tăng trưởng vượt bậc trong nửa đầu năm 2025, nhờ sự dẫn dắt của các ngành như ngân hàng, bất động sản và công nghệ. Chính phủ Việt Nam tiếp tục triển khai các chính sách hỗ trợ kinh tế, bao gồm giảm lãi suất vay và thúc đẩy đầu tư cơ sở hạ tầng, tạo động lực mạnh mẽ cho thị trường chứng khoán. Dòng tiền từ cả nhà đầu tư trong nước và quốc tế đổ vào các cổ phiếu blue-chip và cổ phiếu tăng trưởng, phản ánh niềm tin ngày càng lớn vào triển vọng kinh tế dài hạn.
Sự bứt phá của VN-Index đã thu hút sự chú ý của giới đầu tư, đặc biệt là những người tìm kiếm lợi nhuận cao trong giai đoạn kinh tế phục hồi. Tuy nhiên, khi chứng khoán trở thành tâm điểm, vàng – vốn được người Việt ưa chuộng như một kênh bảo toàn vốn – dường như đang bị lu mờ. Liệu vàng có còn là lựa chọn hấp dẫn trong bối cảnh thị trường chứng khoán đang “nóng”?
Vàng: Tài sản an toàn trong thời kỳ bất ổn
Vàng từ lâu đã là kênh đầu tư quen thuộc tại Việt Nam, không chỉ vì giá trị nội tại mà còn nhờ tính thanh khoản cao và thói quen văn hóa tích trữ. Năm 2024, giá vàng thế giới đạt đỉnh lịch sử, vượt mốc 2.600 USD/ounce vào tháng 9, do lo ngại về lạm phát toàn cầu và căng thẳng địa chính trị. Tại Việt Nam, giá vàng SJC cũng tăng mạnh, dao động trong khoảng 85-90 triệu đồng/lượng, phản ánh nhu cầu tích trữ tài sản an toàn của người dân.
Tuy nhiên, sang năm 2025, khi kinh tế toàn cầu và Việt Nam có dấu hiệu ổn định, vàng dường như đang mất dần sức hút so với các tài sản rủi ro cao như chứng khoán. Theo Hiệp hội Vàng Thế giới (World Gold Council), nhu cầu vàng đầu tư tại Việt Nam giảm 10% trong quý I/2025 so với cùng kỳ năm trước, trong khi dòng tiền vào thị trường chứng khoán tăng mạnh. Lãi suất ngân hàng thấp và kỳ vọng lợi nhuận từ cổ phiếu cao đã khiến nhiều nhà đầu tư chuyển hướng, đặt câu hỏi về vai trò của vàng trong giai đoạn này.
Tương quan nghịch: Vàng và chứng khoán trong cuộc đua lợi nhuận
Một đặc điểm nổi bật của vàng và chứng khoán là mối quan hệ tương quan nghịch trong ngắn hạn. Khi VN-Index tăng trưởng mạnh, nhà đầu tư thường ưu tiên cổ phiếu để tận dụng cơ hội sinh lời cao. Ngược lại, trong các giai đoạn khủng hoảng – như sự sụt giảm của VN-Index năm 2022 – vàng trở thành điểm đến an toàn, với giá tăng vọt khi nhà đầu tư rút vốn khỏi thị trường chứng khoán.
Dữ liệu lịch sử minh họa rõ xu hướng này. Trong giai đoạn 2020-2021, khi VN-Index tăng hơn 35% nhờ sự phục hồi sau đại dịch, giá vàng trong nước gần như đi ngang, chỉ tăng nhẹ khoảng 5%. Ngược lại, trong khủng hoảng tài chính toàn cầu năm 2008, khi thị trường chứng khoán lao dốc, giá vàng tăng hơn 20%. Xu hướng này cho thấy vàng đóng vai trò “bảo hiểm” khi thị trường chứng khoán bất ổn, nhưng lại kém hấp dẫn trong các giai đoạn kinh tế tăng trưởng.
Trong bối cảnh năm 2025, với VN-Index trên đà tăng trưởng và triển vọng kinh tế tích cực, vàng có thể tiếp tục bị lu mờ bởi chứng khoán. Tuy nhiên, vàng vẫn giữ vai trò quan trọng trong việc đa dạng hóa danh mục đầu tư, đặc biệt với những nhà đầu tư thận trọng, lo ngại về rủi ro bất ngờ từ lạm phát hoặc căng thẳng địa chính trị.
Lợi nhuận dài hạn: Chứng khoán vượt trội, vàng ổn định
Xét về lợi nhuận dài hạn, chứng khoán thường mang lại tỷ suất sinh lời cao hơn vàng. Theo phân tích từ Bloomberg, trong 50 năm qua (1971-2021), chỉ số S&P 500 của Mỹ đạt lợi nhuận trung bình hàng năm khoảng 10,5% (đã điều chỉnh lạm phát), trong khi vàng chỉ đạt khoảng 3,5%. Tại Việt Nam, VN-Index cũng ghi nhận mức tăng trưởng trung bình 8-12% mỗi năm trong các giai đoạn ổn định.
Tuy nhiên, vàng có ưu điểm là ít biến động hơn trong các giai đoạn khủng hoảng. Ví dụ, trong khủng hoảng tài chính 2008 hay giai đoạn đại dịch 2020, giá vàng tăng mạnh trong khi chứng khoán sụt giảm nghiêm trọng. Điều này khiến vàng trở thành lựa chọn lý tưởng cho các nhà đầu tư muốn bảo toàn vốn trong ngắn hạn.
Chiến lược đầu tư năm 2025: Cân bằng vàng và chứng khoán
Trong bối cảnh thị trường hiện tại, nhà đầu tư cần cân nhắc chiến lược phân bổ danh mục để tối ưu hóa lợi nhuận và giảm thiểu rủi ro. Dưới đây là một số gợi ý:
-
Phân bổ theo khẩu vị rủi ro:
- Nhà đầu tư chấp nhận rủi ro cao có thể phân bổ 70-80% danh mục vào chứng khoán, tập trung vào các cổ phiếu blue-chip hoặc ngành tăng trưởng như công nghệ và tiêu dùng. 20-30% còn lại có thể dành cho vàng để phòng ngừa rủi ro bất ngờ.
- Nhà đầu tư thận trọng nên giữ tỷ lệ vàng cao hơn (40-50%) để bảo toàn vốn, kết hợp với các cổ phiếu có cổ tức ổn định.
-
Theo dõi các yếu tố kinh tế vĩ mô:
- Nếu lạm phát toàn cầu tăng cao hoặc có dấu hiệu bất ổn địa chính trị, vàng có thể trở lại vai trò “trú ẩn an toàn”.
- Ngược lại, nếu kinh tế Việt Nam tiếp tục tăng trưởng và VN-Index duy trì đà tăng, chứng khoán sẽ là lựa chọn ưu tiên để tối đa hóa lợi nhuận.
-
Đa dạng hóa danh mục:
- Kết hợp vàng và chứng khoán giúp giảm thiểu rủi ro tổng thể. Vàng có thể đóng vai trò “tấm đệm” khi thị trường chứng khoán biến động, trong khi chứng khoán mang lại tiềm năng tăng trưởng dài hạn.
Kết luận: Vai trò của vàng trong thị trường tăng trưởng
Khi VN-Index bứt phá trong năm 2025, nhờ sự lạc quan kinh tế và các chính sách hỗ trợ, sức hút của vàng như một tài sản trú ẩn an toàn đang bị thử thách. Trong khi chứng khoán mang lại lợi nhuận cao hơn trong dài hạn, vàng vẫn là một thành phần quan trọng để đa dạng hóa danh mục đầu tư, đặc biệt với những nhà đầu tư lo ngại về rủi ro bất ngờ. Một chiến lược đầu tư thông minh, cân bằng giữa vàng và chứng khoán, dựa trên khẩu vị rủi ro và bối cảnh thị trường, sẽ giúp nhà đầu tư Việt Nam tận dụng tối đa cơ hội trong năm 2025.
Nếu nhà đầu tư muốn theo sát thị trường, giao dịch thông minh và tối ưu margin, đội ngũ BPC sẵn sàng đồng hành 1:1.