MWG tăng trưởng doanh thu thuần 13,3% n/n nhưng LNST chỉ tăng 0,9% n/n trong 6T2022 do:
- biên lợi nhuận gộp thu hẹp (21,8% trong 6T2022 so với 22,7% trong 6T2021), mặc dù tỷ lệ chi phí bán hàng & quản lý trên doanh thu thuần giảm (16,4% trong 6T2022 so với 17,6% trong 6T2021).
- chi phí tài chính tăng 75% n/n (chủ yếu do chi phí lãi vay), và
- chi phí khác 263 tỷ đồng do thanh lý tài sản.
Trong 8T2022, doanh thu và LNST của công ty lần lượt tăng 18% và 6% n/n.
Doanh thu TGDD và DMX tăng 21% và 14,4% n/n trong 6T2022, vượt xa mức tăng trưởng của thị trường (công ty ước tính khoảng 10%) nhờ mức tăng trưởng khá của các cửa hàng hiện hữu và mở rộng mạng lưới cửa hàng Topzone và DMS.
Ra mắt vào Q4/2021, Topzone hiện có 50 cửa hàng tính đến tháng 6/2022 (54 cửa hàng tính đến tháng 8/2022), đóng góp 5% vào tổng doanh thu của TGDD trong nửa đầu năm 2022. Với mục tiêu đẩy mạnh thị phần công ty trong nhóm sản phẩm Apple tại Việt Nam, chúng tôi dự phóng MWG sẽ tiếp tục mở rộng mạng lưới Topzone đạt 89 cửa hàng vào cuối năm 2022 (các cửa hàng mới sẽ được tập trung mở trước khi các mẫu iPhone mới được mở bán chính thức) và 149 cửa hàng tại cuối năm 2023, nâng tỷ lệ đóng góp doanh thu lên 13,5% tổng doanh thu của TGDD trong năm tới. Trong khi đó, với 926 cửa hàng tính đến tháng 6/2022 (cuối 2021: 800), DMS ghi nhận tăng trưởng doanh thu 80% n/n, chiếm 14% tổng doanh thu của DMX trong 6T2022 và có thể sẽ tăng tỷ lệ đóng góp lên 17% trong 2023.
Hầu hết các ngành hàng, ngoại trừ sản phẩm điện tử, đều tăng trưởng trong 6 tháng đầu năm, mặc dù một số ngành hàng ghi nhận tăng trưởng về đơn giá hơn là sản lượng (không có số liệu chi tiết). Điện thoại di động, laptop và máy tính bảng tăng trưởng vượt trội hơn các sản phẩm khác (lần lượt tăng 24%, 48% và 74% n/n) trong khi doanh số máy lạnh không đạt như kỳ vọng của công ty do thời tiết ít nóng hơn và mùa mưa đến sớm.
Mặc dù tỷ lệ lạm phát tại Việt Nam (2,73% n/n trong 9T2022) không tăng vọt như nhiều quốc gia khác trên thế giới, vẫn có khả năng việc giá một số sản phẩm/dịch vụ trong nước (vd: xăng dầu) tăng cộng với hệ quả từ môi trường lạm phát và bất ổn kinh tế ở nhiều nền kinh tế chủ chốt trên thế giới có thể ảnh hưởng bất lợi đến hoạt động tiêu dùng trong nước, khiến người tiêu dùng có thể phải phân bổ lại hoặc hạn chế chi tiêu cho một số hàng hóa và dịch vụ. Tuy nhiên, chúng tôi kỳ vọng những tác động này sẽ không triệt tiêu hoàn toàn triển vọng tăng trưởng của thị trường bán lẻ, vì nhiều dự báo cho rằng áp lực lạm phát của Việt Nam sẽ không quá gay gắt như các quốc gia khác và tiêu dùng nội địa vẫn khá tích cực, thể hiện qua tăng trưởng doanh thu bán lẻ hàng hóa trong nước trong 9T2022 (+15,8% n/n) và 6T2022 (+11,7% n/n, không có hiệu ứng nền thấp của Q3). Chúng tôi dự phóng tăng trưởng doanh thu của TGDD và DMX trong Q3/2022 sẽ vượt trội hơn Q4/2022, do mức nền thấp trong Q3/2021 và kết quả Q4/2021 nổi bật. Một số ngành hàng, chẳng hạn như ti vi, có thể được thúc đẩy bởi sự kiện World Cup diễn ra vào cuối năm. Cho cả năm 2022, chúng tôi dự phóng tăng trưởng doanh thu của TGDD & DMX (bao gồm cả DMS và Topzone) lần lượt là 19,1% và 16,6% n/n. Dự phóng cho 2023 tương ứng là 10,8% và 8,2% n/n.
Trong 6T2022, MWG đã công bố hợp tác với PTErafone Artha Retailindo (Erafone), Indonesia - một công ty con của Tập đoàn Erajaya - để thành lập liên doanh bán lẻ hàng điện tử tiêu dùng với PT Era Blue Elektronic. Cửa hàng EraBlue đầu tiên dự kiến sẽ mở cửa vào Q4/2022.
Mở tài khoản chứng khoán:
Margin 3:7 lãi 9.9%/năm, phí 0.15%
Bảo lãnh thêm sức mua đầu ngày
Có hàng T0
Tel: 0912107487
