1. Quan điểm về nhóm trụ Vin và Gelex
Sau giai đoạn tăng nóng từ đầu năm ngoái, nhóm cổ phiếu họ Vin (VIC, VHM, VRE) đang đối mặt với áp lực bán rất lớn:
- Kỹ thuật xấu: Giá đã chiết khấu 20-30% từ đỉnh, xuyên thủng đường trung bình MA50 với thanh khoản lớn gấp 2-3 lần mức trung bình. Đây là dấu hiệu của sự phân phối mạnh từ các dòng tiền lớn.
- Tâm lý & Chính sách: Nhóm này hiện thiếu vắng các thông tin hỗ trợ từ Chính phủ cho thời điểm hiện tại. Thay vào đó, dòng tiền đang có xu hướng “bỏ rơi” nhóm BĐS dân dụng để tìm đến những doanh nghiệp hưởng lợi trực tiếp từ Nghị quyết 79 (như Ngân hàng quốc doanh, dầu khí, BĐS Khu công nghiệp - GVR).
- Tác động chỉ số: Việc nhóm Vin điều chỉnh sâu đã kéo VN-Index giảm hơn 60 điểm, tạo áp lực tâm lý NHƯNG KHÔNG GÂY RA HIỆN TƯỢNG BÁN THÁO TRÊN THỊ TRƯỜNG, THAY VÀO ĐÓ DÒNG TIỀN ÂM THẦM CHUYỂN HƯỚNG
2. Nhóm Leader & Dòng tiền dẫn dắt (Bank, Dầu khí, Bán lẻ)
Nhóm Ngân hàng quốc doanh (VCB, BID, CTG)
- Trạng thái: Sau nhịp tăng mạnh 30-60%, nhóm này đang xuất hiện sự vận động lỏng lẻo tại vùng đỉnh do áp lực chốt lời tự nhiên.
- Chiến lược: Cần quan sát sự tích lũy trở lại. Riêng BID, nếu điều chỉnh về vùng hỗ trợ quanh giá 50 có thể xem xét tham gia lại, sự hỗ trợ từ lãi suất và vai trò “gánh” tăng trưởng GDP giúp nhóm này vẫn là trụ cột.
Nhóm Dầu khí (PVD, PVS, GAS) - nhóm thể hiện sức mạnh vượt trội nhất so với thị trường chung
- Động lực chính trị & dự án: Với sự thay đổi trong ban lãnh đạo và các đại dự án như Lô B Ô Môn, Lạc Đà Vàng, chu kỳ tăng trưởng của dầu khí thường rất dài (như giai đoạn 2013, 2020 với mức tăng trên 100%).
- PVD: Lựa chọn số 1 nhờ kỳ vọng lợi nhuận đột phá và giá cho thuê giàn khoan tăng.
- PVS & GAS: Các mã bổ trợ mạnh với nền tảng tài chính vững
Nhóm Bán lẻ & Phòng thủ (PNJ, MSN, MWG)
- PNJ: Hưởng lợi từ giá vàng tăng và lợi thế hàng tồn kho giá thấp. Xu hướng chuyển dịch từ tích trữ vàng miếng sang trang sức giúp PNJ duy trì biên lợi nhuận tốt.
- MSN & MWG: Nhóm cổ phiếu có P/E bền vững. Đặc biệt, câu chuyện MWG hợp tác với Vin làm trạm sạc xe điện và sức mua hồi phục vào quý 4/Tết là điểm nhấn kích thích tiêu dùng để đạt mục tiêu GDP.
Các mã cổ phiếu chiến lược khác
- FPT: là cổ phiếu tăng trưởng “vĩnh cửu”. Với nghị quyết phát triển công nghệ và chuyển đổi số, FPT luôn là điểm đến an toàn và tiềm năng cho dài hạn dù chưa bùng nổ quá mạnh ngay lập tức. Năm 2024 FPT tăng trưởng giá mạnh, chững cả năm 2025 coi như cũng hấp thụ chốt lời và tích luỹ, giờ thông tin nghị quyết về phát triển DN công nghệ là chất huých lớn lại của FPT thời điểm này
- HDB: Có sự thay đổi trong bộ máy lãnh đạo, kết hợp giữa nền tảng tư nhân năng động (hệ sinh thái Sovico) giúp ngân hàng này có dư địa tăng trưởng cao và linh hoạt hơn các bank quốc doanh trong một số giai đoạn.